SignalPlus波動率專欄(20231006)：全球收益率飆升，期權IV持續下跌

2023-10-07 00:10:08

昨晚（5 Oct）美股先漲後跌，三大股指小幅收跌。本周全球收益率飆升，繼美國國債收益率不斷創新高後，印度 10 年期國債收益率上升 10 bp 至 7.31% ，日本 40 年期國債一度升至約 2% ，創下 2013 年以來新高。當下“無風險高利率”的宏觀環境無疑正在重塑投資者的資產組合，除了對傳統金融市場的衝擊外，資本的壓力也已經蔓延到加密貨幣領域。最後，今晚 6 Oct 20: 30 （UTC+ 8）即將公布美國 9 月非農就業數據，在 ADP 數據爆冷後，非農是否會進一步放大就業市場再平衡的信號？敬請期待，並留意相關風險。

Source: SignalPlus , Economic Calendar

今日 BTC/ETH 期權整體波動率再度下跌約 1.5% /0.7% ，末日期權則因今晚非農數據帶來的不確定性上升至 33% 左右。

Source: Deribit （截至 6 Oct 16: 00 UTC+ 8）

Source: SignalPlus

交易方面，BTC 年底 1000 組的 Long Call Fly 搶佔了這段時間 Long Put Spread 在大宗市場的主導地位，該策略在賣出 2000 張 27000-C 的同時於 23000/31000 兩翼各买了 1000 張做保護，收益曲线參考下圖。

Source: SignalPlus, Smart Dealing

ETH 這一側的交易更多體現了交易員對未來三個月價格走勢的看法。首先是一筆客制化策略，交易員通過賣出 10000 ETH 的 29 Dec 1300 p 收獲了豐厚的 premium，同時买入了 2500 張十月底 1600 p 作成了比例三角價差，觀察到近期 Put Spread 的大量建倉推動了 skew 的傾斜，加上遠期天然的高不確定性，使得該策略兩條腿的 iv 差值接近 17% 。

另一筆 ETH 大單來自 27 Oct vs 24 Noc 1700 C 买入日歷（5000 ETH per leg），體現了投資者通過 term strucuture 中 slope 較平緩的部分來表達對中期 ETH 的謹慎看漲情緒。

Source: Deribit Block Trade

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