中國銀行股大漲背後邏輯：已成為國債收益率飆升後的“寵兒”！

近期，中國上市銀行股價集體大漲，令很多投資者不解。本周，四大銀行之一的中國農業銀行的股價在上海攀升至創紀錄水平，而中國銀行的股價則達到了該國2015年股市泡沫以來的最高水平。上升勢頭幫助中證銀行指數今年迄今上漲了 19%，而大盤上證指數則下跌了 3.2%。

至於為什么中國的銀行卻突然成為了市場的寵兒，主要的邏輯在於，中國債券收益率跌至歷史最低點的情況下，投資者押注這些銀行的超額分紅和國家支持將使它們成為贏家。

根據彭博社（Bloomberg）匯編的數據，隨着交易員們紛紛湧向貸款機構尋求庇護，包括中國工商銀行和中國建設銀行在內的四大國有銀行均有望超越滬深 300 指數，創下至少 2021 年以來的最大漲幅。

在經濟萎靡不振、投資前景暗淡的一年裏，市場對高股息率資產的狂熱追捧在很大程度上推動了對貸款公司股票的需求。看漲者認為，由於風險厭惡型基金的增加和國家對市場的堅定支持，未來將進一步上漲。懷疑論者則警告說，漲勢已經超越了基本面，投資者對更高股息派發的希望是錯誤的。

對於銀行股的後市分析來看，摩根士丹利分析師Richard Xu在一份報告中寫道，由於 “金融風險控制優先於支持增長的重大轉變”，銀行板塊可能會繼續跑贏大盤。

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