中國垃圾債券表現優越 今年迄今回報率接近10%

包括普信集團在內的基金經理認為，亞洲垃圾美元債券今年的表現超越了債券市場上的幾乎所有其他債券，未來還有進一步上漲的空間。

彭博指數顯示，今年迄今這些債券的回報率為9.8%，而今年全球投機性債券的回報率約為3%，大部分高等級債券出現虧損。

中國垃圾債券表現優異的部分原因是，隨着中國全力支持採取措施，將中國房地產市場從前所未有的低迷中拉出來，中國垃圾債券從歷史低點反彈。

今年大部分時間裏，全球垃圾債券的表現都優於評級較高的債券。盡管本周美債收益率下降提振了整個債券市場，但持續的高通脹仍使許多國家（尤其是美國）的央行無法降息。

投機級亞洲美元債券尤其出現上漲。普信證券的動態新興市場債券市場策略投資組合經理 Leonard Kwan 表示：“高收益債券仍然具有吸引力，包括在亞洲。”

目前，中國垃圾債券中房地產債券的佔比也小得多。彭博指數顯示，在2021年至2023年期間，中國債券累計給投資者帶來了50%的損失，但今年的回報率約為9.7%。

瑞銀資產管理新興市場及亞太區固定收益主管 Shamaila Khan 表示：“你不能忽視新興市場，因為新興市場中有些部分表現非常好。我們確實看好中國高收益債券，這也是一個非普遍預期的投資選擇。”

除中國外，韋丹塔資源公司（Vedanta Resources）是今年表現最好的公司之一，該公司的部分美元債券價格上漲了約50%，因為這家礦業公司受益於大宗商品價格上漲，並與債權人達成協議延長部分債券期限。

與此同時，隨着人們對政府償還債務能力的 信心增強，巴基斯坦多支主權債券今年上漲了30%以上。由於美聯儲在通脹壓力下維持利率不變，今年全球大量固定收益產品出現虧損。

摩根大通資產管理公司亞洲固定收益首席投資官胡裏奧·卡萊加裏表示：“即使不涉足中國房地產債務，亞洲高收益債券市場仍然有良好的機會。”

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