一文速覽Friend.tech設計機制及潛在風險

此前，Beosin曾發表過《Friend.tech暴露10萬+地址的關聯信息，社交類Dapp隱私該如何保障？》文章，我們談到從Friend.tech开啓邀請制 Beta 測試以來，這款去中心化社交應用迅速吸引了大量用戶，甚至吸引了大牌加密貨幣影響者的關注。同時文章也談到Friend.tech暴露10萬+地址的關聯信息對用戶的影響。

目前，Friend.tech熱度愈演愈烈，社交媒體平臺上得到了廣泛傳播和分享。對於任何一個火熱的項目，我們在參與前都需要關注其潛在的風險，這樣才能保障資金安全。Friend.tech的火熱會持續多久？其Key的定價模型是怎樣的？產品存在哪些潛在風險？今天我們就為大家梳理一下。

Friend.tech介紹

Friend.tech 是構建在Base區塊鏈上的去中心化社交應用，用戶需要通過綁定推特和錢包來使用 Friend.tech 並以此獲利。Friend.tech 的定位是將用戶的影響力代幣化，用戶可以購买其他用戶的“Key”（原名為Share）以獲得和其他用戶直接交流的權限。

僅僅在推出的第一周，Friend.tech上的交易量就超過了7,000 ETH，顯示出其強大的市場吸引力。至9月27日，已有超過27萬名用戶在平臺上完成了792.7萬筆交易。

Source: https://dune.com/21co/friendtech-analysis

Key 定價模型

Key 的定價沒有採用傳統的訂單簿或者去中心化交易所常用的 AMM 恆定乘積模型來定價，而採取了基於當前Key在平臺上的總持有量的固定價格模型，即Key的價格只與持有者數量有關。 下文用S表示當前持有量 。

每一個 Key 被購买時，Key價格為（S^2 / 16000）ETH。當用戶注冊完成Friend.tech 的账戶後，用戶就持有自己的Key了。此時持有量S為1，隨後購买該用戶第二份 Key 的價格為1^2/16000 ETH，即 0.0000625 ETH 。

當用戶出售 Key 時，售價為(S − 1)^2 / 16000。每增加1份持有量，Key的漲幅為(2S+1)/S^2。值得注意的是，初期Key的漲幅非常大，如果出現第2份Key的購买者，那么Key的價格將上漲300%；但隨着持有量增加，漲幅會越來越小，第11份Key的購买者對於價格的影響約為19%， 不足以涵蓋买賣的手續費 (在實際交易中，用戶在購买或售出 Key 時都需額外支付 10% 手續費)，需要有更多的購买者進來才能獲利 。

因此，實際交易中，購买的份數越靠後，回本所需的持有量越多。當 Key 持有量達到50時，持有量需要比購入時增加約10%才能讓用戶回本；在回本前，增量用戶需要付出的總費用將成指數上升。若用戶購入某 Key 的第 100 個份額，將需要等待後續用戶購买11個Keys（後續總花費約為8 ETH），才能賣出回本；而如果是第200份Key，則需要後續購买者花費約68 ETH才能回本。

Friend.tech固定價格模型的 優勢 在於：

（1）早期Key價格上升迅速，易制造財富效應和FOMO情緒。第1份Key與第10份Key的價格相差100倍，早期玩家以極小的投入可以獲得高倍數以及不錯的回報。

（2）價格上漲需要新用戶的進入，變相鎖倉留住用戶。由此激勵影響力大的KOL進駐Friend.tech，用戶也會選擇持有影響力大的KOL的Key以期望獲利。

其 劣勢 在於：

（1）Key的持有量有上限。上文已分析Key後面的份數價格昂貴且回本難度大，這對於新用戶的加入是非常高的壁壘。目前Friend.tech上Key持有量最大為343，價格為7.353 ETH。而目前Key的總數為190836，約千分之一的Key持有量超過100。

Data Source: https://dune.com/queries/2969074/4920998

（2）Key創建者的收入，Key的價格與Key創建者在Friend.tech產生的內容幾乎無關，這對於一款定位為社交賽道的應用來說缺乏可持續性。

（3） 機器人泛濫，無有效反女巫措施 。因為Base網絡的排序器 (Sequencer) 是由Coinbase掌控，其他用戶無法主動掌握區塊的交易排序，因此Friend.tech的狙擊機器人很可能是用以下策略進行狙擊的：

首先，機器人會監控Base的L2CrossDomainMessenger合約地址，檢查與該合約交互的地址是否為Base上的新账戶。

其次，檢測到新账戶後，馬上开始調用Friend.tech Shares合約 (0xcf205808ed36593aa40a44f10c7f7c2f67d4a4d4)，在buyShares()函數中傳入新账戶地址和份數，嘗試購买該账戶最新的Key。

通過每秒提交多筆gas不同但內容相同的交易，盡可能在新账戶創建Key後第一時間买入。排序器會根據gas和接收時間對交易進行打包上鏈。這種濫發交易和搶跑行為大大降低了用戶體驗，損害了真實用戶的利益。

Friend.tech爆火原因

1.  推特博主引入流量

作為一款社交產品，Friend.tech 通過將影響力代幣化為KOL提供了可觀的收益。由於Keys的定價模型，用戶每次購买Shares，對應的KOL都將獲得5%的交易費用。因此，Friend.tech 對於影響力大的KOL是非常有吸引力的，KOL可以通過 Friend.tech 獲得粉絲經濟的收益，而KOL的進駐又為 Friend.tech 帶來了用戶數和知名度的提升。而在TOKEN2049期間，由於傳播效應與聚集效應，不少加密人士嘗試使用 Friend.tech。

2.  漸進式網絡應用程序（PWA）

Friend.tech採用PWA，讓其網頁應用程序可以在多種設備上運行。對於項目方來說，PWA比起原生應用難度更低，开發周期更短。對於用戶來說，只需要有瀏覽器即可使用Friend.tech，可以做到即开即用。

3.  推出積分系統與空投

8月19日，Friend.tech 在推特上宣布Paradigm將參與其種子輪融資，並且會與Paradigm合作構建新的社交工具。同時 Friend.tech 宣布這些積分在為期6個月的測試階段結束後會有特殊用途（即空投）。有Blur的空投效益在前，目前Friend.tech吸引了一大批空投獵人，為 Friend.tech 貢獻數據量。

Friend.tech衍生工具

1.  FriendSniper

一款電報機器人，提供Friend.tech新增用戶提醒，Key狙擊买入，跟單交易和限價止盈止損的服務。FriendSniper的狙擊功能目前處於測試階段，且代碼未开源，用戶使用時需注意風險。

https://www.friendsniper.io/

2.  FrenTrade

FrenTrade是一個Friend.tech的信息聚合平臺。用戶可以在該平臺上查看目前流行交易的Key，新上线的Key和最新發生交易的Key等信息。

https://fren.trade/

3.  FriendMEX

FriendMEX提供購买Key，查看Key價格走勢，顯示實時交易等服務，是由前Paradigm的研究員 Anish Agnihotri 專門為交易Key开發的項目。

https://friendmex.com/

4.  Hyperliquid

Hyperliquid推出了針對Friend.tech的指數永續合約FRIEND-USD，該指數通過多重標准選出20個账戶的Key，跟蹤它們每份买入價的中位數。該指數每周周三會更新指數中各Key的比例因子。

https://app.hyperliquid.xyz/trade/FRIEND

Friend.tech潛在風險

通過Beosin VaaS工具掃描Friend.tech業務合約，結合Beosin安全審計專家的分析，我們發現Friend.tech有以下風險：

1. 中心化風險 ，owner可以無限制的調整手續費率，從而收取高昂的手續費，甚至可以設置100%的手續費讓用戶收不到賣出的錢，也可以設置超過100%的手續費率來停用买入賣出功能。

2. 業務邏輯風險 ，sharesSubject地址即股權發行人最初可以免費獲得1股，並且不能售賣最後的1股。假設用戶买入1股後，若發行人賣出，則用戶將無法賣出，遭受損失。

3.  由於股權總量越大买價和賣價都越高，可能存在早期大戶購入大量股權的情況，隨着總量的增加可拋售獲利，後期的用戶購买的股權則可能產生虧損， 參與投資需注意資金風險 。

4.  用戶注冊Friend.tech後是由Friend.tech生成一個新的錢包。Friend.tech表示新生成的錢包為MPC錢包，私鑰只有用戶能完整訪問。但Friend.tech並未經過任何代碼審計， 其私鑰生成和保管流程依然是黑盒 。

總結

Friend.tech目前仍處於非常早期的階段，重金融交易屬性，社交功能相對非常簡單，採用積分空投的方式來實現用戶留存，用戶需留意相關風險。Key定價模型適合早期啓動，但上限明顯，後續Friend.tech如何持續獲得新用戶是一個難題。對於關注Key交易的用戶來說，圍繞Friend.tech構建的交易工具和項目陸續上线，此類用戶可以使用衍生工具非常方便地進行Key相關的交易。