Uniswap再次讓對手望塵莫及？關於V3的一些猜想

2021-03-04 18:03:50

距離Uniswap V3正式發布的日子越來越近了，有關V3將帶來哪些顛覆性改進的猜測越來越多。

Uniswap一直以來都是最常用的去中心化交易所（DEX），活躍用戶數量（按地址衡量）約為競爭對手的10倍。

Uniswap協議的下一次升級，也就是V3，是衆多DEX用戶期待已久的升級，並承諾將在V2之上進行重大升級，這次升級的重要性甚至超越了此前Uniswap V1到V2的升級。

本文內容來自The Block Research團隊，着眼於公开可用的信息，並推斷出關於Uniswap v3將集合什么功能。

有關v3的公开信息（和推測）

Uniswap v3是Uniswap團隊正在私下开發的最新迭代版本。

Uniswap與SushiSwap（Uniswap的分叉協議）之間最大的差異是SushiSwap社區擁有更強的所有權。 SushiSwap的路线圖是公开的，並且其發展隨着社區意識的改變而改變。

鑑於Uniswap是祕密开發的，因此很難說Uniswap是社區所有的。

但是，從所开發的內容的性質來講，這一點就可以理解。

Uniswap社區一直在公开討論協議中可以修改的部分，包括已終止的UNI代幣補貼，資助Uniswap贈款計劃（目前已收到約100份申請）以及是否开啓將0.05％的手續費分配給UNI代幣持有人。

Uniswap v3是一個全新的協議，將在UNI代幣持有者的監督之下，並且开發決策將超出簡單的集成和合作夥伴關系。V3的研究工作一直保密到准備就緒，這是可以理解的。這也使Uniswap團隊有超出預期的可能性。

Uniswap v3發布後，Uniswap的創始人Hayden Adams表示，他希望該協議的所有將來版本都可以通過公共協作來構建。

1. 減小滑點和提升資本效率

關於V3的所有公开信息都指向了減少滑點並提高資本效率。可以概括為交易者無需動用交易量即可購买的金額。有信息甚至認為V3將給交易者帶來零滑點交易體驗。

衡量DeFi協議成功與否的常用指標是總鎖定價值（TVL）。對於交易而言，此度量標准的成功與有效兌換的目標有些相反，因為相對於交易量而言，較高的TVL是衡量效率的標准。簡而言之，TVL越少，交易量越多越好。 TVL似乎很重要，因為當前的AMM描述了TVL和滑點之間的直接功能關系。

為了提高資本效率，這裏有一些顯着的AMM改進嘗試。首先，如果您事先知道兩個資產之間不會發生波動，則可以更改定價曲线。這就是Curve為優化穩定幣到穩定幣互換所做的工作。 Curve僅收取0.04％的費用（其中一半交給LP，另一半交給CRV代幣持有者），而Uniswap的費用為0.3％，並且除非資產價格暴跌，否則LP不會因波動而遭受損失。

Uniswap V3將為提升資本效率引入哪些功能，這是一個开放問題。但是，V3如果要實現100倍的改進，那么這種升級將必須是前所未有的，與當前同類產品完全不同的升級。

2.同時在以太坊和L2上部署

Uniswap V3推測將是二層（Layer 2）部署，並且預計將採用Optimism團隊开發的Optimistic Rollup。

目前，如果开發人員想留在以太坊生態系統中，除非進行擴容，否則他們就沒有太多選擇。目前在以太坊擴容方面已經有很多方案，最常用的側鏈是Matic和xDAI，它們都需要有自己的驗證器集，並且不會繼承以太坊的安全性。諸如Optimistic Rollup和ZK Rollup之類的真正Layer 2解決方案是從以太坊底層區塊鏈獲得其安全性的。

兩種Rollup類型之間的主要權衡是可組合性。構建允許無許可的智能合約部署的Optimistic Rollup更容易，而許多基於ZK-Rollup的項目（例如dYdX，Curve，Loopring，DeversiFi）都在特定於應用程序的環境中進行構建。

在最佳情況下，Uniswap在Optimism上的部署將引發將許多應用遷移到這一相同的Rollup，這將允許不同協議之間進行原子交互的類型（今天以太坊就是這種情況）。不過，這其中有一個風險，那就是Optimism的啓動會被推遲，以太坊技術升級被推遲在以往很常見，沒什么奇怪的。

3.費用作為波動性的一種函數（基於每個市場）

這個改進是已知的，但具體細節卻鮮為人知。不過有一個細節被討論了很久，那就是動態收費和按市場收費，而不是對所有資金池收取相同的0.3％費用。這是在2020年多次提到的問題，但是確切的實施仍然是一個問號。

解決此問題的簡單方法是根據歷史波動率的一些時間加權平均值來計算費用。在去年八月份，Hayden Adams提到已經考慮過這一點，而v3的方法將非常不同。

4.限價單

V3的另一種猜測是允許限價單。有關於預測市場的文獻已經對此進行了研究，將基於函數的做市商與限價單結合在一起。

從理論上講，交易者將首先與AMM進行交互，並且隨着預測市場變得更具流動性，大部分交易將與限價單相匹配。限價單开始圍繞市場價格進行匯總，然後交易執行在尾端恢復為AMM。

限價單在基礎層（特別是當前處於高手續費狀態的以太坊）上的工作效果很差，因為訂單簿的狀態大小很大，並且更新成本非常高，除非訂單由鏈下中繼器維護。這種以去中心化方式進行的功能必然需要有效的L2部署。

海登·亞當斯（Hayden Adams）表示，可以通過智能合約增強訂單簿，並且在AMM與訂單簿融合之前，AMM的效率/靈活性將不斷提高。從AMM角度進行的項目將獲勝。可以說，這意味着將重點放在易於參與的做市策略上，這是制勝法寶，但是將結合傳統訂單簿上做市的某些方面。

其他猜測

前端保護（可能會在稍後的Optimism上通過MEV拍賣來緩解），Uniswap v3更加難以被分叉（精確的復制應該很容易，但是“增加復雜性”將更加困難），以及其他一些較小的補充，例如槓杆（或其他人可以在上面建立槓杆產品），單幣流動性。