鎖倉量3天流入10億美元 雪崩協議做對了什么?

2021-08-29 21:08:55

在整個圈子的注意力幾乎被 NFT Summer 搶佔的當下,Avalanche 雪崩協議的耀眼表現為 DeFi Summer 在 2021 年再度增添了一份砝碼。

8 月 22 日,雪崩協議(Avalanche) TVL 首次突破 10 億美元,迎來新的裏程碑。8 月 25 日,TVL 首次達到 20 億美元。雪崩代幣 AVAX 的市值在 1 個多月的時間內從 17 億美元增長到 88 億美元,一度躋身全球 Crypto 市值 TOP20。

目前,雪崩上的生態項目超過 100 個,包含存儲和計算(3)、跨鏈(18)、DeFi (34)、NFT (11)、AVAX 原生生態項目(9)、Layer2 (2)、基礎工具(7)、預言機(1)、錢包(9)、其他(8),生態門類基本完善。

那么,對於普通用戶來說,如何分享雪崩成長紅利?雪崩為何在此時主導了新公鏈的敘事?對比 BSC、MATIC,雪崩當前估值是否合理?

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圖片來源:https://twitter.com/jayks17/status/1429789793764978692

進入雪崩

雪崩的鏈比較奇怪,包含交易鏈(X-Chain)、平臺鏈(P-Chain)和合約鏈(C-Chain) 3 條內置的區塊鏈。

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圖片來源:https://docs.avax.network/learn/platform-overview

在將外部生態和雪崩生態資產轉移時,比如將交易所的 AVAX 提到雪崩協議上需要用到 X 鏈。X 鏈具備一定的匿名性,每次資產變動後都會自動生成新的地址,當然原來的地址還能用。

在雪崩生態參與 DeFi 項目時,用到的是 C 鏈。在用 AVAX 參與質押時,用到的是 P 鏈。

3 條鏈的 AVAX,可以在雪崩錢包內部自由轉換。

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雪崩雖然支持 EVM,但在設置錢包時,仍然需要使用雪崩錢包生成地址,直接用 metamask 生成的地址不可用。

常用的雪崩錢包是 Avalanche 錢包,生成錢包之後,妥善保存好助記詞。點擊控制面板左側的「manage Keys」,將 C 鏈的私鑰導入到 Metamask,然後自定義添加雪崩 RPC。

雪崩 RPC 設置:

Network Name: Avalanche Network
New RPC URL: https://api.avax.network/ext/bc/C/rpc
ChainID: 0xa86a 或者 43114
Symbol: AVAX
Explorer: https://cchain.explorer.avax.network/

從交易所或者通過 Avalanche Bridge (AB 跨鏈橋)將資產轉移到雪崩協議,就可以使用「小狐狸」參與各種 DeFi 項目了。

注意:大部分交易所默認是 X 鏈地址,轉進來之後需進入雪崩錢包通過控制面板左側的「Cross Chain」轉移到 C 鏈。AB 跨鏈橋目前只能跨以太坊,可用於將 ERC20 代幣從以太坊轉移到 Avalanche 的 C 鏈,跨來的所有資產將自動轉換為帶有「.e」標識符的資產(例如 LINK.e、WBTC.e、USDT.e)。

頭部 DeFi 項目

雪崩上的 DeFi 項目可以通過以下網址找到

生態大全:https://www.avax.network/ecosystem
礦池一覽:https://markr.io/#/pools
TVL:https://defillama.com/chain/Avalanche

借貸和 DEX 是發展 DeFi 的兩大基石,以太坊如此,BSC 如此,雪崩同樣如此。

Benqi

根據 defillama.com 數據顯示,雪崩最大的借貸協議 Benqi 目前鎖倉量 10 億美元,TVL 位居第一位,也是唯一一個 TVL 破 10 億美元的項目。DEX 項目 Pangolin 排名第二,TVL 大概 3.8 億美元。

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Benqi 上线於 8 月 19 日,為刺激新用戶聯合 Avalanche 基金會推出了 90 天的流動性挖礦激勵計劃,用戶在平臺上借貸可以同時獲得 AVAX 和 Benqi 代幣 Qi,總價值 300 萬美元。

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若根據 FDV/TVL 比值對借貸協議比較的話,AAVE、Compound、Maker 這些以太坊上的項目數值基本在 0.4 左右,比較統一,而 BSC 上的 Venus 是 0.24,相比前幾個項目的數值低了一半,這或許和以太坊生態項目天然具有高溢價有關。

目前,BENQI 的數值是 1.41,短期有高估可能。當然,這和 BENQI 有流動性挖礦獎勵有關。

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Pangolin

Pangolin,綽號穿山甲,是雪崩上最大的 DEX,於 2 月 10 日上线。不幸的是,當時恰好是 BSC 生態風頭正盛,並沒有多少人注意到穿山甲的存在。

4 月,穿山甲啓動鏈上治理,並得到了雪崩創始人滾教授的看好。

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5 月,穿山甲 TVL 首次突破 3 億美元。此後一路下滑,持續到 7 月中旬,TVL 跌至 1 億美元,跌幅近 70%。

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7 月 29 日,雪崩推出新的跨鏈橋 Avalanche Bridge (AB), 取代了 2 月份推出的舊跨鏈橋 Avalanche-Ethereum Bridge (AEB)。新的跨鏈橋使用英特爾 SGX Enclave 技術構建,安全性大大提升,同時性能比原先快 5 倍。

滾教授當時直言:新的 Avalanche Bridge 是橋接技術的一次飛躍,將成為 Avalanche 下一階段增長的增長引擎。

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圖片來源:https://twitter.com/avalancheavax/status/1420746276228849666

事實的確如此,穿山甲的 TVL 隨着跨鏈橋的推出明顯提升,並在不久前重回 3 億美元。

同樣地,根據 FDV/TVL 比值對 DEX 項目比較的話,sushiswap、pancakeswap、Quickswap、MDEX 這些 TVL 排名靠前的 DEX 的數值基本維持在 0.6-1 之間,而 uniswap 高達 3.26。這或許是以太坊上的龍頭項目更能享受高溢價有關。穿山甲的數值是 4.8,高出了 uniswap,有高估的風險。

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此外,一站式綜合交易應用 Trader Joe 和機槍池 Yield Yak (YAK) 也是超過 1 億美元的兩個協議。剩余的協議鎖倉不高,後續發展還需要進一步觀察。

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雪崩為何主導了上周的敘事?

這個問題是 Psyops Capital CEO tuba@0xtuba 提出來的,相信這也是大多數人的疑問。

從創始人看,雪崩沒有 SBF 這樣的既有錢又會搞事的領導者。SBF 把 solana 搞的風生水起。盡管 solana 不支持 EVM,對以太坊生態不友好,現在看這似乎並不是多大的問題。資金依然在湧入 solan,TVL 超過 1 億美元的項目目前已經超過 5 個。

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雪崩偏學術派,論文早在 2015 年就發表了,但是項目一直到 2020 年 9 月才主網上线,這個節奏可以說相當慢了。而且雪崩的鏈很奇怪,分 3 條鏈,普通用戶用起來顯得別扭。

一項技術的研發,要想成功打开市場,往往需要天時地利人和的共同配合。

The block 的研究總監 Larry Cermak 給出的答案是:

  1. 三箭資本、a16z 和 Polychain 以 14 美元的價格購买了 AVAX

  2. 宣布大型生態系統基金(1.8 億美元)

  3. 交易員 Hsaka 與三箭資本創始人 Su Zhu 的協同影響

  4. 新的跨鏈橋真的很順暢

  5. 低市值公鏈的價值窪地

  6. 正在籌備中的酷項目

  7. meme 因素

此外,2 月爆發的 BSC 和 5 月爆發的 Polygon (MATIC),刺激着人們尋找下一個 BSC 和 Polygon,雪崩承載了這個敘事。

不過,對比 BNB、MATIC 以及 AVAX,前兩者的全流通市值 / 鏈上 TVL 比值在 3-4 左右,而 AVAX 的是將近 17。雪崩目前的全流通市值(328 億美元)已經超過 MATIC (144 億美元),而雪崩上鎖倉的資金(19.4 億美元)不及 MATIC (48 億美元)。從對比估值角度看,雪崩似乎被高估了。如果後面的 1.8 億美金刺激計劃不能盡快引來流動性,需要及時防範風險。

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