鮑爾演說精華》降息時機已到、打擊通膨順利、失業率上升並非經濟衰退！

傑 克霍爾全球央行年會在 22 至 24 日登場，全球高度關注美國聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）在美東時間 23 日上午 10 點 (臺灣時間晚間 10 點)發表演說。

隨著美國非農就業人數大幅下修，加上 7 月聯準會會議紀錄顯示多數官員支持 9 月降息，鮑爾也在昨（23）日的演說中，如預期般地持續釋出鴿派言論。

鮑爾：降息時機已到

在演說中，鮑爾提到「 調整政策的時候到了 」，這一言論被市場認為，鮑爾在暗示聯準會即將降息。隨後鮑爾補充表示：

前進的方向是明確的，降息的時機和步伐將取決於即將發布的數據、不斷變化的前景以及風險的平衡。

接著鮑爾重點回顧了導致通膨的原因，而這些原因也引發 2022 年 3 月至 2023 年 7 月的 11 次降息。不過鮑爾也表示：

通膨已經顯著下降。勞動力市場不再過熱，現在的狀況比疫情前不那麼緊張了

鮑爾：降通膨目標取得相當大的進展

另外，根據美國勞工統計局最新公布，美國 7 月 CPI 年增率為 2.9 ％，低於 6 月以及市場預期的 3% 增幅，實現連續四個月降溫。雖然目前的通膨率未達到 Fed 設定的 2% 標準，但鮑爾表示：

我們的目標是恢復物價穩定，同時保持強勁的勞動力市場，避免通脹預期不穩定時所引發的失業率急劇上升。儘管任務尚未完成，但我們已經朝著這一目標取得了相當大的進展。

與此同時，美國失業率也在穩步上升，最新公布的 7 月失業率也攀升至 4.3 %，這一數字也在先前觸發經濟衰退指標「薩姆規則」。不過在演說中，鮑爾將失業率的上升歸因於「更多個人進入勞動力市場」和「公司招聘速度放緩」，而非裁員增加或者勞動力市場的普遍惡化。

分析師：可以將鮑爾講話理解為 9 月降息 50 個基點

儘管在本次演說中，鮑爾並未透露降息時間和降息幅度，但斯巴達資本證券公司首席市場經濟學家 Peter Cardillo 表示：

鮑威爾持鴿派立場，稱有足夠的空間應對可能面臨的任何風險，我認為這是一個關鍵。他的意思是，如果勞動力市場繼續疲軟，我們可能會在9月降息50個基點，而不是25個基點。

Peter Cardillo 還特別點出鮑爾的講話內容「現在是政策調整的時候了， 我們不尋求也不歡迎勞動力市場狀況進一步降溫。 」，並進一步分析表示：

這是另一個關鍵點，告訴我們 9月將降息50個基點。他似乎是在回應前幾天對非農數據的大幅調整。今天鮑威爾表現得比較鴿派，我們看到市場做出了相應的反應。我認為今年我們會有兩次降息，總共75個基點，特別是如果8月非農就業報告顯示進一步疲軟的話。

延伸閱讀： 美國非農就業數據「下修81.8萬人」創15年最大，經濟衰退股災恐再襲？

另外，根據 CME Fedwatch 數據 顯示，市場預期 9 月降息 25 個基點機率為 76%，降息 50 個基點機率為 24%。

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