銷售業績四年來最差，本季美企的財報暴露美國消費疲軟

美國企業在這個財報季交出了四年來最黯淡的銷售報告，這表明消費者需求疲軟正在限制企業進一步提價的能力。

根據彭博情報公司（Bloomberg Intelligence）匯編的數據，超過 80% 的標准普爾 500 指數公司已發布財報，但只有不到一半的公司第三季度收入超過預期，這是自 2019 年同期以來最低的比例。德意志銀行集團（Deutsche Bank Group AG）的策略師表示，全球銷售增長速度也已放緩至 "疫情前的下限"。

到目前為止，季度盈利的意外增長給這一情況蒙上了陰影，投資者轉而關注蘋果公司和雅詩蘭黛等公司的一長串收入預警。在歐洲，本季度的特點也是高調減產，包括人頭馬君度公司（Remy Cointreau SA）。

道富全球市場（State Street Global Markets）高級多重資產策略師瑪麗亞-維特馬內（Marija Veitmane）說："我們在本季度聽到了很多管理層在指導方面的謹慎言論，而這正是我們所要關注的--隨着定價能力的減弱，銷售額和利潤率都會受到壓縮。"目前，消費者和企業仍能獲得信貸，但難度和成本都在增加。一旦這種情況枯竭，我們將看到更多的痛苦。"

蘋果公司上周警告稱，假日季度的營收將與去年持平，這讓寄希望於增長反彈的投資者大失所望。雅詩蘭黛（Estée Lauder）股價暴跌，原因是該公司旗下的 MAC 和 Tom Ford 品牌銷售額下滑。人頭馬君度（Remy Cointreau）跌至三年來的最低點，因為這家法國蒸餾酒商下調了年度銷售指導。

彭博社對財報電話錄音的分析顯示，"需求疲軟 "是美國和歐洲最熱門的詞匯之一。根據 2000 年以來的數據，目前仍有 20% 的公司尚未發布財報，但 "需求疲軟 "的提及率已創下歷史第二高紀錄。

巴克萊銀行（Barclays Plc）的數據還顯示，管理團隊對收入前景的看法遠比對利潤的看法消極，因為利潤率目前似乎還能維持。因此，分析師下調銷售額預期的速度快於下調每股收益預期的速度，策略師 Emmanuel Cau 說。

摩根士丹利的邁克爾-威爾遜（Michael Wilson）認為，這一趨勢尤其表明，商品的定價能力正在受到侵蝕。這位華爾街頂級股票看空者之一的策略師對 2023 年剩余時間的標普 500 指數持悲觀看法，理由是盈利前景黯淡、宏觀數據疲軟以及分析師觀點惡化。

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