與K Bank關系過密，Upbit潛在壟斷地位遭質疑

10 月 11 日，據韓媒消息，韓國交易量最大的加密貨幣交易所 Upbit 正面臨當地金融監管機構的市場壟斷調查。此前，韓國媒體多次報道了 Upbit 在其國內市場的主導地位，其市場份額超過 80% 。

這次調查的背景與其合作夥伴數字銀行 K Bank 9 月提交的首次公开募股（IPO）申請緊密相關。事件的發酵引發了對 Upbit 與 K Bank 之間密切關系的廣泛關注。

Upbit 被指與 K Bank 關系過密

10 月 10 日，韓國共同民主黨議員李康一在國會政務委員會的國政監察期間，向韓國金融服務委員會（FSC）主席金炳煥提出了對 Upbit 及其合作夥伴 K Bank 的質疑。李康一表示，最高監管機構“與本土加密貨幣交易所玩‘魷魚遊戲’”，在允許 Upbit 繁榮發展的同時犧牲了其他競爭對手。

針對這種情況，他特別提到，Upbit 客戶的資金佔 K Bank 存款的約 20% 。他補充道：“如果 Upbit 的交易中斷，將導致 K Bank 發生銀行擠兌。”李康一進一步強調，Upbit 與 K Bank 之間的密切聯系違反了產業資金與金融銀行分離的原則，這一原則的建立旨在防止產業資本對銀行施加不當影響。

K Bank 成立於 2017 年，是韓國第一家純互聯網銀行，由韓國電信和螞蟻金服等 20 家股東發起設立。K Bank 在成立初期曾遭遇財務困境，甚至不得不暫停運營。然而，隨着時間的推移，該銀行逐漸扭轉了局面，开始在客戶基礎和業績上取得進展。今年 2 月，K Bank 的客戶數量達到了 1000 萬，僅在三個月內又增加了 100 萬。第一季度的淨利潤創下記錄，達到了 507 億韓元，比去年增長了近 400% 。目前，許多韓國數字銀行都實現了盈利，盡管另一家互聯網銀行 Kakao Bank 的頭條新聞最多，但 K Bank 因其獨特的商業模式更引人關注。

自 2021 年起，K Bank 與 Upbit 建立了重要的合作關系。K Bank 曾在 2022 年尋求申請 IPO，但該計劃後來因市場條件惡化而取消。今年 9 月，K Bank 在首爾再次提交了 IPO 申請，預計籌集高達 7.32 億美元的資金，這將成為近三年來韓國最大規模的公开上市。然而，去年年底，鑑於 K Bank 對加密貨幣的依賴所帶來的風險，韓國議員金熙剛去年底表示，“在這個時候，稱 K Bank 已經退化為 Upbit 的私人金庫並不誇張。”

10 月 10 日，議員李康一指出，截至 2023 年底，約有 70% 的 K Bank 存款與加密貨幣相關，這讓人對 K Bank 的商業模式產生了質疑。他表示：“年利潤率不到 1% 的 K-Bank 卻給 Upbit 客戶的托管資金提供 2.1% 的利息，這是否合乎常理？”這種不合理的高利率不僅引發了對 K Bank 盈利能力的擔憂，也使得外界對其與 Upbit 之間的關系產生了懷疑。

韓國共同民主黨議員李康一在國會政務委員會的國政監察期間，向韓國金融服務委員會（FSC）主席金炳煥提出了對 Upbit“壟斷”地位及其合作夥伴 K Bank 的質疑。

“魷魚遊戲”式監管引發擔憂

李康一的發言還引發了更深層次的反思，他將韓國目前的監管狀況與此前的韓國國際熱播劇《魷魚遊戲》進行了類比。這部劇描繪了參與者在遊戲中失敗將面臨死亡的極端情境，他用這種生動的比喻來形容 Upbit 對市場的絕對控制。他表示：“Upbit 的加密貨幣存款交易傭金佔整個行業總額的 70% 以上。這實際上使其成為行業無可爭議的領導者。根據《壟斷規制與公平貿易法》，這使 Upbit 成為一家壟斷企業。”

李康一進一步指出：“Upbit 是韓國最大的加密交易所，也是全球第二大加密交易所。但是，活躍於法幣和‘加密貨幣交易對’市場的韓國國內交易所都在逐漸消亡。這是因為這裏的加密市場過於集中在一家公司的手中。”

據悉，由 Dunamu 運營的 Upbit 成立於 2017 年。官網顯示，Dunamu 背後的投資機構包括 Kakao、Kakao Ventures、Woori Technoloy Investment、Global Brain、Atinum Investment、Hanwha Investment & Securities、HYBE 等。據 CoinGecko 的數據，Upbit 每日交易額約為 12 億美元。9 月，該交易所獲得了新加坡金融管理局（MAS）對主要支付機構許可證的初步批准。據報道，Upbit 已在印度尼西亞和泰國建立了合規的分支機構。Upbit 的成功為其提供了更多的市場控制權，而這也引起了其他競爭對手的強烈不滿。

李康一呼籲監管機構採取措施，幫助韓國國內加密貨幣交易所拓展“海外擴展渠道”，以增強全球競爭力。他提到，缺乏與全球交易所的有效連接，導致國內市場的嚴格監管正在“阻礙資金”從海外流入。他總結道：“每年有數以萬億計的韓元”從“國內平臺”流向海外交易所。“但幾乎沒有資金流向相反的方向。這是一個嚴重的問題。”

監管者預計對 Upbit 展开反壟斷調查

針對李康一的質疑，金融服務委員會主席金炳煥表示，FSC 將對 K Bank 的 IPO 申請進行“詳細審查”。金炳煥指出，FSC 已經意識到 Upbit 潛在的壟斷問題，並將對此展开調查。他補充道：“我們已於 9 月 15 日實施了《電子金融交易法》，將檢查系統實施後的相關情況。”

此外，金炳煥還提到，FSC 計劃根據李康一的擔憂，“調查加密市場的壟斷結構”以及 Upbit 的市場地位。

截至目前，盡管有關對 Upbit 進行調查的報道不斷增加，但該交易所尚未對此事作出公开回應。10 月 10 日，Upbit Global 在 X 平臺上通知用戶，交易平臺將於 10 月 14 日進行計劃中的服務器維護，期間將暫時暫停加密貨幣的提現和存款服務。

這並不是韓國議員第一次指責 Upbit“壟斷”。就在今年 7 月，其他共同民主黨議員也曾表達過對 Upbit“潛在壟斷地位”的擔憂。

隨着 Upbit 與 K Bank 關系的緊密性引發的監管壓力持續發酵，韓國的加密貨幣市場正面臨一定的挑战。監管措施能否有效促進市場健康發展，成為所有參與者必須共同面對的重要課題。

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