高盛：預計中國明年降息幅度可能達到十年來最大

許多華爾街大行預計，中國央行明年將進行10年來最大幅度的降息，決策者將加大力度提振經濟增長並應對通縮壓力。

高盛集團和摩根士丹利等機構預測，中國央行2025年將把主要政策利率下調40個基點。這將是2015年以來日歷年度中的最大降幅，屆時7天期逆回購利率將下調至1.1%，彭博最近調查中的預期中值為下調30個基點。

雖然這個幅度相比多數其他主要經濟體央行的通常操作來說要低很多，但中國央行有理由保持謹慎。降低利率將令商業銀行本已處於紀錄低點的淨息差承壓，在房地產持續低迷的情況下，銀行對損失的緩衝空間將更小。無論如何，很少有分析師認為在信貸需求低迷的情況下單靠貨幣政策就能刺激經濟。

不過，央行行長潘功勝此前暗示准備加大努力為經濟發展助力。中國正在經歷本世紀以來持續時間最長的通縮局面，盡管央行下調了利率，但實際借貸成本保持高位。隨着唐納德·特朗普重回白宮，第二輪貿易战威脅可能會使情況變得更糟。

高盛首席中國經濟學家Hui Shan表示，財政刺激在明年提振需求上將需要發揮重要作用，不過也需要更低的利率。她表示，為了抵御國內需求疲軟和美國可能加徵關稅所帶來的增長強阻力，有必要大幅放寬宏觀政策，包括貨幣寬松。

經濟學家呼籲政府加大舉債和支出力度，並採取更多行動來穩定長期低迷的房地產市場。

降息預期表明，中國的低利率環境可能會持續，這一趨勢最近成為債券市場關注的焦點。10年期國債收益率本周跌破2%，為有紀錄以來首次，30年期國債收益率低於日本。

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