隨着ETH難以奪回3000美元 ，交易員減少看漲押注

ETH價格陷入困境，這三個指標表明下跌趨勢遠未結束。

以太坊(ETH)在連續五周未能突破下行通道頂部後，仍然處於困境。3月2日測試3000美元的阻力位後，在五天內進行了17.5%的修正，這表明买家有點不愿意捍衛價格。

到目前為止，以太坊承受着高額的網絡交易費，盡管它從2月中旬的19美元降到了目前的每筆交易13美元。雖然這比之前看到的峯值要低，但每筆13美元的交易仍然不適合大多數遊戲、NFT，甚至去中心化金融交易。

比以太坊的表現更令人擔憂的是以太坊的總價值鎖定（TVL）在3月8日下降了55%。數據顯示，與競爭對手相比，其智能合約中鎖定的資產比例達到了歷史新低。

這個指標可以部分解釋為什么以太坊自2月初以來一直處於下跌趨勢。但是，更重要的是，人們需要分析專業交易者如何定位自己，沒有比衍生品市場更好的衡量標准了。

期貨溢價已經持平

為了了解目前的看跌趨勢是否反映了頂級交易者的情緒，人們應該分析以太坊的期貨合約溢價，這也被稱為“基差”。與永續合約不同，這些固定到期的期貨沒有資金費率，所以它們的價格會與普通的現貨交易有很大的不同。

通過測量期貨和常規現貨市場之間的費用差距，交易者可以衡量市場上的看漲程度。相反，看跌情緒往往會導致三個月的期貨合約以5%或更低的年化溢價交易。

另一方面，一個中立的市場應該呈現出5%到15%的基差，反映出市場參與者不愿意在交易結算前被廉價的以太坊套牢。

上圖顯示，以太坊的期貨溢價已於2月28日在1.5%附近見底，這一水平通常與溫和的悲觀情緒有關。盡管略有改善，達到目前3%的基差，但期貨市場參與者不愿意开設槓杆多頭（購买）頭寸。

多空數據證實了這一點

頂級交易者的多空淨比不包括可能影響長期期貨工具的外部因素。通過分析這些頂級客戶在現貨、永續和期貨合約上的頭寸，可以更好地了解專業交易者是傾向於看漲還是看跌。

不同交易所之間偶爾會有方法上的差異，所以觀衆應該監測變化而不是絕對數字。

奇怪的是，當以太坊的期貨溢價在2月28日達到1.5%的底部時，ETH的價格與目前的2600美元非常接近。因此，比較頂級交易者在這一時期的多空比例是有意義的。

Binance顯示，2月8日和3月8日頂級交易者以太坊的倉位水平相同，為0.92。然而，Huobi和OKX的這些鯨魚和市場標記有效地減少了他們的多頭。例如，Huobi的多空比從1.07下降到目前的1.00。此外，OKX交易者目前的1.47比率小於8天前的1.58。

所有的數據都指向了進一步的下行趨勢

從上面討論的指標來看，以太坊的價格在短期內幾乎不可能轉為看漲。數據表明，職業交易者不愿意增加多頭頭寸，這一點從基差和多空比中可以看出。

此外，TVL數據並沒有支持以太坊智能合約的強大使用指標。在輸給競爭對手的同時，不斷推遲向權益證明解決方案的遷移，很可能將投資者的注意力拉走，讓多頭投資者感到不舒服。

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