鏈上涼涼，帶比特幣生態走出低谷期的解藥會是什么？

幾個月前比特幣生態因銘文和符文交易而火爆，鏈上擁堵時費率動輒上百聰/字節，大量新項目和各路用戶積極湧入這個賽道。但屬於比特幣生態的周期似乎格外短，近期比特幣鏈上陷入沉寂，費率回到了 10 聰/字節的平均水平，相比於目前火熱的 TON 生態和 Solana 生態等，比特幣生態涼涼（也再次接近低估區）。

那么，銘文、符文還能重回輝煌嗎？打破比特幣周期沉寂的解藥是什么？本文，Odaily星球日報將從數據角度簡單梳理銘文和符文的現狀，進一步探討生態解藥會是什么。

今年以來，銘文逐漸降至冰點

銘文一度是比特幣生態的主角，也是主網最受用戶認可、基礎設施建設最完善的資產發行協議。在過去一年，雖然比特幣生態有無數新的資產發行協議誕生，如 Atomicals、Tap、Taproot Assets 等等，但都沒有撼動銘文在比特幣生態中的主導位置。

不過自銘文第二波行情在今年 2 月份逐漸結束，接着 4 月份被預熱大半年的 Runes 協議進一步搶走市場熱度時，銘文就已經降至了冰點。

如下圖 Geniidata 數據顯示，銘文第二波行情從 2023 年 11 月份开始，BRC 20 與 Ordinals 每日在比特幣鏈上的交易份額佔比平均超 50% ，但到了今年 2 月份行情急轉直下，銘文交易鏈上萎靡，常規的比特幣交易在鏈上重新奪回超 60% 的交易份額，這也標志着瘋狂了 3 個多月的銘文行情結束。

2 月份銘文第二波行情結束

同時，伴隨着 4 月 20 日比特幣減半，Runes 協議正式上线，比特幣生態又再次熱鬧起來。許多項目方為了搶奪靠前的符文編號，不惜將鏈上 Gas 擡升至超 2300 聰/字節的水平，激烈的競爭也使礦工當天的手續費收入創下歷史最高，達到 1070 BTC/天。

“本是同根生，相煎何太急”，銘文協議與符文協議的創始人雖然都是 Casey ，但符文並未將熱度傳播到 Ordinals 上。如下圖 Geniidata 數據顯示，自 Runes 協議上线後，符文每日在比特幣鏈上的交易份額佔比超 50% ，而 Ordinals 的交易份額佔比進一步降低，平均每日只有 5% 左右。

從數據上看，銘文今日達到的冰點已經與 2023 年 10 月份時類似，只是彼時銘文只沉寂了 1 個多月，而這個周期因為符文的加入，銘文想要重領風騷變得愈加困難。

符文鏈上活躍，但行情並不佳

盡管符文從上线至今在鏈上依然保持活躍，每日交易份額佔比都在 50% 以上，但實際上目前符文的行情並不佳。

在《 符文市值新高，但為什么我和朋友們在虧錢？ 》中，我們分析得出結論：縱使符文市值新高導致一級打新市場短期繁榮的情況下，二級市場上仍少有人接盤這些打新資產， 80% 的新標的會在鑄造完後歸零，大部分資金都集中在頭部幾個符文項目。

但自 6 月份初符文市值衝擊新高後，隨即就开始了震蕩下跌。不僅交易量萎縮，頭部資產每日也在經歷着陰跌。

這種鏈上活躍度與價格行情形反差的根本原因在於整個生態陷入熊市，無新資金進入，只剩老玩家場內 PVP。同時在社交媒體上，仍然堅持在符文賽道打金狗的玩家也總結出了一套方法論：

• 打之前看總量和海外社區氛圍，總量太多當前資金量無法消化，無海外社區參與可能會有巨大的拋壓；

• 打的過程中如果運氣好能遇見卡塊而鏈上手續費上漲，成本上升會使早鑄造的人賺錢；

• 打完後看是否有名人或項目方站臺，能否有吸引注意力的希望。

本質上來看，這種策略也是賽道深熊、無新資金進入卻硬上的無奈之舉。

新敘事、新玩法才是解藥

那么，在銘文降至冰點，符文行情不佳的情況下，究竟什么才是打破比特幣生態周期沉寂的解藥呢？從以往的經驗來說，答案是新敘事、新玩法。

回顧比特幣生態牛市， 2023 年 5 至 7 月份第一波大規模的比特幣牛市是 BRC 20 引起的，這是比特幣生態資產發行敘事的首次大規模傳播，所以引來了大量的用戶、項目與投資者；

2023 年 11 月至今年 2 月份的第二波大規模比特幣牛市是由 BRC 20 上所和萬鏈皆可銘文的敘事引起的，幣安上线 ORDI 等頭部 BRC 20 資產使銘文玩法不再拘泥於鏈上，萬鏈發行銘文將銘文的財富效應轉移到各個鏈，公鏈以此獲得大量流量和關注；

2024 年 4 月份短暫的第三波大規模比特幣牛市是由 Runes 協議上线和空投玩法引起的，Runes 協議最大的玩法創新在於創造了預挖礦和大規模社區空投玩法，但因為預熱將近大半年，Runes 協議上线一個月就集中消化了所有利好和市場情緒，導致這波牛也迅速結束。

綜上，可以看出比特幣生態歷次爆發都是由新敘事、新玩法或者新的創新帶動的，在每一輪周期中總是會出現賠率超高甚至超過以往頭部標的收益的資產。

我們目前也正需要這樣的創新來打破比特幣生態的沉寂，吸引新的用戶與資金，有許多項目也正在嘗試各種創新，例如 unisat 首次大規模空投的 5 字符 BRC 20 pizza 和近期討論較多的可編程符文等。

再按照以往的經驗，比特幣生態的周期輪換很快，每沉寂 3-6 個月總有新東西出現。掐指一算，也快了。

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