長推：LRT 將开啓 ETH 質押的全新時代

注：原文來自@jzinvest_xyz發布長推。

LSD 敘事的延伸， LRT「流動性再質押代幣」是什么？

在不套娃、不過度提高風險的前提下 ETH 質押收益，讓 Defi 樂高更上一層樓。

今天就來告訴你為何 LRT 將开啓 ETH 質押的全新時代 。這篇文記得先收藏起來，以免錯過下一個熱門 Defi 敘事 。

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在過去，要建立一條新公鏈或新服務 (ex. 預言機)，需要打造自己的信任機制。

需要建立一個全新的底層架構，引入自己的代幣激勵，吸引參與者，逐漸讓網絡達到去中心化，鞏固信任機制。

然而即便花費大量成本構建一個新網絡，安全性和可商業模式的可持續性也有待時間考驗，仍是未知數。

2/

EigenLayer 的出現，正是打算解決這個痛點。

由現有的以太坊質押者進行再質押 (Restaking)，從而為這些產品提供安全性。

有點類似於 @cosmos在做的事情，讓區塊鏈开發者不用自己營運節點、維護幣價，就能獲得與Cosmos Hub 同等的安全性 只是這個安全性的來源換成了以太坊。

3/

@eigenlayer的優勢在於：

1. 項目方不需要從頭打造新的信任網絡，直接把信任機制外包給以太坊，大幅降低了啓動資金，也省事許多 。

2. 增加了 $ETH 質押者的資金效率，除了 ETH 質押獎勵，還能從 restaking 協議獲得額外收益。

4/

然而 Eigenlayer 的 restaking 模型依然存在着一個缺點。

一旦 $ETH 或 $stETH 等代幣被鎖定在 Eigenlayer 上，就失去了流動性 不能在 DeFi 中的其他地方使用。

5/

Liquid Restaking Token 就是這個問題的解方。

透過 Liquid Restaking 協議進行存款，而非直接將 LSD 代幣存入 Eigenlayer，就能獲得 LRT 釋放流動性的同時槓杆提高收益率。 原理其實就跟 Lido、Rocketpool 等 LSD 相似，可以視為 LSD 的進階版，在 LSD 上面多套一層。

6/

持有 ETH 的風險相對低，但質押收益率也較低 市場上有許多協議，用各種奇怪的商業模式提升質押收益，但多半都只是套娃 。

而 LRT 可以在風險可控的狀況下，創造更多「真實收益」 持有 LRT 可能賺取的收益可能包含：ETH PoS 獎勵 + restaking 獎勵 + LRT 協議的平臺幣。

7/

當 LRT 解放了 restaking 的流動性，將能吸引更多資金進行質押 Eigenlayer 的生態系發展更完善後，也將有更多團隊使用這個方式，打造更安全且成本更低的產品 同時也能提高資金效率，為 Defi 市場創造更多收益。

然而 LRT 存在着什么風險？ 槓杆放大收益，風險當然也會被放大。 Restaking 是 Defi 樂高還是套娃，其實只是一线之隔 。V 神本人就曾警告，restaking 讓以太坊生態系的網絡架構變得更加復雜，可能危及主網的安全性。