利率高峯時代已過！全球央行將迎來降息潮

今年秋季，全球央行將啓動或繼續降息，從而結束借貸成本居高不下的歷史。

9 月份，美聯儲肯定會加入歐洲中央銀行、英格蘭銀行、中國人民銀行、瑞士國家銀行、瑞典央行、加拿大央行、墨西哥央行和其他央行的行列，削減關鍵利率。

貨幣市場已經對美聯儲的降息做出了充分的定價，但上周投資者對未來的寬松之路更加充滿信心。

在一年一度的傑克遜霍爾研討會上，美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾不僅表示 “政策調整的時機已經到來”，而且央行現在同樣可以專注於盡 “一切努力 ”保持勞動力市場的強勁和繼續推進通脹。

根據 CME 的 FedWatch 工具，目前的定價表明，市場對美聯儲在今年年底前三次降息 25 個基點的預期很高。這將使美聯儲與同行保持基本一致，盡管其行動較晚。

根據 LSEG 的數據，歐洲央行今年總共將至少降息三次，每次 25 個基點；英格蘭銀行總共降息三次，每次 25 個基點。至少在 2025 年初，這三家主流央行都將進一步持續寬松貨幣政策。

對全球經濟而言，這意味着明年將出現一個廣泛的低利率環境，同時通脹壓力也將大大減小。在美國，近期經濟衰退的恐慌情緒已基本消退，盡管德國等以制造業為主的大型經濟體出現疲軟，但英國等以服務業為主的經濟體卻錄得穩健增長。

波塔顧問公司（Porta Advisors）董事長兼合夥人比特-維特曼（Beat Wittmann）周四在CNBC的 “Squawk Box Europe ”節目中表示，VIX波動率指數（在8月初全球股市低迷時飆升）已回到平均水平以下。

市場在價格動能、估值和情緒方面已基本恢復，我們即將進入季節性疲軟的 9 月和 10 月。但是，今年余下時間，尤其是25年及以後，股票顯然是首選資產類別。

不過，Kepler Cheuvreux 經濟學和跨資產策略主管阿爾諾-吉羅德（Arnaud Girod）周二對 CNBC 表示，
我真的認為，降息次數越多，[這些降息]伴隨着負面數據，從而削弱盈利勢頭的可能性就越大。因此，我認為市場很難過於樂觀。

股市同時也顯示出 “不在乎利率 ”的因素，因為大型科技公司在利率最高的幾個月裏都在上漲。

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