ZKasino做多ETH浮盈322萬美元，Rug資金動向成為交易信號

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曾經卷走 10000 多枚 ETH 的“Rug 盤” ZKasino，再次回到了公衆視野。但可惜的是，項目方的退款遙遙無期，反而將用戶資金用來做多 ETH 並成功獲利數百萬美元。

此前的 《揭祕 ZKasino：從“估值” 3.5 億美元到“軟跑路”卷走 1 萬 ETH》 一文中，我們曾對該項目進行了詳細介紹。現在，事情有了最新進展，也算是階段性地畫上句號。

Odaily星球日報將於本文對 ZKasino 時間近況進行跟蹤報道，供讀者參考。

Rug 盤再露面：這次選擇逆勢而動，做多 ETH

作為此前“卷款潛逃”的 Rug 盤，ZKasino 項目方曾於 5 月底 發表聲明 稱將向用戶退款；但直到 8 月 ，用戶存入的 10515 枚 ETH 仍然位於下面兩個地址：

• 0x42dc91caa486a1cbf921a8009404a590414285a3（5271 ETH）

• 0x0ab4a19ab20bd1dde51a5d302721fcc30f34094d（5266 ETH）

此前，ZKasino 曾將該筆資產存入 Lido 賺取利息，並於 5 月中旬 將 10536 枚 stETH（價值約合 3156 萬美元）贖回成 ETH， 25 天時間賺了 22 枚 ETH 的利息。

就在時間受害者們日復一日的等待中，時隔 3 個多月，ZKasino 終於再次對這筆資產動手了。這一次，他們選擇的是——做多 ETH。

一場為期 20 天的“做多 ETH 豪賭”

11 月 23 日， 據鏈上分析師余燼 監測 ，ZKasino 挪用用戶資產开始在鏈上做多 ETH，他們將 5270 枚 ETH 存進 Aave 作為抵押品借了 1158.9 萬枚 DAI，然後买進了 3500 枚 ETH。

當天晚些時候 ，該 Rug 盤項目方再度借入 800 萬枚 DAI 买進 2301 枚 ETH，當時，從 Aave 累計借入 1958.9 萬枚 DAI 买入 5801 枚 ETH，均價 3377 美元。

11 月 26 日 ， ZKasino 繼續上槓杆，將另一個地址存放的 5265 ETH 也存進了 Aave 作為抵押品借出 1234.8 萬枚 DAI， 买進了 3515 ETH。彼時，高達 10535 枚 ETH 的用戶資產全部被存進了 Aave 作為保證金，最終共計借出 3193.7 萬枚 DAI，購买了 9316 枚 ETH。據了解，這部分槓杆买進的 ETH 均價 3428 美元。

不僅如此，盡管當時市場對 ETH 的價格表現仍持悲觀態度，但 ZKasino 項目方顯然持相反觀點，並且用實際行動表明了對 ETH 的看多。

26 日當天 ，ZKasino 項目方繼續加倉，通過循環貸方式從 Aave 借款 1238 萬 DAI 購买了 3723 枚 ETH。總結而言，該項目將屬於用戶的 10535 枚 ETH 作為基礎保證金，從 Aave 累計借出 3193.7 萬枚 DAI，共計購進 13040 枚 ETH，成本均價約為 3402 美元，當時呈浮虧狀態。

就在所有人以為 ZKasino 是在玩火的時候，ETH 的價格走向卻悄然發生了轉變。

ETH 價格走勢

11 月 27 日，ETH 價格一度跌破 3300 美元，據 OKX 行情數據 顯示，ETH 當天最低跌至 3250 美元左右；但隨後，短短的一天內，ETH 價格便快速反彈，並迅速突破 3600 美元，一度接近 3700 美元。

11 月 28 日， 據鏈上分析師余燼 監測 ，ZKasino 項目方繼續借出了 936 萬枚 DAI 購买了 2603 枚 ETH； 累計借出了 5377 萬枚 DAI 購买了 15645 枚 ETH，以此槓杆做多 ETH，通過槓杆买進的 ETH 均價 3437 美元。當時， 隨着 ETH 的大漲，ZKasino 項目方挪用用戶的 ETH 作為保證金槓杆做多的操作累計浮盈 322 萬美元。

故事的最後，Rug 盤 ZKasino 並未如同很多用戶期待的那樣，槓杆爆倉清算，反而是如愿的全身而退。

就在今天， ZKasino 項目方 選擇結束這次 ETH 槓杆做多，其賣出了通過槓杆买進的 15005 ETH 並還款，獲得收益 651.5 ETH（237 萬美元）；隨後，屬於用戶的 10535 枚 ETH 及做多收益一共 11186.5 ETH （4075 萬美元）被分散轉移到了 9 個地址，事件再次陷入僵局之中。

隨之而來的，則是一片疑問： Rug 盤真的永賺嗎？

Rug 盤賺錢的奧祕：用市場注意力換取盈利

此次事件之後，我們能夠清楚地發現：Rug 盤賺錢是一場單方面的“利潤收割”，究其原因，主要在於：

Rug 盤的資金流動性收割是第一環。 正如此前 Meme 熱潮中通過“募捐收割”的衆多 Rug 盤一樣，ZKasino 也是收割流動性的臭名昭著集團中的一員。其他的還包括 BNB 鏈的 VT、Solana 鏈的麻吉（黃立成）；

Rug 盤的質押利息收割是第二環。 在完成“用戶本金就是利潤來源”的任務之後，這些 Rug 盤採取的第二步盈利方式，則是依靠不同生態內的質押生息協議，ZKasino 選擇的是 Lido，此前麻吉則選擇的是 Solana 生態質押協議 BlazeStake 。

Rug 盤的槓杆买賣收割則是第三環。 這一環行為的風險性更大，但很多時候收益率也更高，ZKasino 此次槓杆做多 ETH 就是一大例證，借助 10000 余枚 ETH，在短短的 20 天左右，實現了超 6% 的幣本位收益，盡管相較高點有一定回撤，但已經算得上是見好就收了。

不僅如此， 由於 Rug 盤通常牽扯範圍較大，傳播影響人群較廣，是天然的“市場注意力焦點”，一定程度上也成為了影響市場價格走勢的一大因素。ZKasino 的槓杆做多能夠成功，某種程度上也受益於市場注意力資源對該事件的傾斜。

有鑑於此，或許之後的市場風向標之一，也有 Rug 盤資金動向的一席之地。

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