以太坊的 EIP-1559 上线會對我們造成什么影響？

以太坊即將發生巨大的變化，我們會有Eth2.0、EIP-1559，並且會在主要的以太坊協議中越來越多地採用layer2擴展解決方案。

這些變化的主要動機是增加以太坊的可擴展性，管理網絡擁塞，降低難以企及的高昂gas費用，並提高網絡效率。這些備受期待的變化是在以太坊dApp(特別是DeFi和NFT dApp)需求激增的背景下發生的，這些需求已經超過了以太坊的容量。進而導致了費用的飆升，以及Solana和BSC的成功。

雖然這是我們大多數人關注和期待的，但了解這些基礎設施的發展如何影響以太坊代幣經濟學(和價格)是很有趣的。這篇文章概述了這些基礎設施的變化，它們的時間线，以及在短期和長期內對以太坊代幣經濟學和價格的潛在影響。

Eth2.0

Eth2 可以分解為 2 個主要升級：權益證明和分片

• 權益證明

與以太坊的主網分離，信標鏈的設置是Eth2升級的第一步。它將權益證明(PoS)引入以太坊，並為脫離當前的工作證明(PoW)系統奠定了基礎。

在PoW下，區塊鏈交易由解決需要高計算能力和密碼問題的礦工驗證。第一個解決問題的礦工創建一個區塊，並獲得新鑄造的ETH獎勵。與此同時，在PoS中，用戶質押並鎖定 32 個 ETH 成為驗證者，在 PoW 下像礦工一樣創建和驗證區塊。然而，他們並不是為了解決問題而競爭，而是被隨機選擇去創造區塊並獲得獎勵。因此，玩家將根據所投入的ETH數量獲得相應的獎勵。

這降低了網絡的能源消耗，通過降低昂貴的硬件要求和鼓勵創建更多節點來支持去中心化，並使網絡更安全。這解決了區塊鏈三難困境的安全性和去中心化方面。與此同時，Eth2的分片解決了可擴展性方面的問題。

• 分片

分片將大型數據庫拆分為更小的部分，稱為分片。這增加了可擴展性，因為驗證者不需要為整個網絡存儲數據，而只需要為它們所分配的分片存儲數據。目前，Eth2計劃有64個分片，信標鏈負責協調分片間的通信。對於分片是否應該僅僅提供額外的數據，或者它們是否還應該具有代碼執行功能，仍然存在爭論。

時間线：信標鏈於2020年底推出。在2021年的路线圖上有分片，將被引入信標鏈，直到2022年它最終與以太坊的主網合並。在那個階段，現有的舊以太坊鏈將只是網絡中衆多分片中的一個。

代幣經濟學的變化（供應方）

在 Eth2 的 PoS 下，發行率會顯着降低，根據一些合理的假設，預計在 0.5% 到 1+% 之間。由於發行量取決於許多因素，因此很難給出准確的利率：

• 質押的 ETH 數量/驗證者數量：更多的驗證者通常會導致更多的 ETH 發行。然而，隨着驗證者從質押中獲得的百分比回報以及質押意愿降低，當有更多的驗證者時，最終被質押的 ETH 數量是有限的。

• 驗證者的不良行為程度：如果驗證器離线或惡意驗證錯誤的交易，他們將受到懲罰，因為以太坊的損失將被燒毀並減少供應。

盡管如此，發行率預計將大幅下降。

總體而言，由於 PoW 和 PoS 系統都發行 ETH，因此 Eth2 在與主網合並之前的試驗階段會導致供應率的短期增加。但是，合並後，Eth2 將導致供應率大幅下降。

EIP-1559

下個月，以太坊的“倫敦”硬分叉將上线，隨之而來的是以太坊改進提案(EIP) 1559。EIP-1559是自2016年以太坊(Ethereum)和以太坊經典(Ethereum Classic)分離以來，在以太坊區塊鏈上最重要但也最具爭議的改變之一，它對網絡上的費用設置和分配方式帶來了一些改變。

就傳統而言，用戶在他們的交易中包含“gas”費用，以激勵礦工將其納入區塊，費用由出價最高者設定。如果用戶的費用設置得太低，其他用戶可能會出價高於該用戶的gas費用，那么該用戶的交易可能會在池中逗留，直到它過期並被取消。在高使用率期間這可能導致不可預測和不穩定的費用。

新模式將根據網絡使用情況設定費用，並帶有可變的“基本費用”，該費用將被燒毀或銷毀，只有一個可選的小費將交到礦工手中。基本費用或最低費用是由以太坊協議根據使用和需求自動設置的，旨在實現 50% 的網絡利用率，並通過上下浮動來實現這一目標。

考慮到礦工在 5 月份賺取了超過 10 億美元的交易費，礦工和礦池對這一變化感到不安是可以理解的，並且在過去幾個月裏一直在強烈反對，組織抗議，甚至威脅要停止網絡展示以示“武力”反對升級。這些行動只會導致以太坊开發人員推遲他們向 Eth 2.0 遷移的預期時間表，這將正式將以太坊區塊鏈從工作量證明轉變為權益證明，從而消除礦工在保護區塊鏈方面的作用基於抵押資產的安全性，而不是哈希能力。

因為當交易被包含在一個區塊中時，基本費用將被燒毀，因此以太坊有可能出現通貨緊縮。如果基於gas費用的以太坊燃燒量高於作為區塊獎勵的以太坊數量，那么每個區塊生成的以太坊總量將會是負數。在之前的網絡高峯時期，這個門檻可以被通過，人們認為這將對以太坊的價格產生上行壓力，因為供應會略微減少。

代幣經濟學的變化（供應方）

當網絡擁塞時，基礎費用會增加以達到 50% 的區塊大小目標，因此燃燒基礎費用會與以太坊網絡上的活動量成比例地減少 ETH 的供應量。估計影響的大小是困難的，因為它嚴重依賴於網絡活動。將當前的交易費用作為代理也不完全准確，因為我們不確定基本費用和小費的比例。一些人估計，EIP 1559將大幅減少淨發行量，使 ETH 出現通貨緊縮。

說到底，EIP-1559是區塊鏈的升級版本，它可以幫助機構和個人更好地預測完成一筆交易需要花費多少錢，以及確認交易需要多長時間。明確多少和多長時間對於更大的金融市場，更廣泛的被採用是極其重要的。

L2/非L1擴展解決方案

這些解決方案不會改變底層以太坊基礎設施(layer1)，而是通過處理鏈下的一些交易來減少網絡擁塞。

我們將它們稱為非 L1 擴展解決方案，因為一些解決方案(例如。側鏈)在技術上不是layer2，因為它們沒有被layer1直接保護。以下是一些擴展解決方案的簡要概述:

• ZK rollup：前後狀態的數據（例如關於账戶余額）保存在layer1。智能合約在layer2批量進行交易並在layer1更新最終狀態，使用稱為 SNARK 的密碼證明來證明最終狀態是准確的。

• Optimistic rollup：與ZK rollup相同，但不是證明每個狀態更新的准確性，而是假定更新是准確的。只有在有人挑战狀態更新時才通過計算驗證准確性，欺詐者將受到懲罰，挑战者將因挑战費用而得到補償。

• State channel：建立各方之間的渠道，形成一個鏈下網絡，在其中進行許多交易。最終狀態在以太坊上更新。

• 側鏈：在獨立的區塊鏈中使用自己的共識機制進行交易。資產和數據通過智能合約與以太坊進行傳輸，智能合約鎖定資產，並在側鏈中重新創建具有代表性的資產。

• Plasma鏈：類似於側鏈，它作為獨立的鏈具有自己的共識機制。然而，每個區塊的“根”被發布到以太坊，這使得系統更安全，但限制了其進行復雜操作的能力。

時間线：主要的dapp都採用了可擴展的解決方案。一些例子:

代幣經濟學的變化（供應方）

在2021年7月EIP-1559實施之前，擴展解決方案不會真正影響ETH供應。然而，由於這些解決方案與網絡活動和交易費用相關聯，當EIP-1559彌合費用和ETH供應之間的差距時，就會出現有趣的動態。以下是一些可能的影響:

• 抑制效應：鏈上活動和每“單位”dApp活動的交易減少，導致EIP-1559下消耗的基礎費用減少，抑制了EIP-1559的通縮效應。

• 平衡效應：擴展解決方案提供的較低費用吸引了對價格敏感的新用戶，增加了dApp的參與度。這種增長可以抵消每“單位”dApp活動消耗的基礎費用減少的影響。總體而言，以太坊網絡的“真正需求”可能大致保持不變。

• 新活動效應：可以說，某些擴展解決方案的本質將使以太坊上新型經濟活動的運動變得可行。例如，state channel可以用於小額經常性支付，否則這在layer1費用較高的情況下是不合邏輯的。通過將新類型的活動引入以太坊，最終仍需支付一些被燒毀的費用，供應可能會進一步減少。

很難確定也會隨時間變化的淨效應。淨效應取決於:

• 採用擴展解決方案的程度

• 進入以太坊生態系統的新經濟活動的數量

• 對以太坊網絡上鏈上交易的“真實需求”的淨影響

需求方面的變化

這些變化可能會導致 ETH 需求增加和法幣流入，因為它們通過以下方式吸引投資者：

• 提高ETH作為資產的吸引力：Eth2將ETH轉換為生產性資產，能夠通過質押產生現金流。從7月EIP-1559實施前的媒體報道和ETH價格上漲來看，EIP-1559對ETH供應的通縮影響似乎也吸引了許多投資者。

• 通過使用提高意識：Eth2的分片和L2擴展解決方案提高了以太坊的可擴展性，並降低了每個“單位”網絡需求的交易費用。這使得交易規模較小的零售用戶更容易訪問以太坊，支持進一步採用和認識生態系統的dApp和ETH本身。這增加了有興趣購买和持有ETH的投資者群體。

放在一起來看看

以太坊基礎設施變化對 ETH 供需影響的圖表。箭頭表示隨時間的預期變化，框大小表示不確定性

Eth2

• 短期：Eth2的試行提高了ETH的發行率。隨着投資者購买 ETH 以獲取回報，它也會增加需求

• 長期：Eth2與以太坊主網合並後導致發行率顯著下降。隨着人們對Eth2的認知度提高，ETH的需求也會隨之增加。

EIP-1559

• 一旦EIP-1559於2021年7月實施，由於基礎費用被燒毀，將導致ETH淨發行利率大幅下降。在需求方面，它一直是 ETH 價格上漲和不斷突破 2021 年 4 月/5 月歷史高點的主要因素。

擴展解決方案

• 短期：在EIP-1559之前，對供給率沒有影響。隨着一些擴展解決方案的實施，它對 ETH 需求產生了很小的積極影響，吸引了較小的用戶並增加了與以太坊的參與度。

• 長期：由於前面討論的3個效應，對供給率的淨效應是高度不確定的。它將接近於零，由於“新活動效應”，隨着時間的推移，更多創新的想法加入以太坊，並通過擴展解決方案，在長期內略微傾向於降低供應率。預計這將對ETH需求產生顯著的積極影響，因為它增加了以太坊的可訪問性，從而增加了有興趣購买ETH的潛在投資者的數量。

最後

以太坊的基礎設施變化通過對供需雙方施加壓力，為ETH價格創造了強大的推動力。然而，隨着ETH不斷打破歷史高點，許多人想知道ETH能達到多高，以及這些利好因素是否已經被消化。

• 加密貨幣領域的創新將顛覆多個行業，尤其是金融行業，並在此過程中創造和獲取大量價值

• 迄今為止，以太坊一直是加密技術創新的市場領導者，基礎設施的變化正在增加其可擴展性，從而增加了主導市場的能力

• EIP-1559將以太坊的成功與ETH聯系起來

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