數據透視六大做市商“85”暴跌前後操作：誰是真正的聰明錢？

原創 | Odaily星球日報（@OdailyChina）

作者｜Golem（@web3_golem）

除了傳統金融市場等宏觀因素影響外，頭部做市商 Jump Trading 的拋售一度被認為是引起本次“ 85 ”下跌的重要因素。

那么，在 Jump拋售市場下跌前後，其他加密頭部做市商們都有哪些操作，是跟風拋售ETH、持有大量穩定幣避險，還是抄底優質資產？Odaily星球日報將從數據角度解析其他6大做市商的鏈上公开地址，分析他們在“85”暴跌前後的持倉異動並進行總結，希望為讀者在風雲詭譎的行情變化中提供些許參考。

GSR Markets：持續拋售 ETH

“ 85 ”暴跌前（8.1-8.5）

在“85”暴跌之前，根據ARKHAM數據，GSR Markets鏈上公开地址在8月1日至8月5日總持倉量淨值減少。主要變化為：ETH持倉減少超706枚，STETH持倉減少300枚，穩定幣USDC持倉減少超334萬枚，L3 持倉減少超856萬枚。詳細數據如下圖所示。

GSR Markets 8月1日至8月5日持倉量變化（數據更新時間為UTC時間每日0點，來源：ARKHAM）

同時對ETH持倉進行單獨分析發現，GSR Markets在8月1日至8月2日之間將超1000枚ETH轉入了幣安等交易所。

GSR Markets ETH鏈上公开地址持倉量變化（來源：ARKHAM）

GSR Markets在8月1日至8月2日將ETH轉移至交易所

“85” 暴跌後（8.5-8.6）

而在“85”暴跌發生後，根據ARKHAM數據，GSR Markets鏈上公开地址仍然在減持超100多枚ETH，但其他的山寨幣減持並不明顯。

GSR Markets 8月5日至8月6日持倉量變化（數據更新時間為UTC時間每日0點，來源：ARKHAM）

小結

從鏈上持倉變化數據可以看出，GSR Markets在“85”暴跌前極可能跟隨Jump進行了ETH的拋售，並且在暴跌後依然在進行減持。穩定幣作為避險資產一直是 GSR Markets 最大倉位，可能表明其對後市仍然不太樂觀。

Amber Group：暴跌時恐慌性拋售ETH

“ 85 ” 暴跌前（8.1-8.5）

在“85”暴跌之前，根據ARKHAM數據，Amber Group鏈上公开地址在8月1日至8月5日總持倉量淨值在增加。主要變化為：ETH持倉增加超1.15萬枚，穩定幣USDC持倉增加50萬枚。詳細數據如下圖所示。

Amber Group 8月1日至8月5日持倉量變化（數據更新時間為UTC時間每日0點，來源：ARKHAM）

“85” 暴跌後（8.5-8.6）

而在“85”暴跌發生後，根據ARKHAM數據，Amber Group鏈上公开地址對ETH進行了大量減持，共減持超1.3萬枚ETH，其中有將近一半轉移進了交易所。

Amber Group ETH鏈上公开地址持倉量變化（來源：ARKHAM）

Amber Group在8月5日至8月6日將大量ETH轉移至交易所

小結

從以上的持倉變化可以看出，Amber Group在暴跌前並未有多少預感，也未跟隨Jump進行拋售，而是大量增持了ETH。但是當“85”暴跌發生時，Amber Group將幾天前增持的ETH都進行了轉移，其中超一半直接進入了交易所。Amber Group的持倉變化表明，與其他做市商相比，其並未預料到黑天鵝的來臨，而更像普通交易者被市場左右。

B2C2 Group：大規模減持所有代幣

“ 85 ” 暴跌前（8.1-8.5）

在“85”暴跌之前，根據ARKHAM數據，B2C2 Group鏈上公开地址在8月1日至8月5日總持倉量淨值在增長。主要變化為：ETH持倉增長4650枚，BTC持倉增長531.52枚，同時還增持了21.65萬枚UNI、2.3萬枚COMP、3.2萬枚DAI。詳細數據如下圖所示。

B2C2 Group 8月1日至8月5日持倉量變化（數據更新時間為UTC時間每日0點，來源：ARKHAM）

“85” 暴跌後（8.5-8.6）

而在“85”暴跌發生後，根據ARKHAM數據，B2C2 Group幾乎對所有代幣都進行了減持，並且將其換倉了穩定幣資產進行避險。其中BTC減持超1000枚，ETH減持超1.9萬枚，BNB減持超4000枚，LINK減持超5.9萬枚，COMP減持超2.3萬枚。詳細數據如下圖所示。

B2C2 Group 8月5日至8月7日持倉量變化（數據更新時間為UTC時間每日0點，來源：ARKHAM）

同時對ETH進行單獨分析發現，B2C2 Group在8月5日至8月6日之間集中將大量ETH轉入到了Robinhood、Coinbase及鏈上一些不明地址。

B2C2 Group ETH鏈上公开地址持倉量變化（來源：ARKHAM）

Amber Group在8月5日至8月6日將大量ETH轉移至Robinhood及其他不明地址

小結

從以上持倉數據可看出，B2C2 Group在“85”暴跌之前並未跟隨Jump進行減持ETH，反而在增持；但是在暴跌之後迅速減少持有的幾乎所有代幣，但大多數代幣轉入了未知地址。 雖然沒有明顯證據證明其在拋售，但B2C2 Group目前持有的最大倉位是避險資金穩定幣，也能側面反映出其對後市不怎么樂觀。

Amber Group目前的持倉

Wintermute：暴跌前後都在增持

“ 85 ” 暴跌前（8.1-8.5）

在“85”暴跌之前，根據ARKHAM數據，Wintermute鏈上公开地址在8月1日至8月5日總持倉量淨值在增長。主要變化為：穩定幣USDT和USDC持倉增長超1.04億枚，ETH持倉增長超1.493萬枚，WBTC持倉增長104.74枚，同時還增持了400萬枚PEPE。詳細數據如下圖所示。

Wintermute 8月1日至8月5日持倉量變化（數據更新時間為UTC時間每日0點，來源：ARKHAM）

“85” 暴跌後（8.5-8.6）

而在“85”暴跌發生後，根據ARKHAM數據，Wintermute鏈上公开地址不僅沒有大量減持，反而仍在增持。主要變化為：穩定幣USDT和USDC持倉增長超6200萬枚，WBTC持倉增長131.5枚，同時還增持了3298千億枚PEPE和69萬枚DAI。詳細數據如下圖所示。

Wintermute 8月5日至8月6日持倉量變化（數據更新時間為UTC時間每日0點，來源：ARKHAM）

同時對ETH進行單獨分析發現，Wintermute 在“85”暴跌和Jump大量拋售ETH期間鏈上ETH持倉並未有明顯變化，總持倉量依然超1.6萬枚。

Wintermute ETH鏈上公开地址持倉量變化（來源：ARKHAM）

小結

Wintermute在暴跌之前雖然大量增持了穩定幣避險，但也增持了ETH；同時在暴跌後除了調倉穩定幣避險以外，又繼續增持了BTC，並且前先流入的ETH並未有大量流出。 從鏈上的這些持倉變化數據來看，Wintermute似乎對本次“85”大跌和Jump拋售並未有劇烈恐慌反應，對後市持較為樂觀態度。

Flow Traders：拋售 ETH但抄底 BTC

“ 85 ” 暴跌前（8.1-8.5）

在“85”暴跌之前，根據ARKHAM數據，Flow Traders鏈上公开地址在8月1日至8月5日總持倉量淨值在減少。主要變化為：ETH持倉減少633.93枚，BTC持倉減少142.69枚，穩定幣持倉減少變化並被明顯。詳細數據如下圖所示。

Flow Traders 8月1日至8月5日持倉量變化（數據更新時間為UTC時間每日0點，來源：ARKHAM）

同時對ETH進行單獨分析發現，Flow Traders鏈上公开地址在7月31日大量增持了ETH，但在8月1日至8月2日又將超7000枚ETH轉入了交易所。

Flow Traders ETH鏈上公开地址持倉量變化（來源：ARKHAM）

Flow Traders在8月1日至8月2日將大量ETH轉移至交易所

“85” 暴跌後（8.5-8.6）

而在“85”暴跌發生後，根據ARKHAM數據，Flow Traders鏈上公开地址又开始大量增持BTC，由797.31枚增持到1650枚，共增持852.69枚；同時還增持超750枚MKR，而穩定幣持倉仍無明顯變化。詳細數據如下圖所示。

Flow Traders 8月5日至8月6日持倉量變化（數據更新時間為UTC時間每日0點，來源：ARKHAM）

小結

Flow Traders似乎對暴跌“早有預感”，鏈上公开地址提前進行減持，特別是ETH前一天大量轉入鏈上但馬上後一天又大量轉入了交易所，如果是拋售則是一次完美逃頂；同時暴跌後Flow Traders對BTC仍有信心，共增持超800多枚。

從鏈上的這些持倉變化數據來看，Flow Traders在“85”大跌前後和Jump拋售時進行了 ETH逃頂和BTC抄底操作，出色的交易使其成為此次行情跌宕的受益者之一。

DWF Labs：手拿山寨紋絲不動

“ 85 ” 暴跌前（8.1-8.5）

在“85”暴跌發生前，根據ARKHAM數據，DWF Labs公开鏈上地址持倉多為山寨幣，持有倉位最大的代幣為TRADE、GALA、DEXE等。雖然資產淨值被動貶值減少，但代幣並未有明顯流動，詳細數據如下圖所示。

DWF Labs 8月1日至8月5日持倉量變化（數據更新時間為UTC時間每日0點，來源：ARKHAM）

“85” 暴跌後（8.5-8.6）

而即使是在“85”暴跌發生後，根據ARKHAM數據，DWF Labs公开鏈上地址持倉變動或者換倉也不大，詳細數據如下圖所示。

DWF Labs 8月5日至8月6日持倉量變化（數據更新時間為UTC時間每日0點，來源：ARKHAM）

同時對ETH的持倉變化進行單獨分析發現，DWF Labs的公开鏈上地址持有的ETH在暴跌前後持有量都無明顯變化。

DWF Labs ETH鏈上公开地址持倉量變化（來源：ARKHAM）

小結

從以上持倉數據可看出，雖然幣圈經歷了大幅下跌，且其他做市商都在“操作”，但DWF Labs屬於躺平派，滿手山寨也依然不換穩定幣等資產避險，這有可能是因為其對後市持樂觀態度或對持有的山寨有足夠信心。