崛起中的敘事，窺探DePIN的現在與未來

引言

如今作為全球化標志的互聯網，其實恰是冷战巔峯期的產物。

1969 年，處於「核威懾」紀元的美國軍方希望在突遭核打擊時，能有一個可以避免中心化單點故障並自主恢復的網絡，因此互聯網的雛形「阿帕網」（ARPAnet），便秉持「去中心化」初心，以「終端直接鏈接終端」的全分布式架構形式應運而生。

只是 55 年來，從 Web1 到 Web2，伴隨着互聯網黃金年代的快速膨脹，反而在商業化和全球化浪潮中催生了「終端鏈接服務器」的多對一中心化架構，愈發與初心背道而馳——條塊分割的平臺體系中，Web2 巨頭圈地為王，掌控着網絡世界的的絕對裁量權，坐擁舉足輕重的影響力與價值分配權力。

因此近年來高舉去中心化、去平臺化敘事的 Web3 浪潮才方興未艾，單純的應用去中心化難以解決根本性矛盾，效率瓶頸、安全隱患等問題依舊存在，如何對互聯網底層技術棧進行徹底改造，顛覆目前過於中心化的 Web2 所導致的效率、安全問題，才是抽薪止沸。

在此背景下，DePIN 或許提供了一個值得關注的新解： 通過結合 Web3 的金融屬性和激勵機制，DePIN 可以構建起高效的 P2P 物理資源網絡，打造「去中心化的物理網絡基礎設施」，並使得網絡擁有可編程能力，幫助實現「DePIN+」的升維，以構建完全不同於傳統互聯網架構的新物種。

與此同時，AI 在 Web3 的爆火，除了為其注入新的活力之外，還見證了一個事實，即區塊鏈應用逐漸從鏈上活動擴展至現實世界，如 RWA、AI、DePIN。

DePIN 的敘事，也意味着物理現實與不斷擴展的區塊鏈世界之間的鴻溝正在逐漸模糊。接下來，就讓我們一覽 DePIN 的現在與未來。

Part.1、 DePIN 概覽：What & Why

什么是 DePIN ？

DePIN 的概念已經老生常談，但從梳理的角度而言還是有必要重新闡述，我們在這裏將重點放置在 DePIN 的基礎運行模式上。從定義上講，DePIN（Decentralized Physical Infrastructure Network，去中心化物理基礎設施網絡）是一種將物理基礎設施資源與區塊鏈技術結合的模式，通過分布式账本、Token 激勵和智能合約協調全球範圍內的資源協作。

簡而言之， DePIN 就是通過把硬件和區塊鏈掛鉤，創造了一個「資源共享+經濟激勵」的雙邊市場， 這種社區驅動的模式，比傳統單點式的資源管理更加靈活，也更具規模化效應與魯棒性。

通常來說，一個完整的 DePIN 網絡由項目方、鏈下物理設備、供給方與需求方組成，基礎運行模式分為五個步驟：

1、鏈下硬件設備 ：通常由項目方提供或者要求，主要分為：

• 定制化的專用硬件 ：如 Helium 需要用戶通過購买第三方制造商制造的 Helium 硬件熱點（ Hotspot ），為附近的物聯網設備提供熱點信號獲得挖礦獎勵；Hivemapper 通過其專用行車記錄儀（HiveMapper Dashcam）鼓勵用戶為地圖網絡做出貢獻。

• 專業級別硬件 ：裝備了 GPU、CPU 芯片的闲置電腦，只需下載瀏覽器插件就可以开始參與算力/數據的供給。如 Heurist， 對於持有闲置 GPU 設備的所有者，只需下載其礦工程序並設置礦工節點，便可开始通過共享其算力獲得挖礦獎勵，在 io.net 的參與方式中，明確了設備並網的起步門檻為英偉達 GeForce RTX 3050 。

• 智能移動設備 ：體現為智能手機、智能手表、手環甚至指環這些輕量級別的移動設備，通過兩種方式加入 DePIN 網絡：運行節點程序，成為 DePIN 硬件的控制端；直接提供傳感器數據或者計算資源。如 Silencio 利用人們智能手機的內置麥克風繪制世界各地噪音污染的動態地圖；Acurast 利用舊手機的存儲空間構建一個任何人都可以做出貢獻的去中心化雲。

2、證明： 物理設備產生的數據，需要通過鏈下基礎設施上傳到鏈上記錄在防篡改的區塊鏈账本上，為利益相關者提供透明且可審計的基礎設施運營記錄，以證明其按要求付出了一定的工作來獲取激勵，這個驗證方式稱為物理工作證明（ PoPW ）。

3、身份核驗： 在數據得到驗證後，需要對該設備所有者的鏈上账戶地址進行核對，一般使用公私鑰進行身份核驗私鑰用於生成和籤署物理工作證明，而公鑰則被外界用於驗證證明或作為硬件設備的身份標籤（ Device ID ）。

4、獎勵發放： 核對完數據後，將鏈下物理設備獲取的代幣獎勵發到該鏈上地址中，這其中涉及到 DePIN 的代幣經濟學。代幣經濟學作為數據價值網絡的經濟基礎，是 DePIN 項目能否良好運行下去的關鍵。

• BME ：代幣燃燒機制，需求側的用戶購买服務後會把代幣銷毀，那通縮程度就由需求決定；也就是說需求越旺盛，那代幣的價值就越高。

• SFA ：要求供給側的用戶質押代幣以成為合格的礦工，供給決定了通縮的程度，即提供服務的礦工越多，代幣價值就越高。

5、需求匹配： 一個 DePIN 市場平臺，供需雙方在這裏購买、出售、租賃，完成資源的交換與匹配；與此同時，DePIN 市場提供實時市場數據，包括資產價格、歷史表現和能源生產數據，有助於確保公平定價，並通常由去中心化自治組織 (DAO) 管理，允許利益相關者參與決策過程。

圖源：FMG

我們為什么需要 DePIN ？

舉個簡單的例子。噪音污染，是城市生活中尤為普遍的現象，對噪音污染數據的量化，不僅對於房地產开發商、酒店、餐館等企業都具有商業價值，且對於城市規劃與學術研究也有參考意義，但你會樂意讓一家私人公司在你的城市各處安裝麥克風嗎？或者想象一下這樣做的前期成本，它的覆蓋範圍能擴大到多遠？擴張速度有多快？

而如果這是用戶自發組成噪音檢測網絡，這一切就簡單不少。例如 Silencio，通過其應用程序在用戶手機上的下載，部署噪音污染傳感器，移動用戶通過提供准確的、超局部的噪音污染數據來建立一個全球測量網絡，並以此獲得代幣獎勵，與此同時，平臺通過出售噪聲污染數據來盈利。

這正是 DePIN 的意義之一。在傳統的物理基礎設施網絡（如通信網絡、雲服務、能源網絡等）中，由於巨大的資本投入和運營維護成本，市場往往由大公司或巨頭公司主導，這種集中化的產業特性帶來了以下幾大困境與挑战：

• 中心化控制 ：由中心化機構控制，存在單點故障的風險，易受攻擊，且透明度低，用戶對數據和操作沒有控制權。

• 高進入門檻 ：新進入者需要克服高額資本投入和復雜的監管門檻，限制了市場競爭和創新。

• 資源浪費 ：由於中心化管理，存在資源闲置或浪費現象，資源利用率低。

• 激勵機制不足 ：缺乏有效的激勵機制，用戶參與和貢獻網絡資源的積極性不高。

而 DePIN 的核心價值可以歸納為以下四點：

• 資源共享與數字化 ：將闲置的物理資源（如存儲、通信、算力）以去中心化的方式轉變為可交易的數字資產；

• 去中心化治理 ：基於开放協議和加密經濟模型，用戶為同一個目標貢獻資本、資產和勞動力，並受到透明和公平的激勵；

• 鏈上結算 ：區塊鏈通過成為所有市場參與者共享分類帳本的單一來源來減少費用；

• 創新 ：在开放、無許可的全球聖藥系統中，實驗速度比中心化基礎設施高出一個數量級。

DePIN 發展現狀

賽道 ：作為區塊鏈發展較早的領域，DePIN 發展時間較久，最早成立的一批項目，例如去中心化網絡 Helium，去中心化存儲的 Storj、Sia，基本都聚焦在存儲和通信技術方面。

圖源：Messari

然而，隨着互聯網、物聯網的不斷發展，對基礎設施的要求和創新需求越來越多，DePIN 的項目主要拓展至算力、數據收集與分享、無线、傳感器、能源等等，不過，從 DePIN 領域目前市值排名前 10 的項目來看，大部分都屬於存儲與算力領域。

AI 是此輪周期中 DePIN 的關鍵詞，由於 DePIN 天然適合 AI 數據、算力的去中心化共享需求，由此出現了一批 AI  DePIN 的項目，致力於整合全球範圍內的計算、存儲、網絡和能源等資源，為 AI 模型的訓練、推理和部署提供底層基礎設施支持。

圖源：CoinMarketCap

市場規模 ：根據 DePIN Ninja 的數據，目前已經上线的 DePIN 項目數量達到 1561 個，總市值約為 220 億美元；對於 DePIN 板塊的總潛在市場規模，Messari 做了預測：到 2028 年 DePIN 市場規模可能會突破 3.5 萬億美元，同時可能在未來十年內為全球 GDP 增加 10 萬億美元（十年後為 100 萬億美元）。

L 1/L2 ：由於高吞吐量與低 gas 費用，當下 DePIN 項目主要集中在 Solana 公鏈上部署，以及像 IoTex、Peaq 這樣的 DePIN 專用鏈。與此同時，Polygon、Arbitrum 逐漸成為後起之秀。

圖源：Cryptoresearch

由於硬件的供應鏈已經非常成熟，項目方無需投入大量研發精力，所以按照側重方向，當前的 DePIN 項目分成了兩條方向， 一條是專注於 DePIN 的中間層；一條則是專注於 DePIN 需求端的拓展。

Part.2、 DePIN 中間層

DePIN 相關的物聯網設備要大規模接入到區塊鏈，存在技術上的難點和流動性的壓力 ，如硬件設計以及生產、如何實現鏈下數據如何在鏈上實現可信的傳輸和數據處理、代幣經濟設計。由此，DePIN 賽道衍生出了連接設備和 DePIN 網絡的中間件，涉及了連接與雙向服務的部分，旨在幫助項目方快速啓動 DePIN 應用類項目，為其提供开發框架、开發者工具、整體解決方案等等。

不僅僅包括像 DePHY，Swan 這樣的开發者友好工具和一站式服務；也有專門服務於 DePIN 的再質押協議 Parasail，旨在增強 DePIN 網絡的原生代幣流動性和價值利用。

DePIN infra

• DePHY ：旨在為 DePIN 項目提供开源硬件解決方案、SDK 和工具，並通過同步區塊鏈運行的 500 ms 級鏈下網絡節點，降低硬件產品橋接區塊鏈的制造和網絡消息傳遞成本。

• W 3 bStream ：離鏈計算協議 W 3 bstream 允許 IoTeX DePIN 項目輕松生成基於智能設備數據的邏輯，觸發區塊鏈操作。一些知名的基於 IoTeX 的 DePIN 項目有 Envirobloq、Drop Wireless 和 HealthBlocks。

目前，隨着提供框架、解決方案的 DePIN 項目增多，基於其 infra 搭建的 DePIN 應用層項目也开始逐漸湧現，例如基於 IoTeX 的 Pebble 的 EnviroBLOQ，基於 W 3 bstream 的 Dimo、Drife，基於 DePHY 的 Starpower、Apus Network 等等。

流動性方案

• PINGPONG 是一個 DePIN 流動性和服務聚合器，通過創新工具和解決方案來優化和最大化多個網絡的挖礦收益。

• Parasail 則是專門為 DePIN 服務的再質押協議，通過激活成熟網絡中的闲置資產（如質押或再質押的代幣），為 DePIN 服務提供經濟保證，幫助 DePIN 項目吸引更多用戶和服務提供商。

以 Parasail 作為詳細例子，目前 Parasail 主要提供 Filecoin 鏈上的再質押服務，未來將會开放如 Iotex，Arbitrum，以太坊鏈上的再質押。以下以 FIL 舉例 Parasail 是如何工作的：

• 質押 FIL 代幣化 ：存儲提供商（Storage Provider）可以質押 FIL 並按 1: 1 比例鑄造 pFIL 代幣。

• pFIL 的开放市場 ：存儲提供商可以出售 pFIL 以獲得流動性，代幣持有者則可以購买 pFIL 以獲得 FIL 挖礦回報。

• 風險回收和獎勵分配 ：當質押的 FIL 被釋放或礦工獲得區塊獎勵時，Repl 協議回收 FIL 並通過拍賣回購 pFIL，多余收益則作為獎勵分配。

Part.3、 DePIN 應用層

DePIN 應用層佔據了 DePIN 賽道數量中的的大頭，本文基於公开研報資料與 DePIN 瀏覽器項目匯總，主要分為雲網絡（存儲、計算）、無线網絡（5 G、WiFi、藍牙、LoRaWAN）、傳感器（環境、地理、健康）、能源四大板塊。

雲網絡

DePIN 在雲網絡上的領域包括去中心化存儲、計算。

▼ 存儲

去中心化存儲是 DePIN 生態中的關鍵一環，旨在解決傳統中心化存儲的高成本、隱私風險和抗審查性不足等問題：

• 作為最知名的 DePIN 項目之一， Filecoin 基於 IPFS 技術，（ IPFS 本身已經是一個被廣泛認可的分布式文件系統），利用存儲證明機制來確保數據完整性和真實性，礦工通過貢獻存儲空間獲取 FIL 獎勵，用戶按需付費存儲數據。這種模式不僅降低了存儲成本，還激活了全球大量闲置的硬盤資源；

• Arweave 則提供了一種永久存儲的解決方案，用戶只需支付一次費用，非常適合需要長期保存的數據，如歷史檔案、NFT 元數據或區塊鏈交易記錄；

總的來看，相比傳統雲存儲，去中心化存儲的抗審查能力和透明度顯然更勝一籌，不過存儲速度和初期准入門檻可能仍是需要優化的問題。

▼ 算力

算力作為本輪 AI 浪潮的核心生產力資源，去中心化算力等 DePIN 項目是對現有以中心化雲巨頭為主的算力服務格局（CePIN）的錯位補充，而非直接替代：即手握海量算力資源的雲服務巨頭負責大模型訓練、高性能計算等「急難險重需求」；去中心化雲算力市場負責中小模型計算、大模型微調、推理部署等更多元化的「靈活低成本需求」。

其實就是提供一條更具包容性的成本效益和算力質量之間的動態平衡供需曲线，這也更符合市場優化資源配置的經濟學邏輯。以 Render Network、Akash Network 等老牌去中心化計算項目為代表，以及今年最新的 DeAI 融合敘事巨頭 io.net：

• Render Network ：提供去中心化 GPU 渲染服務，能夠為需要實時計算的應用（如虛擬現實、3D 渲染和工業自動化）提供靈活、低成本的算力支持，特別是在元宇宙和實時交互領域具有應用價值；

• io.net ：更進一步，不僅是算力資源的撮合平臺，還通過一整套產品架構實現分布式 GPU 的高效協同：

• 「IO Cloud」 ：支持用戶根據需求創建 GPU 集群，用於 AI 模型訓練等復雜任務；

• 「IO Worker」 ：為算力供給方提供管理工具，包括溫控監測、算力利用率分析等；

• 「IO Explorer」 ：提供網絡統計和獎勵數據的可視化，方便用戶跟蹤算力資源的動態流轉；

• PinGo 是 TON 網絡上的 AI 和 DePIN 項目，其目的是解決闲置算力資源碎片化、闲置的問題，為構建 AI 模型提供了計算能力基礎。PinGo 最初是 Cpin Web2 公司，擁有近 10 萬臺設備，未來這些設備將集成到其自己的 DePIN 網絡中。

不過，算力去中心化以盤活闲置算力並不容易，大模型訓練最需要的是穩定性，如果中斷則沉沒成本太高。因為算力交付技術細節復雜，類似 Uber 和 Airbnb 的雙邊調度模型在此失靈，此外，英偉達的 CUDA 軟件環境和 NVLINK 多卡通信使替代成本極高，NVLINK 對顯卡物理距離的限制要求顯卡集中於同一數據中心。

在這一背景下，去中心化算力供應的商業模式難以實現，淪為單純的敘事，許多算力項目被迫放棄訓練市場，轉而服務推理市場。然而，在應用未大規模爆發的情況下，推理需求不足，大企業通過自建滿足推理需求，顯得更穩定且具有性價比。

無线網絡

Dewi（去中心化無线）是 DePIN 賽道中尤為重要的一環，通過允許許多獨立實體或個人協作建立基於 Token 激勵的無线基礎設施，為物聯網和移動通信提供服務，可共享的無线網絡包括：

• 蜂巢 5 G ：提供高下載速度和低延遲，如 Pollen Mobile，利用去中心化基站構建分布式 5 G 網絡，目標是降低移動通信成本並提升覆蓋率；

• WiFi ：提供特定區域的網路連线，如 Wicrypt，用戶可購买其專用設備貢獻 WiFi 賺取代幣；Metablox（現更名為 Roam）類似於「Web3 版萬能鑰匙」，用戶可以通過它共享其自建的全球公共 WiFi 網絡；Wifi Dabba，主要合作印度本地的優先電視營運商。

• 低功率廣域網路（LoRaWAN） ：為物聯網通訊提供便利，頭部 DePIN 項目 Helium 就是典型代表，通過 LoRaWAN 路由器，為物聯網設備提供低成本、高覆蓋率的通信服務，從而取代傳統電信網絡的集中化服務模式。用戶通過運行路由器獲得 HNT 獎勵，這一模式特別適合農業物聯網、物流追蹤和環境監測等需要大規模設備覆蓋的場景。

• 藍牙 ：實現短距離資料傳輸。

這種網絡模式適合智能城市、農業物聯網等場景，不過去中心化通信的優勢在於對傳統電信基礎設施的低成本替代，但部署效率和物理設備的維護仍是不可忽視的挑战。Dewi 需要借助傳統運營商網絡力量拓展市場，比喻如 DePIN 傳統運營商的補充、或者為他們提供相應的數據。

傳感器

傳感器網絡是 DePIN 的另一個利基領域，基本上由相互連接的設備組成，每個設備都旨在監控和收集其環境中的特定數據，主要是通過對環境、地理位置、健康等數據的監測和捕獲：

• 環境 ：一個明顯的用例是天氣預測，WiHi 希望成為連接所有這些實體的統一平臺，簡化資料共享，提高預測准確性，改善氣候監測。任何操作天氣感測器的實體都可以申請向 WiHi 貢獻資料。

• 地理 ：如 HiveMapper，通過持有者（如出租車司機、快遞員）安裝的車載攝像頭收集最新的高分辨率數據（4 K 街道級圖像），為地圖影像繪制收集貢獻其數據獲得代幣獎勵，需求方通過購买現有地圖或者突發事件懸賞新區域數據，目前，對於保險評估及時取得房屋外部狀況的數據、自動駕駛車輛开發者獲得最新的道路狀況和施工區資訊以及現實世界資產（RWA）都具有真實的商業價值。

能源

傳統能源市場面臨以下問題：區域能源網絡中供需不匹配、缺乏透明且可交易的能源市場、未开發的清潔能源市場龐大、能源網絡擴展緩慢且成本高昂。而通過能源網絡的去中心化，DePIN 使用戶能夠以直接的方式利用其過剩的能源生產。這種方法不僅鼓勵更謹慎的能源消費，而且減少了對傳統能源供應商的依賴。能源網絡的 DePIN 方法可以為能源生產和消費提供一種更民主、更高效且更有利的模型。

• Starpower ：通過創建去中心化的虛擬電廠（VPP），將小型供電網絡與需求端連接起來，減少能源傳輸，提高能源利用效率。

• Powerpod ：通過創建一個去中心化的社區充電站網絡，改變電動車（EV）充電方式。

• Arkreen ：通過激勵提供者提供太陽能裝置的容量和其他類似的數據，包括可再生能源認證（REC）發行者和綠色計算運營商提供訪問數據的途徑，構建應用程序和服務。

Part.4、 如何看待 DePIN 的未來？

DePIN 趨勢

▼ 與 web2 應用場景結合

DePIN 的潛力不僅在於其底層的去中心化技術優勢，更在於廣泛的web2行業應用場景，這些場景橫跨物聯網（IoT）、智能城市、能源共享、邊緣計算等多個領域，每一個領域都代表了 DePIN 在推動物理世界和數字網絡融合中的重要角色。

可以設想未來的一種生活場景，在 2030 的一天早晨，Alice 上班過程中，啓動 Helium 為附近的行人和設備提供通信支持。在开車上班的路上，打开 DIMO 記錄自己的車輛設備數據，並且為 Hivemapper 持續貢獻最新的地圖數據，然後達到辦公室，這是一個太陽能企業，Alice 熟練的為各個太陽能組件安裝好 Arkreen 採集設備，方便用戶記錄自己的碳足跡。

圖源：Waterdrip Capital

▼ 硬件門檻降低

此前 DePIN 設備主要業務包括算力、存儲和帶寬，設備通常固定在某個位置，當前，DePIN 在硬件端呈現出專業級別設備向消費級產品的過渡，如手機（Solana Mobile Saga）、手表（WatchX）、AI 智能戒指（CUDIS）、電子煙（Puffpaw）等等，設備小巧靈活，可以隨身攜帶，甚至可以穿戴。

作為最普及的硬件設備，硬件門檻的降低有望促進用戶層的進一步擴大： 一方面 ，加密手機的傳感器、計算模塊是天然的募集端，可以作為 DePIN 設備參與 DePIN 經濟，降低銷售門檻提高使用頻率； 另一方面 ，加密手機內置的加密應用市場，是 dAPP 絕佳的用戶入口，這類市場種類繁多，應用範圍廣泛，尚待深入挖掘，是一片具有巨大潛力的藍海。

▼ 金融化

物理硬件的代幣化，也為 DePIN 开創了鏈上金融的想象空間：

• 質押流動池，增加收益來源，如 Hivemapper 推出的 HONEY-JitoSOL 流動性金庫激勵計劃，進一步提高激勵效果。

• DePIN 硬件資產證券化上鏈，發行傳統金融類似 Reits 模式的產品；

• 在數據資產代幣化基礎上可以創建以數據為支撐的金融產品，如 DIMO 的汽車數據可以用於鏈上車貸。

▼ DePIN 與 AI 互哺

DePIN 的特徵，同樣天然適用於 AI 的發展。

首先，DePIN 能夠在算力、模型、數據等多個層面為 AI 服務，以去中心化的方式釋放 AI 原本不具備的能力。AI 本質上是基於海量數據訓練的智能系統，DePIN 中的物聯網設備收集的豐富端側數據，正好為 AI 提供了廣泛的訓練和應用場景，當前，許多 AIPIN 項目通過硬件傳感器捕獲數據，再利用 AI 優化數據處理能力，在應用層面實現端到端流程自動化，釋放行業細分場景的潛力。

同時，AI 的加入也使 DePIN 變得更智能和可持續。AI 可通過深度學習和預測來提升設備效率和優化網絡資源分配，還可以幫助審計智能合約、提供個性化服務，甚至通過算法動態調整 DePIN 項目的經濟激勵模型。

DePIN 走向規模化的掣肘

盡管 DePIN 理念充滿吸引力，但技術實現、市場接受度、監管政策等多方面的復雜性顯著增加了其走向規模化的落地難度：

• 從存儲到算力、從通信到能源，每一項 DePIN 解決方案都需要整合不同類型的物理硬件和去中心化協議， 這對硬件制造商、網絡开發者和參與節點提出了極高要求；

• 此外 市場對於 DePIN 模型的接受程度尚不明朗 ，在實際應用中，如何說服企業或個人切換到 DePIN 的網絡基礎設施並支付高昂的初期成本，仍是一個未解難題；

• 盈利模式的不確定性 也限制了 DePIN 的吸引力，當前許多項目依賴代幣經濟激勵參與者提供資源，但這種模式能否維持長期可持續性，取決於市場對代幣價值的認可程度以及實際需求的增長速度；問題在於，大部分項目的敘事略顯陳舊，產品體驗不足，往往難以與 Web2 相媲美。如果單純依賴於 Token 激勵來吸引用戶，一旦激勵模型崩潰便可能陷入“死亡螺旋”。由於其依賴硬件銷售收入和代幣模型的雙重飛輪，經濟系統的穩定性至關重要。如果代幣價值波動過大，或硬件部署和維護成本過高，整個系統的經濟激勵將難以維系，可能導致用戶流失，甚至網絡癱瘓。

• 同時由於 DePIN 涉及存儲、計算和通信等關鍵領域， 其潛在影響力可能引發國家或區域性的法律和政策幹預 ，例如去中心化存儲網絡可能被用於存儲敏感或非法內容，這會導致某些國家的監管部門對整個網絡施加壓力，要求其採取更嚴格的內容審核機制（此前就有人通過去中心化存儲項目存儲涉政敏感信息）；

總的來說，從技術的復雜性到市場的接受度，再到監管的不確定性，每一步都關乎它能否真正成為基礎設施的新標杆。如何突破這一格局，讓用戶真正感受到 DePIN 的經濟性和獨特價值，是其必須面對的競爭壓力。

Part.5、 一個 DePIN 潛力項目需考量的因素

▼ 硬件

• 自制 VS 第三方 ：當前，大多數的 DePIN 項目專用硬件均為第三方硬件生產。優勢是能夠保證其專業度，但隱憂是其拓展有可能受其第三方供應鏈的影響，相較之下，掌握強大的硬件供應鏈能力的項目可以通過設備銷售和代理商模式，在第一曲线的階段實現業務的快速增長。

• 一次性 VS 持續成本 ：一些 DePIN 網絡是一次性成本的，比如 Helium ，購买其硬件設備設置熱點之後，並不需要用戶做太多額外工作的情況下，向網絡提供被動覆蓋；有一些則需要持續的用戶參與。如果貢獻者在最开始支付一次性成本（時間或金錢），而不是持續不斷的成本，DePIN 網絡的擴展會更容易；被動網絡更易於設置，因此也更易於擴展。

• 高密度 VS 低密度 ：硬件覆蓋的密度也需要納入 DePIN 項目的考量因素，如 XNET 正在建立一個運營商級 CBRS 無线網絡。他們的網絡無线電需要由當地 ISP 的專業人員安裝，安裝難度較大不利於密度鋪陳，但由於其設備更為專業，其網絡仍有擴張潛力。高密度的網絡需要更多貢獻者才能達到閾值規模。相反，密度較低的網絡可以利用更復雜的硬件和/或專業貢獻者。

• 稀缺 VS 常見 ：如 XNET 正在建立一個運營商級 CBRS 無线網絡。他們的網絡無线電需要由當地 ISP 的專業人員安裝，安裝難度較大不利於密度鋪陳，但由於設備更為專業資源更為稀缺，其網絡仍有擴張潛力。

▼ 代幣經濟的設計

代幣經濟學作為數據價值網絡的經濟基礎，是 DePIN 項目能否良好運行下去的關鍵 。目前主流的兩種為 BME(burn and mint equilibrium) 和 SFA(stake for access)。BME 和 SFA 構成了 DePIN 項目的基本核心框架，而對代幣的賦能則完善了代幣經濟，如：

• 使用積分形式作為給礦工的預挖承諾，代幣發行後按一定比例兌換，或採用積分+代幣的經濟模型。

• 賦予代幣治理功能，允許持有者參與網絡重大決策，如網絡升級、費用結構或資金庫的重新分配。

• 質押機制激勵用戶鎖定代幣，維持代幣價格的穩定；

• 項目方也可以用收入的一部分購买代幣，並與其他主要加密貨幣或穩定幣配對加入流動性池，保證代幣擁有充足的流動性，便於用戶在不大幅影響價格的情況下進行交易。

這些機制有助於確保供需兩端的用戶利益與項目方的利益長期保持一致，從而實現項目的長期成功。

總結

把視线收束到宏觀角度，我們會發現 Web3 作為一個價值網絡，具有重塑生產關系，釋放生產力的巨大潛能。而 DePIN 的核心邏輯，正是通過採用「Web3+代幣經濟」的基礎架構，構建一個分布式的雙邊市場。從這個角度看，無論是存儲、算力、數據還是通信網絡等，都有可能借助 DePIN 的新模式煥發新生機。

通過整合全球闲置資源（如存儲、算力、通信設備等），解決傳統中心化模式下資源壟斷和分配效率低下的問題。這種模式將全球硬件資源與用戶需求有效連接起來，不僅降低了資源獲取的成本，也提高了基礎設施的彈性和抗風險能力，為去中心化網絡的普及和應用奠定了基礎。

不過，DePIN 雖然展現出了巨大的發展潛力，但仍面臨着技術成熟度、服務穩定度、市場接受度和監管環境等方面的挑战。今天區塊鏈性能、代幣經濟模型日益豐富和成熟、市場周期都為 DePIN 的爆發做好了准備，而大規模的應用仍然缺少契機。“屈身守分，以待天時，不可與命爭也”，DePIN 依賴的是飛輪效應，需博觀而約取，厚積而薄發，絕不會成為沉默的敘事。

Reference

State of depin 2023

https://DePIN.ninja/leader-board

https://DePINhub.io/rankings/investors

FMG 深度研報：DePIN 賽道從下至上的 5 個機會

考古 DePIN，尋找賽道“正統性”

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