加密市場現狀解讀：我們正處於周期的哪個階段？

原文作者： The DeFi Investor

原文編譯：深潮 TechFlow

在今天的文章中我們將討論：

• 我們目前處於周期的哪個階段？

• 鏈上數據分析

我們在周期的哪個階段？

如果你看過我最近的 X 帖子，你已經知道我對第四季度的加密市場持樂觀態度。

但在本期中，我將詳細說明我認為我們在這個加密周期中的確切位置，並解釋我為何對近期的未來保持樂觀。

總結：有很多理由讓人感到興奮。

讓我們先從一些我認為相關的加密圖表开始。

BTC 周期 ROI（Cycle ROI）正好處於這個周期階段通常的位置。

來源： @intocryptoverse

這個市場周期的 BTC 表現與 2016 年和 2020 年的牛市非常相似。

金融市場往往是周期性的，因為人性是恆定的。這就是為什么 BTC 已經達到頂峯的可能性似乎不大。

過去的兩個牛市有兩個共同點：

• 真正的 BTC 上漲趨勢大約在比特幣減半（Bitcoin Halving）後 170-180 天开始

• BTC 周期頂部大約在比特幣減半後 480 天達到

cryptoquant.com

自 2024 年比特幣減半（BTC Halving）事件以來，僅僅過去了 160 天。

根據過去的情況，我們現在很可能距離 BTC 恢復上漲趨勢的時刻只有幾周。

顯然，這假設歷史會重演，但我看不出這次會有什么重大原因導致情況有所不同。

BTC 交易所儲備（Exchange Reserve）以極快的速度下降。

自 2024 年 1 月以來，已有超過 50 萬 BTC 被提取出交易所。

當大戶從交易所提取他們的 Token 時，通常意味着他們計劃將其持有一段時間，而不是在近期出售。

上面的圖表似乎顯示大戶在過去幾個月中大量積累了 BTC。

如果這種積累繼續下去，供應緊縮將是不可避免的。

比特幣季節（Bitcoin Season）歷史上是每個新周期的第一階段。

上面圖片中的信息圖是在多年前制作的，但很好地總結了 2016 年和 2020 年周期所發生的事情。

• 首先，BTC 开始上漲，其市場主導地位也隨之提升。

• 然後，注意力开始轉向大盤幣（如 ETH、SOL 等）。

• 最後，幾乎每個山寨幣都开始上漲，無論其市值或基本面如何都开始上漲。

最近，BTC 的市場主導地位達到了新的多年高點。

這可能表明我們現在仍處於第一階段。歷史上，山寨季（altseason）通常在 BTC 市場主導地位开始下降後才會开始。我認為我們正接近第二階段。

上述所有圖表和之前牛市周期的歷史數據讓我認為 BTC 很可能會在第四季度創下新的歷史高點。

那么，有沒有出錯的可能呢？

讓我們簡要討論一下熊市的可能性。

目前仍然存在許多宏觀不確定性（macro uncertainty）。

如果全球經濟衰退开始，數字貨幣將受到很大影響。

然而，我認為近期發生衰退的可能性不大，原因是 2024 年是美國的選舉年。

為了讓卡馬拉·哈裏斯有機會贏得美國總統大選，民主黨將竭盡所能地推遲選舉。

雖然我認為美國經濟衰退（recession）可能在未來 3-4 年的某個時候开始，但我認為它在 2024 年發生的可能性非常小。

因此，我對第四季度的加密貨幣持樂觀態度。

希望我們的信念和耐心很快會得到回報。

鏈上動態

Sui 的總鎖倉價值（Total Value Locked，TVL）首次超過了 Polygon。

Sui 是增長速度最快的區塊鏈之一，它是一種 L1 區塊鏈（Layer 1 blockchain），利用並行交易執行來實現高交易吞吐量。

最近在大多數指標上激增的原因似乎有兩個關鍵因素：其非常強大的社區和在 X 上日益增長的流行度。

除此之外，它的團隊還與多家 Web2 和 Web3 巨頭達成了一些重要合作，包括 Circle 和 TikTok 的母公司。

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