MT Capital 研報：Stacks Nakamoto升級在即，為BTC生態注入新動力

原文作者： Xinwei & 一木

要點總結

• 觀察歷史走勢，STX 總是滯後於 BTC 走勢，並且漲跌幅都大於 BTC，相比於 BTC 生態中的其他幣種也相對強勢。

• BTC 減半臨近，BTC 生態概念熱度持續上升， Stacks 作為 BTC 生態中的龍頭項目將在 Q4 迎來 Nakamoto 升級， 5 秒一次的快速出塊和無需信任的 sBTC 將給 BTC 帶來 DeFi 可能，預計將使 Stacks 生態進一步繁榮。

• 在 BTC 生態概念幣中，STX 上所數量最多，上了包括 Upbit 在內的所有主流交易所，也是流動性最佳的標的，可以作為指標現象級的標的觀察整個 BTC 生態。

• Stacks 利用 Proof of Transfer（PoX）共識機制，在比特幣的安全性基礎上實現基於 Clarity 語言的智能合約和去中心化應用，通過鎖定比特幣來挖礦並增強其作為比特幣二層的功能，包括交易的快速處理和比特幣終局性保障。

• Stacks 生態目前 TVL 超過 1900 萬美元，部署的智能合約數量超過 12 萬，錢包數超過 76 萬，生態項目比較完善，包括錢包、DeFi、NFT、DAO、DID、Social 等等。

引言

Stacks（STX）是一個比特幣智能合約層，旨在擴展比特幣的功能，使其支持智能合約和去中心化應用。

• 目標： Stacks 的主要目標是在比特幣區塊鏈上引入智能合約功能，允許开發者構建去中心化應用程序（DApps）和智能合約，以擴展比特幣的用途。

• POX 共識： Stacks 2.0 採用 POX 共識，參與者獲得的獎勵是更穩定的、底層鏈加密貨幣，和新區塊鏈的加密貨幣相比，底層鏈加密貨幣獎勵更能激勵早期參與者，這有助於吸引早期參與者，共識更強。

• 賦能 BTC： 通過將 BTC 轉化為用於構建 DApps 和智能合約的資產，增加比特幣經濟的活力。

• 生態：目前 Stacks 有 79 個項目，TVL 為 2495 萬美元。

一、團隊背景

圖片來源：Linkedin

Stacks 是一個由多個獨立實體和社區組成的項目，最初由 Blockstack PBC 領導，後來更名為 Hiro Systems PBC。根據 Linkedin 最新資料，總部 NYC，團隊目前有 49 人。

主要人物與職責：

Muneeb Ali：Stacks 聯合創始人，Hiro CEO，擁有普林斯頓大學的計算機博士學位，專注於分布式應用的研究和开發；他曾在 TEDx 等論壇上發表演講，傳播加密數字貨幣、區塊鏈，並撰寫了大量相關主題的學術刊物與白皮書。Muneeb 同時也是 Trust machine 的 CEO。

Jude Nelson：Stacks 基金研究科學家，前 Hiro 工程合夥人，擁有普林斯頓大學的計算機科學博士學位，曾是 PlanetLab 的核心成員，該實驗室因實現進行行星尺度實驗和部署而獲得了 ACM Test of Time 獎。

Aaron Blankstein：工程師，他在 2017 年獲得博士學位後加入了 Blockstack 工程團隊。他在普林斯頓大學和麻省理工大學學習計算機科學。其研究涵蓋了多個主題，主要集中在 Web 應用程序性能，緩存算法，編譯器和應用密碼學上。他對 CONIKS 的研究在 2017 年獲得了 Caspar Bowden 隱私增強技術獎。Emacs 使用已有 10 余年。

Mike Freedman：Hiro 技術顧問，是普林斯頓大學的分布式系統教授，為項目提供技術指導。他曾獲得 Presidential Early Career (PECASE) 獎、Sloan 獎學金。他的研究衍生了多個商業產品，也部署了數百萬日用戶級別的系統。

Albert Wenger ：Hiro 董事，同時也是 Union Square Ventures (USV)的管理合夥人。在加入 USV 之前，他曾擔任 del.icio.us 的總裁，並是一位活躍的天使投資人，曾投資了公司如 Etsy 和 Tumblr。Albert 畢業於哈佛大學經濟學和計算機科學專業，並擁有麻省理工大學信息技術博士學位。

JP Singh，Hiro 董事，普林斯頓大學教授和本科主任，主要研究並行計算系統和應用，曾獲得 Presidential Early Career (PECASE) 獎和 Sloan 獎學金，也曾聯合創辦商業分析公司，FirstRain Inc.。他畢業於普林斯頓大學，並擁有斯坦福大學電機工程研究生學位以及博士學位。他同時 Trust machine 的創始人之一。

Stacks 生態中除 Hiro 外還有多個獨立實體。包括 Stacks 基金、地靈科技、Freehold、New Internet Labs、密鑰工作室 ( Secret Key Labs)。

圖片來源：stackschina

Hiro：專注於提供和維護 Stacks 生態系統中的开發者工具

Stacks 基金（Stacks Foundation）：通過治理、研發、教育和資助，支持 Stacks 生態系統發展

地靈科技（Daemon Technologies）：專注於支持 Stacks 挖礦和質押（Staking）業務

密鑰工作室（Secret Key Labs）：專注於提供可直接參與 Stacking 的中文手機端錢包

二、資本關系

Stacks 總共進行 5 輪融資，總額$ 88 M

資料來源：Rootdata

具體時間點與資方如下：

資料來源：Rootdata

Trust machine：

Trust Machine 由兩位普林斯頓計算機科學家（Stacks 的創始人之一 Muneeb Ali 和 Hiro 的執行董事 JP Singh）創立，他們都是比特幣的忠實信徒，相信比特幣層可以為比特幣解鎖廣泛的新用例。Stacks 的創始人之一 Muneeb Ali 和 Hiro 的執行董事 JP Singh 共同創立了 Trust machine。

Trust Machines 旗下有三款產品：Leather（錢包，原名 Hiro wallet）、Console（社交平臺）、LNswap

2022 年 4 月， Breyer Capital , Digital Currency Group, GoldenTree, Hivemind 和 Union Square Venture 宣布對 Trust Machine 投資$ 150 M[ 1 ]

此外， 2023 年 3 月，Trust Machine 與 Gossamer Capital 宣布對 Alex（Stacks 上最大的 dex）進行 250 萬美元的投資。

圖片來源：本文作者梳理

三、發展歷程與現狀

發展歷程

資料來源：本文根據公开資料整理

現狀

Stacks 已於 2023 年第⼀季度進⾏了最新的 v2.1 ⽹絡升級，其中包括了提升堆棧（Stacking）功能、改進 Clarity 編程語⾔、內部區塊鏈升級、增強可靠性等⽅⾯的更新。另外，還上线了 Hiro 开發者平臺，使开發⼈員能夠通過托管式體驗在 Stacks 上構建和部署智能合約。

目前，社區正在積極籌備預計發生在 2023 Q4的 Nakamoto 升級。

Nakamoto 升級引入了一系列技術進步，與 1: 1 比特幣支持資產 sBTC 的引入相結合，Stacks 將很快實現以完全去中心化的方式寫入比特幣。sBTC 是在 L1 和 L2 之間移動比特幣的一種信任最小化的方式。此外，與早期側鏈方式不同，閾值錢包由一組無權限、動態變化的實體管理的，這些實體在經濟上有動力維護掛鉤，他們可以隨意加入或退出掛鉤維護。利用這種機制，可以在比特幣層發行一種資產，這種資產始終與比特幣保持 1: 1 的掛鉤關系。此外，Nakamoto 升級還將大幅縮短執行時間，從幾分鐘縮短到幾秒鐘。

社區此前已經开啓了面向开發者的 sBTC 的試用申請开放，並積極組織社區成員學習本次升級要點與用例。

四、共識機制：POX

Stacks 最早的共識機制是 POB（proof-of-burn），由 Jude Nelson 與 Aaron Blankstein 於 2018 年底提出。

POB 允許 Stacks 礦工通過銷毀加密貨幣而非消耗電力的方式參與競爭。與普通的工作量證明區塊鏈相比，燃燒證明鏈的礦工無需專用硬件即可參與，並為網絡參與者提供了更高的透明度。但是，POW，燃燒證明也是破壞性的，要求礦工銷毀價值來換取區塊鏈的安全性。

與 PoS 不同，PoB 要求用戶將代幣永久性地銷毀，以換取挖礦權。用戶通過將代幣發送到一個無法取回的地址來實施"燃燒"。

挖礦權利是根據一個隨機選擇的過程來分配的，即使用戶已經燃燒了代幣，也沒有絕對的保證他們會被選中來挖礦。

這個過程對於原始代幣的持有者來說可能會導致代幣供應減少，但它確實創建了一種與礦工之間的競爭機會。

由於 POB 燃燒的 BTC 相當於永久銷毀，為了更好地平衡礦工和持幣者之間的利益，同時減少對比特幣網絡的影響，Stacks 從 PoB 共識機制過渡到 PoX。

POX（Proof of Transfer）

POX（Proof of Transfer）是燃燒證明機制的延伸。PoX 使用已建立區塊鏈的工作證明加密貨幣來確保新區塊鏈的安全。不過，與 POB 不同的是，礦工不是燒毀加密貨幣，而是將承諾的加密貨幣轉移給網絡中的其他參與者。 PoX 的主要特點和優勢

• 基於底層鏈代幣的獎勵：參與者獲得的獎勵是更穩定的、底層鏈加密貨幣，和新區塊鏈的加密貨幣相比，底層鏈加密貨幣獎勵更能激勵早期參與者，這有助於吸引早期參與者，共識更強。

• 初始價值設定：以為與底層鏈加密貨幣掛鉤，所以新代幣具有可以參考的初始價值。

• 解決依賴價值螺旋問題：PoX 通過為參與者提供底層鏈加密貨幣激勵，有助於解決新區塊鏈可能出現的依賴價值螺旋問題。

• 建立开發者基金：PoX 還可以用於建立开發者基金，以支持新區塊鏈生態系統的發展。這些基金可以使用另一種加密貨幣，如比特幣，從而不會影響新加密貨幣的價值。

POX 設計

參與者

• Miners：礦工。競價形式質押 BTC 獲得下一個區塊的开採權 → 挖礦 → 獲得挖礦產出的 STX 代幣 + 平臺交易手續費

Stackers：在一定時期內鎖定一定數量的 STX 的用戶。設置不同周期質押 STX →自建池子或加入其他池子→提供接收獎勵的地址→ 根據質押 STX 的數量獲得礦工的 BTC

礦工挖礦機制

圖片來源：Stacks 白皮書



參與者（網絡維護者）激勵 圖片來源：Stacks 白皮書

獎勵周期：在每個獎勵周期中，礦工將資金轉移到接收獎勵的地址。每個獎勵地址在獎勵周期中僅接收來自礦工的一筆比特幣。

參與資格：

Stacks 錢包有不少於總解鎖 STX 代幣的 0.02% ，此門檻會根據 Stacking 協議中的參與水平而調整；

在獎勵周期开始前廣播一條已籤名消息，其中包括鎖定相應 STX 代幣的協議指定鎖定期、指定接收資金的比特幣地址以及投票支持 Stacks 鏈上的某個塊。

地址有效性： 參與者需要能夠驗證接收資金的地址，因為每個獎勵周期的獎勵地址都需要被確認為有效。

准備階段和獎勵共識： 在獎勵周期之前，參與者會經歷准備階段，其中決定了兩個關鍵事項：

1）錨定塊：在獎勵周期中，**存在一個錨定塊，礦工需要將其資金轉移到適當的獎勵地址。**這個錨定塊在整個獎勵周期內都是有效的。

2）獎勵集合：獎勵集合是將在獎勵周期中接收資金的比特幣地址的集合。這個集合是通過錨定塊的 Stacks 鏈狀態來確定的。

獎勵地址的選擇規則： 不同的規則適用於獎勵地址的選擇，具體取決於礦工建立的區塊鏈提示是否是錨定塊的後代。如果一個礦工建立的區塊鏈提示不是錨定塊的後代，那么所有該礦工的承諾資金都必須被銷毀。如果一個礦工建立的區塊鏈提示是錨定塊的後代，那么該礦工必須將承諾資金發送到獎勵集合中的兩個地址。

五、技術架構

L1 or L2？

Stacks 被描述為一個構建在比特幣之上的智能合約層。

初始版本（2021 年發布）的 Stacks 具有與比特幣L1分开的安全預算（Security budget），被視為一個獨立的層（L1.5）

未來 Nakamoto 版本計劃將完全依賴於比特幣的哈希算力，使其成為比特幣的一個完全附屬層（L2），這意味着 Stacks 將由比特幣的安全性來決定其交易的不可逆性。

側鏈（Sidechain）？

Stacks 在某種程度上與比特幣互操作，但它不符合傳統側鏈的定義。Stacks 的共識機制在比特幣L1上運行，與比特幣的最終性（finality）緊密相關，而且 Stacks 上的數據和交易被自動哈希並永久存儲在比特幣的區塊鏈上。這與傳統的側鏈不同，它們的共識運行在側鏈上，而不依賴於比特幣L1，也不會將數據存儲在比特幣L1上。所以，Stacks 不符合傳統側鏈的定義。

智能合約語言——Clarity

Clarity 是一種可決策的智能合約編程語言，專為 Stacks 區塊鏈設計，其特點如下：

1）安全性優先：Clarity 的設計着重於安全性和可預測性，以防範 Solidity 合同中的常見漏洞和攻擊。它專門為了安全性而設計，旨在避免智能合同領域的常見問題。

2）解釋性：Clarity 的代碼是解釋性的，意味着它在提交到鏈上時會被逐行解釋執行，與其他語言（如 Solidity）需要先編譯為字節碼不同。這減少了編譯器可能引入的漏洞，並保持了智能合同的可讀性，因為 Clarity 合同的代碼即執行的代碼，沒有編譯後的字節碼。

3）可決策性：Clarity 是一種可決策的語言，這意味着從代碼本身，您可以確切地知道程序將做什么。這避免了問題，如"停機問題"。Clarity 確保不會在調用過程中"耗盡燃料"，因為它保證程序執行會在有限的步驟內結束。

4）禁止遞歸調用：Clarity 的設計禁止了遞歸調用，這是一種可能導致合同漏洞的情況，其中一個合同調用另一個合同，再回調原合同，從而可以觸發多次提取操作。

5）防止溢出和下溢：Clarity 防止了數值計算溢出和下溢的情況，這是一種常見的漏洞類型，可能導致智能合同的異常行為。

6）內置支持自定義令牌：Clarity 內置支持創建自定義可替代和不可替代令牌，這是智能合同的流行用例之一。开發人員無需擔心內部資產管理，供應管理或令牌事件的發射，因為這些功能已經集成到 Clarity 語言中。

7）基於後置條件的交易保護：Clarity 支持將後置條件附加到交易，以確保交易完成後鏈狀態按照預期方式發生變化。如果後置條件檢查失敗，交易將被撤銷。

8）強制返回響應處理：Clarity 合同的公共調用必須返回一個響應，指示成功或失敗。這有助於確保錯誤不會被忽略，從而提高了合同的安全性。

9）組合優於繼承：Clarity 採用組合優於繼承的原則，而不是像 Solidity 等語言中那樣繼承其他合同。开發人員可以定義特性，然後由不同的智能合同實現這些特性，這提供了更大的靈活性。

10）訪問比特幣基鏈：Clarity 智能合同可以讀取比特幣基鏈的狀態，這意味着您可以在智能合同中使用比特幣交易作為觸發器。Clarity 還提供了許多內置函數來驗證 secp 256 k 1 籤名和恢復密鑰。

Gaia 存儲系統

Gaia 是 Stacks 區塊鏈中的一個獨特的去中心化存儲系統，強調用戶對數據的所有權和控制。與一些其他區塊鏈上的不可變存儲解決方案（如 IPFS 和 Arweave ）不同，Gaia 專注於用戶對數據的控制，而不是強調不可修改性。

Gaia 存儲系統由雲軟件提供商上的 Hub 服務和存儲資源組成。存儲提供商可以是任何商業提供商，如 Azure、DigitalOcean、Amazon EC 2 等。Gaia 目前支持 S 3、Azure Blob Storage、Google Cloud Platform 和本地磁盤，但驅動模型允許支持其他後端。

Gaia 將數據存儲為簡單的鍵值存儲。每當創建身份時，相應的數據存儲會與該身份關聯在 Gaia 上。用戶登錄去中心化應用程序（dApp）時，認證過程將向應用程序提供 Gaia hub 的 URL，然後 Gaia 代表該用戶進行存儲操作。Gaia 裏會存在一個「指針」被保存到 Blockstack 鏈和 Atlas 子系統上。當用戶使用 Blockstack 認證協議登錄應用和服務時，將這個存儲位置信息傳遞給應用程序，然後應用程序與指定位置的 Gaia 數據進行交互，也就是雲存儲服務提供商不能直接看到用戶數據，只能看到經過加密的數據塊。

Stacks 區塊鏈僅存儲身份數據，而由身份的操作創建的數據存儲在 Gaia 存儲系統中。每個用戶都有個人資料數據，當用戶與去中心化 dApp 進行交互時，該應用程序會代表用戶在 Gaia 中存儲應用程序數據。由於 Gaia 將用戶和應用程序數據存儲在區塊鏈之外，因此 Stacks dApp 通常比其他區塊鏈上的 dApp 性能更高。

圖片來源：stacks 白皮書

以下是關於 Gaia 的一些關鍵特點：

用戶所有權和控制： Gaia 的設計着重於用戶對其數據的所有權和控制。這意味着用戶可以決定數據的存儲位置，並能夠修改或刪除其數據，這與一些其他不可變的區塊鏈存儲解決方案不同。

與 Stacks 身份的連接： Gaia 將數據的訪問與用戶在 Stacks 區塊鏈上的身份相連接。這種連接使用戶能夠更好地管理和訪問他們的數據，同時與他們的數字身份關聯。

高性能和高可用性： 將用戶應用程序數據存儲在區塊鏈之外，可以提供更高性能和可用性，因為數據的讀寫不會受到區塊鏈的性能限制。

六、重要升級

Stacks Nakamoto 升級

Nakamoto 升級引入了一系列技術進步，與 1: 1 比特幣支持資產 sBTC 的引入相結合，Stacks 將很快實現以完全去中心化的方式寫入比特幣。sBTC 是在 L1 和 L2 之間移動比特幣的一種信任最小化的方式。此外，與早期側鏈方式不同，閾值錢包由一組無權限、動態變化的實體管理的，這些實體在經濟上有動力維護掛鉤，他們可以隨意加入或退出掛鉤維護。利用這種機制，可以在比特幣層發行一種資產，這種資產始終與比特幣保持 1: 1 的掛鉤關系。此外，Nakamoto 升級還將大幅縮短執行時間，從幾分鐘縮短到幾秒鐘。

• sBTC：提供了一種無需信任的去中心化雙向錨定，將 BTC 流動性引入智能合約

• 比特幣終局性： Stacks 區塊鏈交易一旦在 PoX（轉移證明）區塊下確認，即被視為不可逆轉

• 更快的區塊： Stacks 區塊鏈實現了更快的區塊確認時間，每個區塊的確認時間為 5 秒

七、代幣經濟

STX 代幣的總供應量上限為 18.18 億，當前流通供應量約為 14.2 億。

Stacks 的創世區塊包含 13.2 億個 STX 代幣。這些 STX 代幣在 2017 年和 2019 年多次發行分發。2017 年發行的價格為每 STX 0.12 美元， 2019 年發行的價格為每 STX 0.25 美元， 2019 年符合 SEC 標准的發行價格為每 STX 0.30 美元．

挖礦獎勵分配如下：前 4 年每個區塊 1000 STX，後 4 年每個區塊 500 STX，之後 4 年每個區塊 250 STX，之後每個區塊永久分配 125 STX。分配給創始人和員工的 STX 遵循 3 年的解鎖時間表。

2020 年 10 月，Stacks 改變了 STX 代幣的鑄造和銷毀機制。Stacks 沒有實施 STX 鑄幣和銷毀，而是減少了代幣發行量。到 2050 年，總供應量將達到約 18.18 億枚。

八、生態情況

TVL 情況

錢包數量趨勢

智能合約數量趨勢

生態圖譜

錢包

Xverse

Xverse 是一款基於 Stacks 構建且支持 Ordinals 協議的加密錢包。用戶可通過該錢包同時管理比特幣資產（包括 BTC 和比特幣 NFT）和基於 Stacks 的資產。同時，錢包還內置了 stack 功能，用戶可通過 stack STX 來賺取比特幣收益。

該錢包的 UI 簡潔，錢包創建流程和衆多 EVM 兼容錢包類似，同樣通過助記詞來備份恢復錢包。對於習慣了小狐狸的 EVM 錢包用戶來說，這無疑降低了錢包的使用門檻。錢包創建後將同時生成兩個地址，一個是比特幣地址，用於接收和發送比特幣資產。另一個是 Stacks 網絡地址，用於管理基於 Stacks 的資產。

Leather

Leather 的前身是 Hiro Wallet。Hiro 是一家开發工具公司，為 Stacks 區塊鏈上的开發人員提供支持。Hiro Wallet 是該公司的產品之一。Leather 是一個基於比特幣構建的錢包應用程序，目前已經支持 Ordinals，即將支持閃電網絡。Leather 擁有很多較為方便的內置功能，用戶可以在 Leather 內直接使用信用卡、借記卡甚至銀行轉账購买 STX，然後在錢包內直接參與質押。

目前該錢包支持 Chrome、Firefox、Brave 的瀏覽器拓展版本，以及 MacOS、Windows、Linux 系統的桌面端版本。

瀏覽器拓展版本可以連接應用、購买 STX、mint 和購买 NFT、使用 Ledger 硬錢包。桌面端版本可以參與質押賺取比特幣和使用 Ledger 硬錢包保護資產。

DeFi

ALEX

ALEX 是一個通過 Stacks 智能合約建立在比特幣網絡上的 DeFi 協議，在开發中借鑑了 Balancer V2 的設計。目前該平臺的主網版本功能包括 Swap、借貸、質押、收益挖礦以及 Launchpad。此外，在 BRC 20 大火的當下，ALEX 還推出了 BRC 20 的訂單簿交易所。

Arkadiko

Arkadiko 是建立在 Stacks 智能合約上的一個开源、非托管的流動性協議，用戶可以在這裏抵押資產鑄造穩定幣 USDA、賺取存款利息和在 Stacks 上借入資產。Arkadiko 的治理 Token 是 DIKO，可以通過抵押資產為池子添加流動性獲得。

LNSwap

LNSwap 是一種原子交換協議，它體現了比特幣的基礎及其提供的安全性、去中心化和穩定性。

Lnswap 由三方組成：用戶、流動性提供者和聚合者。

用戶是那些想要交換資產的人。他們的資金僅在交換期間被鎖定在一個非常基本的哈希時間鎖定合約（HTLC）中，通過使用智能合約，可以在沒有第三方參與的情況下在兩方之間進行直接交易。

流動性提供者是那些利用其擁有的資產向 LNSwap 協議提供資金以促進我們交易所上的 swap 的人。作為提供資產的回報，流動性提供者將獲得平臺上發生的 swap 產生的費用作為獎勵。

聚合器本質上是收集協議上發生的交換的數據和信息，並整合它們以方便參考和訪問。目前，LNSwap 的聚合器是一個路由器，用於在用戶和流動性提供者之間轉發交換信息。但在未來，聚合器實際上將是一個鏈上合約，這實際上意味着任何人都可以通過簡單的前端成為該平臺的聚合器。此外，流動性提供者將能夠注冊到多個聚合器。

NFT

Gamma

Stacks 上 NFT 市場 Gamma 原名 STXNFT， 2022 年 4 月 27 日宣布更名為 Gamma。Gamma 是希臘字母表中的第三個字母，表示網絡的第三階段：Web 1.0、Web 2.0 和現在的 Web3。

該平臺旨在將收藏家、創作者和投資者聚集在比特幣生態系統中探索、交易和展示 NFT。Gamma 平臺由 NFT 市場、Launchpad 以及社交平臺三個核心產品組成。 Gamma.io 同時支持比特幣 NFT 的一級市場和二級市場。

用戶可以使用 Gamma bot 鑄造自己的獨特數字作品，收藏或售出。用戶可使用無需代碼的比特幣 NFT 創建工具，在幾分鐘內創建成功。 Gamma.io 解決了在比特幣網絡上創建 NFT 技術含量較高、復雜且耗時的痛點。但是，二級市場依然佔平臺銷售的大部分。每筆銷售都包括藝術家的版稅以及市場傭金，百分比因藝術家和收藏而異。

Boom

Boom 是 Stacks 原生的 NFT 平臺，支持 Stacks 生態代幣轉账，未來將支持 Stacks NFT 交易。

九、競爭對手

與閃電網絡專注於提高比特幣的可擴展性不同，Stacks 專注於引入新的智能合約功能。與 RSK 不同，Stacks 具有自己的礦工和挖礦過程，而不是依賴於比特幣礦工。與 Liquid 不同，Stacks 是一個开放的、去中心化的網絡，而不僅僅專注於金融應用。與 Rollups 不同，Stacks 是一個構建在比特幣之上的解決方案，而不是在比特幣之外的新網絡。

為什么今年 BTC 的生態突然被價值發現了呢？

這裏就需要講到兩個重要的技術更新：

首先是 2017 年的隔離見證升級，這相當於將 BTC 的區塊數據從 1 MB 擴展到了 4 MB，但該擴展的部分只能用於存儲籤名。一直到 2021 年底的 Taproot 升級，隔離見證中首次可以編寫高級腳本，BTC 上可以寫入復雜數據。自此，BTC 在可編程性與可擴展性上獲得了巨大的進步，一些包含復雜邏輯的協議开始出現，BTC 生態終於开始了下一階段的裏程碑，這是 2023 年 BTC 生態大爆發的主要契機。

Ordinals & BRC 20

Oridnals 協議出現徹底點燃了 BTC 生態，它的快速發展也與 Taproot 的採用互相促進。人們可以把 NFT 的數據通過編碼後，寫入隔離見證擴展的空間（每個區塊 4 MB）中。

很快，新的开發者改進了 Ordinals，模仿 ERC 20 將 Token 的完整功能寫入了 BTC 輸出腳本，BRC 20 由此誕生。

Atomicals & ARC 20

Atomicals 是另一個在 UTXO 上刻入數據實現 Token 的衍生協議。

不同於最初為 NFT 設計的 Oridnals，它從底層重新思考了如何在 BTC 上中心化的、不可篡改、公平地發行 token。

當驗證一個 Atomicals 交易時，只需要在 BTC 鏈上查詢對應的 sat 的 UTXO 即可。ARC 20 Token 的原子性和 BTC 本身的原子性保持一致，ARC 20 的轉账的計算完全由 BTC 基礎網絡處理。

Atomicals 綁定 UTXO 的設計巧妙地規避了 BRC 20 所面臨的復雜度，更去中心化，更 BTC 原生，最關鍵的是，更符合 BTC 社區的文化。

Rune & Pipe

在炒作的大趨勢下，Casey 也提出了一種專門用於發行 FT 的銘文實現方式即 Rune。

Rune 的想法僅是個構想，#Trac 的創始人基於此編寫了第一個可用協議，並發行了$PIPE。由於 Casey 較高的知名度，$PIPE 承接了 BRC 20 延續而來的炒作熱情，快速地完成了第一波炒作。

Rune 的正統性相較 BRC 20 更強，但想要被 BTC 社區接受依然很難。

Lightning Network

閃電網絡是 BTC 社區的正統性之王。從 2016 年开始，在很長一段時間內，BTC 生態的一半以上的开發者都在從事閃電網絡的开發。

閃電網絡的基礎是支付通道，該理念最早由中本聰提出，交易雙方通過多重籤名將 BTC 鎖定，雙方在鏈下維護账本來記錄交易。

兩兩連接的支付通道形成了網絡，不直接連接的兩方也能跳轉通道實現交易。閃電網絡的確擴展了 BTC 轉账的性能，讓用戶獲得更好的體驗。

最終的 BTC 結算只能在 BTC 主網上進行，所有的 coin 依然被公私鑰體系保存。

Taproot Assets (Taro)

與 BRC 20 等都不相同，Taproot Assets 僅僅在 BTC 主網的 UTXO 輸出腳本中寫入了 Token 的信息，沒有存儲這個 Token 的轉账、mint 等功能代碼。

Taproot Assets 僅將 BTC 主網看作 Token 的注冊表，並不是完全依賴 BTC 主網運行，因此這些資產必須被存入閃電網絡中才能進行交易。

因此 Taproot Assets 的 Token 必須依賴第三方的存儲索引器，離开了存儲索引器這些 token 將永遠丟失。

RGB

RGB 是基於 BTC 和閃電網絡的智能合約系統，屬於是較為終極的擴容方式，但也因為其復雜程度而進展緩慢。

RGB 將一個智能合約的狀態轉化為一個簡短的證明，將證明刻入 BTC UTXO 的輸出腳本中。

用戶可以通過驗證這個 UTXO 來檢查智能合約的狀態。智能合約狀態更新，就創建一個新的 UTXO 存儲這個狀態變更證明。

可以把 RGB 看作是 BTC 的L2，這種設計的好處是利用了 BTC 的安全性來擔保智能合約，但隨着智能合約數量的增加，對 UTXO 封裝數據的需求也會增加，最終也會不可避免地給 BTC 區塊鏈造成大量冗余。

RSK & RIF

RSK 可以看作 BTC 的L2，本質是 EVM 結構的智能合約鏈。

RSK 只是通過 Hash 鎖將主網 BTC 跨鏈到自己的臉上用作網絡 gas。

同時 RSK 採用了與 BTC 相同的 POW 共識算法，因此 BTC 礦工也可以同時在 RSK 進行挖礦，賺取交易手續費$RBTC

BitVM

BitVM 是目前最 BTC 原生、最有潛力的且技術層面上最硬核的智能合約擴展方案。

在不需要修改 BTC 網絡的前提下，通過 Optimistic Rollup 運行一個支持通過計算的 VM 虛擬機，來實現 BTC 的智能合約。BTC 網絡被用於運行 Optimistic Rollup 的欺詐證明。

使用最基礎的 Hash 鎖和 BTC 腳本操作嗎 OP_BOOLAND 和 OP_NOT，實現了一個簡單的邏輯門。通過組合 BTC 的邏輯門，形成一個可以運算的電路，通過這個電路在 BTC 鏈上處理欺詐證明。

十、創新與風險

• 創新

S（Secured by the entire hash power of Bitcoin ）： Stacks 智能合約層的安全性是由比特幣的整個哈希算力支持的，這意味着它受到比特幣網絡的高度安全性和去中心化特性的保護。

T（Trust-minimized Bitcoin peg mechanism; write to Bitcoin）： Stacks 採用了一種最小信任的比特幣固定機制，可以將信息寫入比特幣區塊鏈。這確保了比特幣和 Stacks 之間的互操作性，同時最小化了信任需求。

A（ Atomic BTC swaps and assets owned by BTC addresses）： Stacks 允許進行原子比特幣（BTC）交換，同時確保智能合約中的資產屬於比特幣地址。這意味着資產可以安全地從比特幣網絡傳輸到 Stacks 區塊鏈，反之亦然。

C（Clarity language for safe, decidable smart contracts）： Stacks 使用 Clarity 編程語言，這是一種專為編寫安全、可判定智能合約而設計的語言。Clarity 語言的特點是能夠減少智能合約中的錯誤和不確定性。

K（Knowledge of full Bitcoin state; read from Bitcoin）： Stacks 智能合約層具有對比特幣完整狀態的知識，可以從比特幣區塊鏈中讀取信息。這允許 Stacks 智能合約與比特幣網絡保持聯系，了解和驗證比特幣鏈上的數據。

S（Scalable, fast transactions that settle on Bitcoin）： Stacks 智能合約層支持可擴展的、快速的交易，這些交易在比特幣上得以結算。盡管具備較快的交易速度，Stacks 仍然受益於比特幣的最終性和安全性。 風險

安全性：盡管 Stacks 交易被批量處理並 hash 在 BTC 主網上，BTC 的安全性毋庸置疑，但和其他區塊鏈一樣，Stacks 網絡本身可能面臨安全威脅，如安全漏洞和黑客攻擊，也有人質疑 Stacks 網絡的去中心化程度。這些情況可能導致經濟損失並破壞網絡的安全性。

復雜性：盡管 Stacks 為开發者提供了不斷發展的基礎設施，但 Clarity 語言還是擋住了非常多優秀的开發者，這種復雜性可能導致潛在的錯誤和效率低下。

互操作性：盡管 Stacks 和 BTC 緊密綁定，但 Stacks 和其他 BTC 生態項目仍然無法高效進行互操作。區塊鏈網絡能夠無縫協同工作的能力對於技術的採用和效率至關重要。互操作性的缺乏可能導致效率低下並阻礙創新。 十一、二級市場流動性

k 线為 STX/USDT，橙色线為 BTC/USDT，可以看出，不管漲跌，STX 的表現總是滯後於 BTC，且和 BTC 同漲同跌。

由 STX/BTC 可以看出，STX 相當於加了槓杆的 BTC。

綜上，STX 總是滯後於 BTC 走勢，並且漲跌幅都大於 BTC。

橙色為 REN，黃色為 BADGER，青色為 RIF，紫色為 ORDI

可以看出，BTC 生態的幣種都和 BTC 有強相關，往往同漲同跌，STX 相對比較抗跌，ORDI 因為是新幣，彈性較大。

總 結

Stacks 是構建在比特幣之上的第二層解決方案，它通過創新的方法來應對可擴展性的挑战，並推動新應用程序的發展。它通過引入智能合約和去中心化應用程序（DApps）來增強比特幣的功能，同時利用比特幣的安全性和共識機制。該平臺提供了一個無需信任的雙向比特幣錨定機制，並採用了為安全和透明度設計的智能合約語言 Clarity。Stacks 為比特幣提供了一個可編程的資產層，解鎖了其在多種用例中的潛力。

即將到來的 Nakamoto 升級這樣的關鍵發展，將 Stacks 定位為加密貨幣領域的先鋒。隨着更廣泛的加密社區認識到第二層解決方案對比特幣未來的重要性，Stacks 准備在不斷發展的行業中發揮關鍵作用。合作、技術創新和新用例的探索正在塑造 Stacks 生態系統，目標是將 6000 億美元的比特幣流動性釋放到去中心化金融（DeFi）中，提供更便宜、更快速的比特幣交易方式，持續开發 DApp，並整合尖端技術。這展示了 Nakamoto 版本的 Stacks 开發過程中的巨大潛力。

關於 MT Capital

MT Capital 總部位於硅谷，是一家專注於 Web3 及相關技術的加密原生基金。我們具有全球化的團隊，多元的文化背景及視角讓我們對全球市場有深入的理解並能把握不同區域性的投資機會。MT Capital 的愿景是成為全球領先的區塊鏈投資公司，專注於支持能夠產生巨大價值的早期技術企業。自 2016 年以來，我們的投資組合涵蓋 Infra、L1/L2、DeFi、NFT、GameFi 等各個領域。我們不僅僅是投資者，更是創始團隊背後的推動力量。

官網： https://mt.capital/

推特： https://twitter.com/MTCapital_US

Medium： https://medium.com/@MTCapital_US

Reference：

[ 1 ] https://hackernoon.com/trust-machine-raises-$150-million-in-funding-from-breyer-capital-dcg-and-hivemind-to-expand-web-3

[ 2 ]Trust machine: https://trustmachines.co/blog/hello-trust-machines/

[ 3 ] https://decrypt.co/82019/bitcoin-defi-thing-says-stacks-founder-muneeb-ali

https://mp.weixin.qq.com/s/eJ36c6kBV1 8 fgH 259 XDiMg https://mp.weixin.qq.com/s/u-i-oZf2b FAuItTUBYxosA https://mp.weixin.qq.com/s/ vFyz 4 kylLJ 2 S 1 yVohbzXTQ https://mp.weixin.qq.com/s/uxaPnzjPjJlCLmwakPIY_A

[ https://mirror.xyz/0x0bF07321af1bF1F77b3E96C63628192640A38206/cQl_kK3ETuLaAvo9Gn9mcuI04043GS9bCO7PVFLkTrk

https://www.stackschina.com/stacks-ecosystem-map

https://www.blocktempo.com/the-bitcoin-scalability-solution-stacks/ https://mirror.xyz/arsenal-fc.eth/ ujrApyfn 40 YOBKAZ 9 mz 5 sWNCZjWig 2 x 1 IZESAn 0 QvFg ]( https://mirror.xyz/0x0bF07321af1bF1F77b3E96C63628192640A38206/cQl_kK3ETuLaAvo9Gn9mcuI04043GS9bCO7PVFLkTrkhttps://www.stackschina.com/stacks-ecosystem-maphttps://www.blocktempo.com/the-bitcoin-scalability-solution-stacks/https://mirror.xyz/arsenal-fc.eth/ ujrApyfn 40 YOBKAZ 9 mz 5 sWNCZjWig 2 x 1 IZESAn 0 QvFg )

sBTC： https://stx.is/sbtc-pdf

https://gaia.blockstack.org/hub/1Eo6q4qLMcSSpkhoUADxRAGZhgUyjVEVcK/stacks-zh.pdf

https://www.theblockbeats.info/news/35143

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。