2月2日A股收評：市場情緒的低迷，調整仍是大概率事件

2024-02-02 16:02:09

2月2日消息，A股主要指數午後探底回升，尾盤快速拉升，滬指2700點失而復得，此前一度跌近4%，創業板指跌超2%，此前一度跌近5%。銀行等高股息權重股拉升護盤，長江電力、農業銀行雙雙創出歷史新高，中國神華續創2008年2月以來新高，中國電信、中國石化等漲超2%。各板塊普跌，大金融板塊尾盤異動拉升，金證股份直线漲停。地產股部分活躍，浦東金橋、深深房A漲停。下跌方面，光伏概念股集體調整，銀龍股份、羅普斯金跌停，板塊內超20股跌超8%。CRO概念股下挫，藥明康德（維權）閃崩跌停。總體來看，個股仍呈普跌態勢，近5000股處於下跌狀態，兩市再超百股跌停，成交今日明顯放量，今日成交額8057億元，北向資金全天淨买入23.6億元，其中滬股通淨买入12.93億元，深股通淨买入10.67億元。

^{圖：今日中國股市主要指數收盤表現}

1、從盤面上來看：今日，滬深兩市开盤不一，开盤後指數一度上行，大有反彈趨勢。但片刻之後，指數衝高回落翻綠。此後，兩市持續走低，午盤前後迎來跳水，午後更是連續下行。在此期間，滬指也跌破1月23日低點，再次刷新調整新低。至此，四大主要指數全线破位，並創下2020年初以來的新低。不過尾盤迎來巨變，指數持續下挫後逆轉，一度大幅拉升反彈，並以長下影報收。盤面上，銀行、煤炭板塊一度表現，但其他多數板塊表現不濟，其中計算機、環保以及電子等重挫，國防軍工、基礎化工以及電力設備等大跌。

2、從指數走勢來看：隨着滬指調整的新低，兩市三大主要指數全线下挫，並再次刷新此輪調整新低，也迎來新的調整共振。實際上，在創業板指率先創調整新低以及深成指隨後新低之時，滬指的新低也僅是時間的問題。而這一點上，歷來指數的共振都有着一定的規律可循。從某種程度說，指數全线破位，是指數持續弱勢的表現，但換個角度，所謂不破不立，全线破位新低，也有利於階段的止跌回升。

值得注意的是，在近期的殺跌過程中，創業板指是率先迎來調整新低的，也是近期持續走低中跌幅較慘的。那么，為什么在當前時刻，以中小盤為代表的創業板持續殺跌呢？

我們認為，核心還是補跌，或者說中小盤從殺估值到殺業績，目前仍處於出清過程中，並未達到尾聲。一方面，我們說市場相對便宜，尤其是估值已經到了歷史低位，但這是平均的，更多的是大盤股估值到了歷史低位，相對比較便宜了，但是中小盤個股其實並不便宜。尤其是中證500以及中證1000指數，相比歷史熊市的下跌幅度並不大，而且此前一度下跌幅度還小於上證50以及滬深300指數。而且，很多中小盤個股業績不濟，出清仍在進行中。所以，實際上中小盤個股的風險並未解除，疊加市場情緒的低迷，調整仍是大概率事件。

除了中小盤的持續殺跌之後，今日盤中最值得關注的還有指數一度超百點的下挫以及尾盤大幅的反轉，這其中又釋放出何種信號呢？衆所周知，盤中出現如此大的振幅，尤其是階段調整的尾聲，往往意味着多空雙方在進行最後的激战，或者是大幅震倉的可能。而這種表現，也往往是市場階段見底的信號之一。

3、整體看，近期市場的下跌以中小盤的殺跌為主，而隨着持續的殺跌以及恐慌的釋放，我們認為短期中小盤殺跌暫緩。隨着短期宏觀經濟景氣水平的回升，在外資連續抄底以及市場成交集中釋放之際，短期的殺跌基本告一段落，反彈或隨時开啓。對於投資者來說，此前逢低配置和播種的，仍可考慮持倉，耐心等待春節行情的集中到來。而倉位較輕以及空倉的，也可波段低吸，博弈可能的跨年以及春季行情。

4、策略上：大資金托底以及增量資金青睞下，低估值大盤股短期仍有再次表現的大概率，而景氣度持續回升的成長板塊，也可留意龍頭股的回升表現。

5、對於近期市場行情走勢來看，機構後市觀點：

A、中信建投指出，1月延續了前期情緒指數下跌的趨勢，繼續走弱。1月5日情緒指數开始明顯回落，8日情緒指數降至10以下跌入恐慌區。此後，由於市場情緒長期陷入恐慌未能迅速改善，最終出現“恐慌性拋售”。情緒指數也在1月22日和31日兩度接近情緒冰點。展望後市，投資者情緒達到冰點後市場往往會出現一輪底部反彈(或至少是技術性反抽)。但鑑於市場情緒長期陷於恐慌，和2018年7-10月較為接近，建議投資者耐心等待情緒指數明顯回暖，情緒指數向上脫離恐慌區將是重要的右側买入信號。

B、聚鳴投資：由於今年過年晚，一月份行業可比數據擾動較大，經濟數據參考性不強。海外方面，美國經濟強韌程度超出市場預期，之前3月份降息預期接近90%，現在降低到了30%，但是經過短暫的反彈後，美債利率近期還是繼續下跌了。降息交易仍然是全球2024年最主要的交易邏輯，理論上這會對新興市場產生有利影響。估值方面，創業板估值已經是歷史最低估值，沒有之一，港股基本也是如此。港股市場年线4連陰之後，今年1月份恆生指數又跌了9%，即使按照熊市的估值來看，正常的估值體系相當程度失效，估值也十分便宜。由於經濟低位運行，所以多數行業呈現出景氣度下行後的低位運行狀態，沒有出現景氣度拐頭向上的情況。隨着時間的推移，會有一些公司在低基數下慢慢走出低迷，彼時股價也將會走出阿爾法。