DeFi質押投資策略入門

DeFi（去中心化金融）的核心特徵之一是為任何可連接互聯網的人提供金融服務。傳統銀行主要通過為借貸設定利率進行盈利，DeFi協議也是如此。實際上，從用戶在將資金鎖定到流動資金池的那一刻起，Uniswap、Aave、Compound等DeFi協議就變成了銀行。然後，這些用戶成為其他想兌換token或借用token進行加密交易交易者的流動性提供者。這個過程可以被稱為staking，其APR（年利率）遠高於傳統儲蓄账戶的0.06%。

根據DeFiRate網站數據，選擇用於質押的穩定幣（DAI或USDC）不同，年利率也會有所不同。DeFi質押和傳統儲蓄账戶之間的區別顯而易見，因此，有些用戶選擇不參與高風險的市場交易，而是用加密資產進行質押獲利。

加密質押類型

PoW區塊鏈需要接入算力，而質押無需投入計算機資源即可獲得獎勵。加密質押服務不論是中心化平臺（如BlockFi、nexo）或還是去中心化協議（如Aave），均獨立於用戶的計算機運行。除此之外，還有3種類型的質押：

• 加密資產在智能合約內被鎖定一段指定的時間（此期間不能提取資金）

例如，用戶允許中心化平臺將其账戶資金放入運行在BSC的PoS區塊鏈上的智能合約中。此類平臺依靠驗證者通過質押過程來保護網絡。驗證者鎖定其加密資產並接受PoS共識算法隨機挑選來生成交易塊。用戶的質押數量越大，算法選擇該質押的加密資產進行區塊驗證的機會就越大。

• 質押加密資產，成為流動性提供者

例如，如果在Uniswap上質押加密資產，可以通過三個步驟來完成。首先，訪問Uniswap流動池頁面並點擊“連接錢包”（如MetaMask）。然後，在“添加流動性”選項上，如果選擇ETH/DAI交易對，繼續選擇愿意投入多少ETH/DAI。最後，輸入金額後，在錢包中確認交易，此時將顯示出交易費用。

經過上述步驟之後，即完成了向流動性池（token交易對）添加流動性來質押加密資產的過程。每當其他交易者想要交換ETH/DAI時，他們都會進入你所在的流動池。作為質押服務的回報，質押者將獲得利息。

• 加密資產可隨時提取

這種方式其實嚴格來說不算質押，但仍可以通過存入加密資產來獲得利息。舉個例子，如果用戶將加密資產存入BlockFi（中心化加密公司），不需要自己去做任何其他事情來獲得收益。默認情況下，這部分資產會被BlockFi拿去質押或借出或其它進行其他獲利操作，由該公司自由處理。

加密資產質押的優缺點

參考DeFiRate網站數據，質押的加密資產或者平臺不同，獲得的年利率也不同。例如，如果存穩定幣到BlockFi、Nexo等中心化平臺，獲得的年化利率會相對較高。

想參與更去中心化的質押，用戶也可以將加密資產投入自己信任的區塊鏈中。通常，驗證者越多，網絡的安全性就越高。這也是傳統miner的一個替代方案，因為不需要接入任何專業的計算機硬件。

此類質押的不利因素與交易類似。因為非穩定幣的加密資產價格波動極大，尤其是那些市值低於10億美元的區塊鏈項目。如果價格快速下跌，質押資產也會隨之下跌，遠遠超過潛在收益。

同樣，如果用戶擔心該加密資產的價格可能會下跌並且想取消抵押，而大多數區塊鏈平臺的質押期至少為一周。因此，用戶在進行質押之前最好能弄清楚最短鎖定期和其他附加條件。質押期靈活性越大，資產面臨的長期風險就越小。

提供加密質押的區塊鏈

以太坊目前使用PoW和PoS（信標鏈）並行的共識算法，這個過渡期將至少持續到2022年下半年，屆時PoW和PoS將完成合並形成新的以太坊2.0。現在質押在信標鏈的ETH已經有902萬枚，在合並之前無法撤出資金（中心化交易平臺的BETH若換回ETH有較大的折價）。

（圖）各PoS加密資產的質押量佔流通量百分比以及年化收益

以太坊的競品們，如Solana、Cardano、Avalanche和Polkadot都是PoS區塊鏈（提供質押服務），且質押量佔流通量百分比極高。中心化交易平臺也同樣提供了對這些資產的質押服務。當然，投資者也可以使用本地非托管錢包進行質押，以便自行控制私鑰和資金。

加密資產管理策略

最簡單的策略是hodl（持有），持有意味着投資策略將依賴於資產的長期升值空間，主要取決於項目的核心價值。例如，以太坊擁有最多的开發者、最多的dApp（2888個）和最強大的網絡效應。同時，新公鏈們也在以太坊手續費高居不下的背景下得到了資本的助推，生態迅速崛起。

適用於大多數投資者的策略有DeFi或中心化平臺的穩定幣借貸生息以及PoS加密資產staking（前提是看好該項目的長期發展）。比較復雜的策略有DeFiyieldfarming，尤其是質押與借貸相結合的類型。例如，投資者可以貸款，然後將借來的token換成另一個價格走勢表現更好的token，並將該token作為額外貸款的抵押品。此類多鏈策略需要對各種協議、token和DeFi生態系統非常熟悉，通常要圈內的“科學家”才能駕馭。

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