美國大選臨近 美債市場崩盤 重演2016年大拋售行情？

周二，10年期美國國債收益率自7月份以來首次升破4.2%，此外，美元指數達到8月2日以來的最高水平。美債崩盤非常罕見，因為美聯儲在上月降息了50個基點進入了降息周期。

具體來看，收益率和美元的上漲不僅反映了投資者對美聯儲降息步伐的放緩預期升溫，也對美國經濟增長的保持積極看法。

德意志銀行利率策略師Steven Zeng表示，”收益率上升反映了經濟衰退風險概率的降低。數據相當強勁。美聯儲可能會放緩降息步伐。”

另外，市場對美國巨額支出和赤字的擔憂也在加劇，尤其是在即將到來的美國大選之前。這種焦慮使美國"期限溢價"重新回到一年來的最高點，表明投資者正在尋求更多的長期政府借貸補償。

美債市場重演2016年大拋售行情？

2016年美國大選投票後的一個月，2年期和10年期國債收益率上升超過50個基點。當時共和黨以明顯優勢橫掃國會兩院給了特朗普更大的空間來減稅和加徵關稅。此後美聯儲官員和市場都將隨後兩年聯邦基金目標利率的預期提高了125個基點。

摩根士丹利認為，鑑於美聯儲當前的政策前景，美國國債在抵御唐納德·特朗普領導的共和黨大獲全勝可能引發的任何拋售影響。

該行建議投資者在11月5日大選投票前對美國債券保持中性立場，稱市場不太可能出現2016年共和黨贏得參衆兩院後那樣的劇烈反應。

最後，2016年美國大選引發市場押注貨幣政策將大大收緊，但摩根士丹利認為這一次會有所不同。

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