美聯儲降息如何增加比特幣的波動性？

2024-09-19 00:09:15

比特幣市場正在為一個波動劇烈的月份做准備，因為美國聯邦儲備局即將進行的降息預期引起廣泛關注。

在比特幣價格從 8 月末的 65, 000 美元大幅下跌至 9 月初的約 59, 000 美元之後，市場預計將迎來更多動蕩。美聯儲下次會議的結果，預計會引發降息，這很可能決定比特幣與美元匯率的短期走向，但更讓市場緊張的是潛在的更深層次的經濟不穩定性。

大多數市場參與者預計會有 25 個基點的降息，但也有傳言稱聯儲可能採取更激進的 50 個基點降息，這一舉措很可能引發更大的市場波動。隨着全球經濟在央行管理不善和市場扭曲的重壓下舉步維艱，將比特幣作為對抗貨幣貶值的對衝工具的投資者們可能會面臨信心考驗。

美聯儲降息對比特幣的影響

圍繞美聯儲即將降息的預期加劇了市場的不確定性。歷史上，降息通常被視為對比特幣利好，因為貨幣寬松往往會削弱美元並提升資產需求。但這次降息可能成為一把雙刃劍。

在 2022 年，為了抑制通脹，美聯儲展开了激進的加息周期，但如今，隨着經濟條件惡化，美聯儲被迫轉向。這在依賴於持續流動性注入的金融體系中是預料之中的。

對於比特幣來說，盡管歷史上它受益於貨幣寬松政策，但美聯儲的這次決定可能會產生出人意料的結果。比特幣作為法定貨幣的替代品，尤其在貨幣貶值時表現突出。然而，潛在的 50 個基點的激進降息引入了市場參與者可能尚未充分考慮的一個因素：對即將到來的經濟放緩甚至衰退的擔憂。如果美聯儲釋放出更深的經濟憂慮信號，市場參與者可能會避开他們認為風險較大的資產，包括比特幣，盡管其作為去中心化貨幣網絡的價值並未改變。

50 個基點的降息是否意味着更深層次的問題？

對 50 個基點降息的擔憂源於更廣泛的宏觀經濟背景，美聯儲在 2022 年緊急實施的加息旨在抑制通脹，但同時也暴露了經濟中的潛在弱點——這些弱點如今以勞動市場放緩的形式浮現。

上周五的就業報告是美國勞動力市場多年表現不佳的又一個篇章。直到現在，這一趨勢一直被誇大的就業報告所掩蓋，這些報告在首次公布後屢次被下調。最近發布的報告實際上在發布時就顯示出勞動力市場的疲軟跡象，美國勞工統計局的家庭調查顯示，失業率在過去一個月中沒有改善，失業人數在過去一年中從 630 萬增加到 710 萬。這意味着勞動力市場實際上已經如此疲弱，弱點再也無法掩蓋。

許多就業人員依然在經濟上苦苦掙扎。根據不同的衡量標准，美國工資的購买力要么與通脹持平，要么落後於通脹。

美聯儲主席 Jerome Powell（照片由 Alex Wong 拍攝）

全球經濟狀況與比特幣的長期前景

世界各地的央行也在應對經濟疲軟的挑战，歐洲央行和日本央行都面臨着可能影響全球流動性流動的難題。歐元區 GDP 上季度僅增長 0.2% ，而日本央行正在考慮加息，這將加速日元套利交易的解除。同時，某大國准備向其放緩的經濟注入流動性，試圖避免衰退，因為工廠產出、消費和投資都已放緩，失業率升至六個月高點。

除此之外，美國激烈的總統選舉季節還帶來了經濟政策前景的不確定性，這些政策可能會對投資和經濟增長產生負面影響。如果支持這些政策的候選人獲得政治勢頭，預計比特幣兌美元的匯率將更加波動。

比特幣與全球經濟狀況的關聯性存在「多重性格」，使得其價格變動難以預測。在某些情況下，如烏克蘭战爭初期，比特幣表現為風險規避型資產；而在其他情況下，如新冠疫情爆發初期，它則表現為風險偏好型資產。

然而，明確的是，各國央行試圖通過注入流動性來掩蓋基於規則的秩序中的深層裂痕，最終只會凸顯比特幣的長期優勢。隨着時間推移，比特幣的貨幣屬性將最終佔據上風。