Cathie Wood女股神ARK重磅報告：比特幣上看230萬美元，將顛覆常識

2024-02-05 17:02:19

比特幣 ETF 發行商、木頭姐 Cathie Wood 掌控下的方舟投資（ARK Invest）本月初發布了一篇長達 160 頁的年度重磅報告，看好在最佳情境下，比特幣價格將達到 230 萬美元。
（前情提要：女股神 25% 身家「押注BTC」：現貨ETF推動比特幣2030衝上150萬美元）
（背景補充：女股神最愛不是NVIDIA、特斯拉，方舟投資最大持倉是這間加密企業）

2 月 2 日，比特幣 ETF 發行商、木頭姐 Cathie Wood 掌控下的方舟投資 ARK Invest 釋出了一篇長達 160 頁的題為《Big Ideas 2024：顛覆常規，定義未來》的年度重磅報告。

整篇 160 頁報告圍繞人工智慧、比特幣、智慧合約、機器人、數位錢包、電動汽車、可重複使用火箭、3D 列印等主題而展開。全篇報告總計 15 部分。其中重點談到了人工智慧、比特幣、電動汽車等主題。

我們知道，美國證監會在 1 月 10 日審批通過的 11 只比特幣現貨 ETF 中，木頭姐的 ARK Invest 旗下的 ARK 21Shares Bitcoi ETF ARKB 就是其中之一。在美國證監會審批通過 ARK 21Shares Bitcoin ETF 之前，木頭姐還持有近 8000 萬美元的灰度的比特幣基金 GBTC。當然，在推出自家比特幣 ETF 之後，逐漸退出 GBTC，轉投自家 ARKB。

嚴格意義來說，木頭姐是一名資深的比特幣信徒。此前，貝萊德創辦人拉裏芬克也曾自稱為比特幣信徒。

截止 2 月 2 日，在自比特幣 ETF 推出的 16 個交易日內，ARKB 已經儲備 16415 個比特幣，價值約 7 億美元。僅次於貝萊德與富達。排名第三位。

碳鏈價值將把《Big Ideas 2024》整篇報告圍繞比特幣而展開的部分內容摘出來，供讀者朋友參考學習。報告在談到比特幣時，共分兩部分展開，一部分是談《Bitcoin Allocation》的，重點提到，提高比特幣在投資組合中的作用。另一部分是談《Bitcoin In 2023》的，重點提到，比特幣在 2022 年遭遇挑戰後的復原力和恢復力。

報告在《Bitcoin Allocation》部分中表示，比特幣是一種相對較新的資產類別，其市場瞬息萬變，充滿不確定性。比特幣在很大程度上不受監管，比特幣投資可能比受監管更嚴格的投資更容易受到欺詐與操縱。比特幣面臨獨特的重大風險，包括價格大幅波動、缺乏流動性和被盜風險。

ARK 表示，報告中所提供的資訊是基於 ARK 的研究內容，並不構成投資建議。

根據 ARK 的研究，比特幣已經成為一種獨立的資產類別，值得在機構投資組合中進行戰略配置。
在《Bitcoin Allocation》部分中，報告從比特幣的歷史、可投資性、基礎價值、回報率、管理、案例 6 個維度分別與大宗商品、房地產、債券、股票進行了對比。
報告稱，在更長的時間範圍內，比特幣的表現優於其他所有資產。比如，在過去 7 年中，比特幣的年化收益率平均約為 44%，而其他主要資產的年化收益率平均為 5.7%。
隨著時間的推移，具有長遠眼光的投資者會從中受益。比特幣的波動性會掩蓋了它的高回報性。但是，長期投資眼光才是投資比特幣的關鍵。與其問「何時」，不如問「多久」。

從歷史上看，購買並持有比特幣至少 5 年的投資者，無論何時購買，都能獲利。
比特幣與傳統資產的相關性很低。從歷史上看，比特幣的價格走勢與其他資產類別的價格走勢相關性並不高。在過去 5 年中，比特幣的收益與傳統資產類別的相關性平均僅為 0.27。
比特幣在實現風險調整後的回報最大化方面可發揮重要作用。ARK 的研究側重於傳統資產類別的波動性和收益情況，研究表明，一個追求風險調整後收益最大化的投資組合在 2023 年有 19.4% 的資金配置到比特幣上。
按 5 年滾動基準計算，在過去 9 年中，對比特幣的配置將使風險調整後的回報最大化。

根據我們的分析，在 2015 年，風險調整後收益最大化的最優配置 5 年期應該是 0.5%。從那時起，在同樣的基礎上，比特幣的平均配置比例為 4.8%，僅 2023 年就達到了 19.4%。
最佳配置比特幣會產生什麼影響？從全球 250 兆美元的可投資資產基礎上分配到比特幣上，將對比特幣價格產生重大影響。比如分配 1% 的資金，比特幣價格將達到約 12 萬美元。分配 4.8% 的資金，比特幣價格將達到 55 萬美元。分配 19.4% 的資金，比特幣的價格將達到 230 萬美元。
在《Bitcoin In 2023》部分中，報告表示，2023 年，比特幣價格飆升 155%，市值增至 8270 億美元。
比特幣價格 4 年來首次超過鏈上市場均值。作為 ARK 的原創指標，鏈上市場均值一直是比特幣市場風險上漲和風險下跌的可靠分界點。從歷史上看，當比特幣價格越過市場均線時，通常預示著牛市的早期階段。
2023 年為 2022 年的危機提供了重要答案。2022 年危機包括：演算法穩定幣 UST 崩潰、Luna 倒閉、Celsius 申請破產、FTX 遭擠兌而倒閉、BlockFi 破產、Genesis 宣佈破產。

2023 年決議包括：Do Kwon 在曼哈頓被捕，並面臨八項起訴。新加坡金管局禁止 3AC 共同創辦人在 9 年內參與資本市場活動。破產法院批准 Celsius 重組，並計劃把資產歸還給客戶。紐約南區法院判定 SBF 犯有與 FTX 倒閉有關的七項欺詐罪。BlockFi 獲得法院批准進行清算，向債權人償還部分實物。加密貸款公司 Genesis 與母公司 DCG 達成和解，涉及 6.2 億美元還款。
比特幣是地區銀行業崩潰期間的避風港。2023 年初，在美國地區銀行歷史性崩潰期間，比特幣價格上漲 40% 以上，凸顯了其作為對衝交易對手風險的作用。
銘文數量激增預示著比特幣網路將發揮交易結算以外的作用。比特幣銘文於 2023 年 1 月推出，為每個比特幣引入了一個獨特的編號系統。

比特幣的最小單位「聰」，基於其在區塊鏈中的位置。每個「聰」都是可識別和不可改變的，允許使用者刻上他們的資料、影象或文字。
比特幣的基本面在 2022 年的危機中絲毫未受影響，並在 2023 年繼續快速發展。
CME 超越 Binance 成為全球最大的比特幣期貨交易所。2022 年疫情爆發後，人們對更規範、更安全的基礎設施的需求增加，比特幣的市場動態更多地轉向美國。芝加哥商品交易所 CME 比特幣期貨未平倉合約創下 45 億美元的紀錄。
比特幣正在演變成一種可靠的避險資產。隨著宏觀經濟不確定性的增加以及人們對傳統「Flight to safety」的信任度降低，比特幣已成為一種可行的替代選擇。