本周加密市場陷入困境：宏觀環境與市場調整的雙重壓力｜每周市場洞察回顧

8 月 29 日晚 8 點， Matrixport 官方 YouTube 頻道直播 中，Matrixport 資產管理主管 Daniel 分析了為何本周（8 月 25 日-8 月 31 日）比特幣從 6.5 萬美元跌至 5.8 萬美元以及在當前背景下投資者如何獲取更大的收益。

受地緣政治和美股科技股表現不佳影響，以太坊也表現疲軟，鏈上活躍度下降，市場信心減弱。市場情緒從樂觀轉為中性或悲觀，機構在期權市場上的逢高減持顯示出對短期反彈的信心不足。他建議投資者集中持有比特幣和以太坊等頭部幣種，並使用雙幣和雪球等結構化產品鎖定收益。同時，建議保持謹慎，密切關注大額交易和市場資金流動。

直播內容如下

比特幣價格從 6.5 萬美元急速下跌至 5.8 萬美元，市場陷入劇烈波動。單邊上漲的行情難以維持，投資者在短线交易中面臨巨大挑战。投資者情緒從樂觀迅速轉為中性或悲觀，需要重新評估市場風險。

市場波動原因分析

地緣政治與拋壓影響

俄羅斯的法律問題，特別是 Telegram 創始人在法國被捕的事件，對加密市場造成了顯著的衝擊。TON 鏈代幣價格因此大幅下跌，這一事件引發了市場的廣泛擔憂，進一步加劇了投資者的恐慌情緒。

近期，鏈上出現的大額比特幣轉账記錄引發了市場對潛在拋售的擔憂，投資者普遍認為這些大額轉账可能意味着大戶正在拋售資產，從而導致比特幣價格進一步走低。這種情況放大了市場的拋壓，使得價格下行壓力增大。

比特幣市場情緒與壓力

在比特幣價格從高點回落之後，市場情緒變得更加中性，反彈的力度受到抑制。

期貨市場中，隨着比特幣價格的波動，期貨合約基差的套利機會逐漸減少。套利收益的下降反映了市場交易的難度增加，特別是在震蕩行情中，套利策略的有效性大打折扣，投資者在這種情況下更難以通過傳統的套利手段獲取穩定收益。

美股表現與加密市場關聯

美股科技股的表現對加密市場產生了重要影響，尤其是科技巨頭如英偉達未能達到市場預期，導致市場信心受挫。這種負面情緒傳導至加密市場，投資者對宏觀經濟的擔憂增加，進一步影響了加密資產的投資決策。包括拼多多在內的中概股遭遇大幅下跌，引發了市場對科技股和加密資產高估值的質疑。這種質疑進一步壓制了市場的風險偏好，投資者在面臨高波動性的環境下，更加傾向於降低風險敞口。

ETF 資金流出與市場拋壓

自 8 月 6 日以來，比特幣 ETF 資金出現了最大規模的流出，顯示出機構投資者對市場的短期前景持悲觀看法，不要過於看空。這種大規模的資金外流增加了市場的拋售壓力，使得市場情緒進一步惡化。

並直接導致了市場中的拋壓加劇，比特幣價格在 6 萬美元附近的多空博弈更加激烈，市場波動性因此進一步擴大。

以太坊表現與鏈上活躍度

相較於比特幣，以太坊的表現更加疲軟。以太坊的 ETF 資金流動性不足，加上鏈上活躍度的下降，反映出市場對以太坊生態系統的信心減弱。機構投資者的持續拋售使得以太坊的市場壓力增大，價格相對於比特幣繼續走低。

當前背景下期權市場與機構行為

通過分析期權市場的訂單簿，可以發現機構投資者對未來市場單邊上漲的信心不足，更多傾向於逢高減持。訂單顯示，市場預期趨於保守，投資者普遍對短期內出現顯著上漲行情持謹慎態度。

機構投資者在特定價位進行的逢高減持，表明他們希望鎖定收益並降低風險敞口。這種交易行為暗示市場將維持震蕩格局，單邊上漲的可能性較低。

可關注投資方向

關注波動率，尋找穩健回報

結合期權和期貨的基差等多重市場指標，可以進一步驗證市場的謹慎情緒。這些指標顯示，市場對短期內的走勢保持保守態度，投資者應據此調整策略，減少過度風險暴露，確保在不確定的市場環境中維持穩定的投資回報。

在當前高波動性的市場環境下，雙幣和雪球等結構化產品成為應對市場不確定性的有效工具。這些產品通過設計巧妙的收益結構，使投資者能夠在波動的市場中鎖定收益，減少因市場波動帶來的損失。雙幣產品可以讓投資者在價格波動的不同區間內獲得不同回報，而雪球產品則通過靈活的觀察期設計，在市場觸發某些條件時為投資者提供固定回報。

高波動率環境下，波動率交易成為關鍵策略。利用時間價值加成的期權產品，投資者可以在波動的市場中提高容錯率，增加策略靈活性。這種交易策略允許投資者在市場劇烈波動時，仍能通過合理布局和及時調整策略來獲取穩健收益。

資金配置偏向主流資產，關注抗風險力

在當前的高波動市場中，建議投資者將資產集中於頭部幣種如比特幣、以太坊等。頭部幣種在市場中的佔比不斷提升，反映出機構投資者在應對市場不確定性時更傾向於選擇避險屬性較強的資產。這些頭部幣種相較於其他中小型代幣，波動性相對較低，市場認可度更高，因此在市場震蕩時期表現出更好的抗風險能力。

隨着市場的不確定性加劇，頭部幣種的避險優勢愈發明顯。投資者在風險偏好下降的背景下，更加重視資產的安全性和穩健性，選擇將更多資金配置到比特幣和以太坊等頭部資產上，以規避系統性風險。

善用工具，降低成本的同時進行更好的風險管理

Matrixport 推出的累沽期權（Decumulator）產品，為礦工和大額投資者提供了在市場價格高於約定價時按溢價減持的機會。該產品允許投資者在市場波動中實現穩定的現金流，同時保持資產的長期增值。這種策略非常適合希望在市場高位逐步減持的投資者，既能鎖定部分收益，又能繼續參與市場的潛在上漲。

通過低成本的領口策略融資，投資者可以在不需要追加保證金的情況下，獲得低至 2% 的融資成本。這一策略不僅降低了資金使用成本，還為投資者提供了有效的下行保護，使他們在市場波動時能夠靈活應對資金需求，避免因市場劇烈波動導致的強制平倉風險。

Matrixport 已推出的領口策略產品為投資者提供了高貸款價值比的融資選擇，允許他們在不觸發追加保證金的情況下獲得高額融資。這種融資方式不僅降低了投資者的資金成本（低至 2% ），還增加了資金利用率，使其在市場波動期間能夠更靈活地管理資金需求。相比傳統的高成本借貸，領口策略以較低的利率和靈活的融資條件，成為應對市場波動的理想工具。

領口融資方案還通過設置上下行的行權價，幫助投資者在市場劇烈波動時保護其下行風險。這種結構化的保護機制確保了投資者即使在市場大幅下跌時，也不會面臨強制平倉的風險，從而更好地維持投資組合的穩定性和安全性。

總結

在當前市場充滿不確定性的背景下，結構化產品成為投資者確保資產保值增值的重要工具。通過選擇適合自身風險偏好和投資目標的結構化產品，投資者可以在市場波動中尋找確定性收益。Matrixport 的產品設計結合了多種市場策略，為投資者提供了應對復雜市場環境的多樣化選擇，確保其投資組合在波動市場中依然能夠實現長期穩健的增長。

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