美日央行政策“相向而行” 日元迎來快速升值周期？

在東京消費者物價數據好於預期之後，日元飆升1.1%至149.86，創下10月21日以來的最強水平。東京剛過午盤，日幣又回到了150.22附近，走勢起伏不定，月末資金流動和美國市場周四因感恩節休市導致的低流動性可能放大了這一波動。

日本的數據進一步證明，日本經濟的發展符合日本央行的預測。日本央行行長上田一夫曾多次表示，如果經濟和物價繼續符合央行的觀點，他將繼續從很低的水平上調利率。

“新加坡盛寶市場（Saxo Markets）首席投資策略師查魯-查納納（Charu Chanana）在談到日本央行再次加息的可能性時說："今天的東京通脹數據，以及工資談判中透露出的鷹派信息，都在為進一步政策正常化的押注重新加油。“此外，美元走軟，流動性稀缺，因為美國交易員正在享受感恩節大餐。

掉期市場目前認為日本央行 12 月加息的可能性為 63%，是月初可能性的兩倍。掉期市場還認為美聯儲降息的可能性為 67%。

對美日利率差縮小的預期，進而對收益率差的預期，將使套利交易--一種投資者在日本借貸，然後將資金配置到高收益市場的流行策略--的吸引力下降。

周五的漲幅使日元本周的漲幅達到約 3%，成為十國集團中表現最好的貨幣。日元兌美元匯率跌破 150 點，使該貨幣進一步擺脫了幹預風險。日本今年已斥資 1,000 多億美元支撐日元，但不太可能在日元遠離 160 大關的情況下介入市場。

野村證券公司（Nomura Securities Co. ）外匯策略主管後藤雄二郎（Yujiro Goto）在一份報告中寫道：“日元走強的壓力正在增加”，因為市場對日本央行 12 月加息的預期正在增強。“特朗普貿易的勢頭也已走到盡頭，美元走強的壓力有所緩解，日元作為美元拋售的目標受到青睞"。

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