A股一周前瞻：平准基金能不能救A股下周哪些板塊將爆發？

2023-09-10 16:09:18

本周市場震蕩運行，煤炭、華為概念股逆勢爆發，但市場情緒依然謹慎。平准基金能不能救A股？怎樣能真正提高股市交易的活躍性？下周哪些板塊將爆發？

1、本周市場呈現窄幅波動，情緒面偏於謹慎；離岸人民幣匯率再次出現下跌。在目前形勢下，下周市場將會如何演繹？哪些板塊有機會逆勢爆發？

深滬兩市股指在海外市場高位寬幅震蕩、美商務部或終止對華為和中芯國際的所有技術出口、北向資金淨賣出超79億元，以及過半行業細分指數再現“普跌+急跌”影響和共振下，收出周調整陰线，或二次探底，或回補8月28日跳空缺口，為符合預期的慣性探底和磨底走勢。從創業板指數完成2040點缺口回補、滬指小三浪已達3100點區域強支撐，以及工信部加快制定數據要素市場基礎制度配套政策、瞄准產業短板瓶頸加強關鍵核心技術攻關、加速新興顯示技術產業化進程、為建設制造強國\網絡強國\數字中國提供有力支撐、支持龍頭企業\專精特新中小企業融通發展、面向5G通信\人工智能\物聯網\新能源汽車\元宇宙等新興領域需求創新產品供給，明確有利多頭的“結構牛”行情將繼續圍繞“大科技”投資主线展开。建議投資者逢低關注半導體、元器件、IT設備、光刻機、衛星導航、芯片、5G\6G、光通信、機器人、人工智能、信創等熱門賽道，遵循“三低兩高”的選股邏輯，優選行業龍頭標的分批低吸，應可收獲基於“政策利好組合拳推進預期差改變”的投資收益。

2、8月以來，股票市場流動性環境中性偏緊，如何看待平准基金？怎樣能真正提高股市交易的活躍性？

首先，我們需要明確一點：平准基金尚未設立。近期關於平准基金的討論，源自於中泰證券首席經濟學家李迅雷9月5日發布《政策工具箱裏究竟還有哪些工具》文章，他建議設立資本市場平准基金，當市場出現過度恐慌或非理性下跌的時候，可以起到市場穩定器的作用，也有利於引導市場進行價值投資。2015年，證金公司與中央匯金公司曾投入巨量資金救市，目前的環境與當時不同，並未出現系統性風險的苗頭。目前市場流動性從絕對值看並不低迷，A股日均8000億以上的成交量，放到全球資本市場也是活躍分子。但是均攤到每一只股票上，則成交量較為低迷，日均成交量超過5億的個股，佔比僅為6%。國外成熟市場也存在類似的馬太效應，當下可以由國家隊向公募基金提供流動性支持，穩定市場情緒，提振市場信心。

3、煤炭板塊本周有異動，淡季煤價為何反彈？如何判斷後市投資機會？

近期海內外煤價小幅上漲，主要為國內煤礦安全強監管帶來的產地階段性供給收縮，供需不平衡致使煤碳價格小幅上漲。此外，近期油價上行催生通脹的關注度，不過在能源大通脹的背景下，未來3-5年煤炭供需偏緊的格局仍未改變，基於優質煤炭企業高現金、高分紅的屬性，煤炭板塊攻守兼備，後市投資者可把握階段性調整帶來的底部配置機會。

4、經濟逐步復蘇，疊加地產寬松政策落地，順周期板塊方向能否走出新周期？投資機會有哪些？

近期，多地多部門密集發文調整優化房地產政策，一方面滿足了居民剛性和改善性住房需求，另一方面也將對擴大消費、拉動投資、穩定經濟增長產生有利影響。房地產行業的復蘇有望帶動提振基建產業鏈尤其是中上遊環節行業景氣度回升。房地產政策持續利好，有利於推動房地產投資、房屋新开工企穩向好，帶來下遊工程機械行業需求改善，對帶動經濟復蘇具有積極影響，在政策利好提振下，地產產業鏈中上遊建材、建築、下遊家居、家電、工程機械等行業有望受益於房地產市場的回暖。

5、被貼上“砸盤元兇”、“助漲殺跌”、“割韭菜”等標籤的量化投資站在風口浪尖，量化交易對散戶影響有多大？被監管後對市場有什么影響？

量化交易可以和程序化交易一起來說，量化交易實際上是一種策略，就是把某種操作策略按照一定的交易規則編寫一套程序。而程序化交易則是一種交易，就是設定好交易的方式，計算機去完成；量化的影響主要看規模和規則，規模看量化交易佔市場成交約20%，並不大。而規則看，震蕩市場對量化最為有利，單邊市場量化交易也不會佔便宜。所以，對於市場的影響沒有那么大。對於散戶來說，影響最大的是做短线交易的，很簡單，在交易層面，相比於量化，人工無論在各方面，都稍遜一籌。