Gary Gensler離任在即，特朗普擴大CFTC的監管職權意欲何為？

2024-11-28 00:11:11

特朗普即將於 2025 年 1 月 20 日正式就職，在本月贏得大選之後，一系列人士布局變化也在進行當中。據公布的新內閣成員顯示，有多位都是持幣玩家，包括副總統 J.D. Vance、財政部長斯科特·貝森特、商務部長霍華德·盧特尼克等等，而與加密領域直接發生監管聯系的 SEC 與 CFTC 監管權力或也迎來變數。

11 月 27 日，據福克斯報道，即將上任的特朗普政府希望擴大商品期貨交易委員會 (CFTC) 的權力，授予其對價值 3 萬億美元的數字資產市場很大一部分的監管權。

現任美 SEC 主席 Gary Gensler 即將離任，特朗普此時為何計劃為 CFTC 擴大對加密市場的監管職權意欲何為？

CFTC 由美國國會授權監管 20 萬億美元的美國衍生品市場，包括期貨、期權以及黃金、石油和小麥等實物商品的交易。與 SEC 一樣，CFTC 有權制定市場規則並採取執法行動，但由於衍生品市場主要由成熟的機構投資者主導，而非散戶投資者，因此通常被認為在監管上比 SEC 更為寬松，且更擅長管理風險。

同樣作為重要監管部門的 SEC 則主要負責監管證券市場，包括股票、債券、共同基金和國債等，主要目標是保護投資者利益，尤其是散戶的利益。

過往美 SEC 將大部分加密貨幣視為證券，並納入自己的管轄範圍，對待加密市場的監管相當嚴格。 SEC 近日宣布， 2024 財年執法力度創歷史新高，共提起 583 項執法行動，同時獲得了 82 億美元的財政補助（financial remedies），加密貨幣領域僅今年就與交易所 Kraken、Ripple、做市商 Cumberland、Crypto.com、Opensea、Consensys 等多個機構訴訟紛爭不斷。

與之相對應的 CFTC 則往往對新興市場以及新技術持較為开放的友好態度，比如 CFTC 就曾在 2017 年批准了比特幣期貨交易，不過 CFTC 與 SEC 就加密市場中的諸多代幣是商品還是證券問題產生監管權力紛爭。

CFTC 主席 Behnam 就曾表示，「BTC 與 ETH 已經被法院確認為數字商品， 70% — 80% 的加密市場是非證券的」。這樣一來，無疑部分監管權力應當屬於 CFTC 並由其主要負責監管。不過 SEC 主席 Gary Gensler 曾在多個場合明確表示證券法適用於大部分加密資產，SEC 有權監管加密市場。

就目前各類起訴案件看，美 SEC 仍處於主導作用。

目前兩部門均未就加密領域制定明確具體的規則，反而更傾向於用執法行動來監管加密市場，比如 CFTC 主席 Behnam 表示，該機構今年約 50% 的執法行動是針對加密貨幣企業。

這雖然在一定程度上打擊了不少詐騙以及違規行為，但也遭到加密行業各組織機構和不少從業人士的詬病和聲討。

目前來看，特朗普政府希望通過擴大 CFTC 職權，為加密貨幣市場提供一個更加明確和穩定的監管框架。

CFTC 或將負責監管包括比特幣、以太坊等被視為大宗商品的數字資產及其現貨市場，而 SEC 則繼續監管那些被視為證券的加密資產。這一劃分有助於減少市場的不確定性，提高監管效率，減小 SEC 與 CFTC 之間的監管重疊與衝突。作為備受期待的加密友好總統，特朗普上任後的最終決策不得而知，不過加密行業或將在其推動下的監管政策與框架更明確，從而促進市場發展。