香港比特幣、以太坊現貨 ETF 勝利證券一級市場實物申購指南

2024-04-23 10:04:10

撰文：博文，白露會客廳

來源：白露會客廳

比特幣、以太坊現貨 ETF 何時獲批上市，是香港市場 4 月絕對的焦點。

4 月 15 日，博時基金（國際）有限公司、華夏基金（香港）有限公司及嘉實國際資產管理有限公司等三家內地大型公募基金的香港子公司同天宣布，獲得香港證監會批准，可向投資者提供虛擬資產管理服務，並計劃推出虛擬資產現貨資管產品。勝利證券作為香港首家可在一級市場以比特幣、以太幣申購的參與證券商，將同步开啓比特幣、以太坊現貨 ETF 的實物申購。

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對於虛擬資產的投資者而言，實物申購無疑是本次香港比特幣、以太坊現貨 ETF 最大的看點之一。尤其是目前香港各大銀行仍然對虛擬資產從交易所「出金」不完全友好的環境下，ETF 的上市打开了比特幣、以太坊的合規「出金」通道，對於市場信心的提振起着至關重要的作用。

本期文章，白露會客廳將對勝利證券一級市場進行香港比特幣、以太坊現貨ETF實物申購的相關信息進行匯總整理，包括开戶條件與方式、實物申購流程、費率、打新套利空間等各方面內容，幫助投資者提前做好布局。

虛擬資產現貨 ETF 的優勢

對於虛擬資產投資者而言，資產安全永遠是第一考慮。一方面是區塊鏈網絡「黑客叢生」容易為投資者帶來無法挽回的損失；另一方面則是監管壓力使得虛擬資產的合規性始終有政策上的風險。而現貨 ETF 的出現則為這兩個關鍵問題提供了極好的解決方案。

ETF 基金公司將會與信用良好的大型托管機構進行通力合作，在降低黑客和詐騙風險的同時，也會為投資者解決私鑰和錢包的管理問題，提供技術上的便利性。同時，因為比特幣、以太坊現貨 ETF 均收到香港證監會的嚴格審核與監管，其本身的合法合規將會為傳統機構提供更加多元、更具流動性的配置選擇；尤其是現今美國 SEC 尚未批准以太坊現貨 ETF 的上市，香港以太坊現貨 ETF 上市後有望為各大機構提供更多的風險敞口，為不可錯過的市場機遇。

目前需通過勝利證券進行 ETF 一級市場實物申購

根據香港證監會要求，比特幣、以太坊現貨 ETF 若採用實物申贖的方式，虛擬資產需要通過證監會認可機構轉入或轉出基金的托管账戶。勝利證券合規落地領先，成為香港首家可以在一級市場進行比特幣、以太坊實物申購的參與證券商。

在香港虛擬資產合規化進程中，勝利證券作為券商代表已經基本確定了先發優勢。勝利證券已獲批虛擬資產 1 號（虛擬資產交易）、4 號（虛擬資產咨詢服務）及 9 號（虛擬資產管理服務）牌，是香港首個可對零售投資者开展虛擬資產業務的券商。牌照的齊全使的勝利證券的業務可以盡早开展。

不久前，勝利證券成為首個獲證監會許批准可以幣進幣出的券商，並推出了包含虛擬資產、港股及美股等多個市場的 VictoryX 勝利通。App 的適時推出，契合了虛擬資產現貨 ETF 上市時間點，也為勝利證券帶來了迅速壯大的機會。

投資者實物申購細則

首批比特幣、以太坊現貨 ETF 獲批後，勝利證券將成為參與一級市場實物申購的唯一渠道。以下內容，將匯總透過勝利證券參與 ETF 實物申購的實用細則，幫助投資者更好地熟悉申購過程。投資者开戶資格

依照香港目前的交易方式，任何人購买 ETF，都需要購买特定下限的基金單位，不同入場門檻令會令买賣及成本有異。

香港存在投資者限制，根據《聯合通函》要求，虛擬資產相關產品的銷售必須符合相關司法管轄區的要求，即虛擬資產現貨 ETF 禁止向中國內地投資者銷售。虛擬資產有關產品並無於中國內地直接或間接向中國內地之法人或自然人發售、出售，或為其利益而發售、出售。中國內地的法人或自然人，在未事先獲得中國內地所有必要的政府批准的情況下，不得直接或間接購买比特幣 ETF。

「南向資金」能否用於進行虛擬資產現貨 ETF 投資，目前說法不一，但可行概率仍然很低。勝利證券开戶需求

登錄勝利證券官網，通過「客戶服務」 -「开設戶口」選項即可找到勝利證券开戶流程指引。官網下載「勝利通」軟件，從首頁點擊「立即开戶」亦可快速开啓开戶流程。

中國內地居民开設個人账戶，需要進行的資料准備包括：

（i）中國內地二代身份證

（ii）中國內地銀行开戶的同名借記卡。銀行卡僅用於實名身份驗證用途，並不會、亦不能用於與勝利帳戶相關的資金進出；

（iii）電子郵箱，用於日後接收勝利相關通知和帳戶信息；

（iv）客戶申報之地址如與國內身份證上所載不同，須提供三個月以內之任何一張地址證明副本（例如：稅單、水電煤繳費單、銀行月結單等等）；

（v）香港銀行帳號（用於开戶後之資金往來）。

香港居民开設個人账戶，需要進行的資料准備包括：

（i）香港居民身份證；

（ii）三個月以內之任何一張地址證明副本（例如：稅單、水電煤繳費單、銀行月結單）；

（iii）電子郵箱，用於日後接收勝利相關通知和帳戶信息；

（iv）香港銀行帳號。

香港公司开設公司账戶，需要進行的資料准備包括：

（i）董事會決議副本；

（ii）以下人士身份證副本 / 護照副本及近三個月地址證明：所有董事、獲授權交易人士、獲授權籤署人士（以上兩類由董事會決定）、最終主要收益持有人（擁有公司 10% 或以上最終權益 / 股份）；

（iii）公司注冊能證書（CI）及其後的公司更改名稱證書（如有）；

（iv）公司章程或規則；

（v）公司地址證明；

（vi）公司銀行账戶證明；

（vii）最近之周年申報表，所有其後的祕書及董事更改通知書（委任 / 離任）（表格 D2A / ND2A），及股份分配申報表（表格 SC1 / NSC1）及 / 或轉讓文書詳列現任股東的資料（如適用）；

（viii）有效期內的商業登記證（BR）；

（ix）公司股權架構圖（可由董事籤署）。

海外公司开設公司账戶，需要進行的資料准備包括：

（i）董事會決議副本；

（iii）公司注冊能證書（CI）及其後的公司更改名稱證書（如有）；

（iv）公司章程或規則；

（v）公司地址證明；

（vi）公司銀行账戶證明；

（vii）董事記錄&股東記錄；

（viii）董事在職證明書（最近六個月之內發出）（以上 2條可向當地企業服務供應商或中介人查詢）；

（ix）公司股權架構圖（可由董事籤署）。

若需要進行虛擬資產账戶开戶，需在完成個人證券帳戶或公司證券帳戶开戶後，以電子或紙本表格填寫及籤署 4 份文件並提交。文件包括：

（i）虛擬資產交易之附加協議；

（ii）虛擬資產附加風險披露聲明書；

（iii）風險承受能力問卷；

（iv）虛擬資產知識及經驗問卷。一級市場比特幣、以太坊申購

證券账戶开設完成後，持有比特幣、以太坊現貨的投資者可按如下圖示流程進行比特幣、以太坊現貨 ETF 的實物申購。

开戶：客戶需在勝利證券开設證券账戶；入幣：客戶存入以太坊 / 比特幣至勝利證券在交易所的账戶；交易：投資經理經與客戶溝通、評估客戶財務狀況、投資目標、適合性分析，確定客戶適合以實物方式申購以太坊 / 比特幣ETF 後，投資經理將申購指令給到勝利證券，勝利證券用客戶存入的以太坊 / 比特幣認購對應 ETF 份額；交收：勝利將 ETF 份額轉倉至客戶持有，發送日月結單至客戶郵箱。一級市場現金申購

對於新晉投資者，可以選擇現金申購的方式參與現貨 ETF 的一級市場申購。雖然相較於實物申購，虧損風險會有所提高；但相較於直接投資虛擬資產，申購 ETF 依然在資產安全性和合規性上可以提供更多的暴漲。

开戶：客戶需在勝利證券开設帳戶；交易：客戶將交易指示給到勝利證券，勝利證券負責申購；入金：客戶存入資金至勝利證券，勝利證券存入資金至 ETF 托管行；交收：HKSCC 將份額分配給勝利證券，勝利證券將份額轉記給客戶，勝利證券寄送日月結單至客戶信箱。申購費率

打新套利空間

值得注意的是，採用實物申購比特幣、以太坊現貨 ETF 份額，可能存在套利空間。因為在二級市場券商多，用戶數量衆多，資金體量存在明顯的差異。從一級市場認購的份額，往往在二級市場存在溢價，也意味着存在合規套現獲利的機會。

即使二級市場表現不如預期，因為可以通過實物贖回的方式「幣金幣出」，投資者不會損失原有的虛擬資產籌碼，虧損風險低。稅務處理

比特幣 ETF 徵稅涉及資本利得稅、所得稅、預提稅，具體徵稅與其注冊地與類型、投資者居住地、投資目標所在管轄區等因素有關。在 ETF 的出售與贖回中，出售是資本利得稅事件，而贖回不是應稅事件，不需要納稅；同時投資其他國家或地區比特幣 ETF 分紅會涉及預提稅。

香港以屬地為徵收稅項的基礎，只對來自香港的利潤及收入徵稅。同時香港對公司和個人取得的資本利得均不徵稅，但出於如果持股期限較短，出售股權的資本利得會被視為交易性質，從而徵收利得稅。所以當香港居民通過出售比特幣 ETF 所獲得的價差收入時，一般不需要被徵收利得稅，同時香港居民在香港獲得的比特幣 ETF 分紅一般不須交稅。

香港企業對通過出售比特幣 ETF 所獲得的價差收入時，被徵收利得稅。投資者首 200 萬港元的利得稅稅率為 8.25%，其後的應評稅利潤則為 16.5%。至於獨資或合夥業務的法團以外人士，兩級的利得稅稅率相應為 7.5% 及 15%。同時企業投資者在投資比特幣 ETF 時獲得分紅一般不須交稅。