彭博社：端午節假日消費支出數據疲弱，中國經濟前景堪憂

• 假期旅行支出低於疫情前的水平

• 官方媒體稱，中國政府提供了更多的貨幣和財政方案

隨着從假日旅遊到汽車和住房等各個領域的支出放緩，中國由消費者推動的復蘇正顯示出更多失去動力的跡象，這加大了人們對出臺更多刺激措施支持經濟的預期。

上周末發布的官方數據顯示，最近的端午節假期，國內旅遊支出低於疫情前的水平。房屋銷售數據低於前幾年的水平，而對6月份汽車銷售的估計也較上年同期有所下降。

今年迄今為止，中國放棄防疫措施後的消費反彈推動了經濟增長，但信心疲弱，越來越多的證據表明，經濟可能需要更多幫助。在中國央行本月早些時候下調政策利率後，經濟學家提高了對出臺更多貨幣和財政刺激措施的預期，官方媒體最近幾天也發表了一系列文章，強調可能的支持途徑。

6月中國假日旅遊增長放緩 端午節期間的消費低於疫情前的水平

 資料來源:文化和旅遊部、高盛、長江證券

注:1月數據為農歷新年假期，4月為清明節假期，5月為勞動節假期。

野村控股(Nomura Holdings Inc.)首席中國經濟學家陸挺在周日的一份研究報告中寫道，假期旅遊數據表明，“新冠疫情後，面對面服務的復蘇勢頭正在減弱”。他指出，每次旅行的平均支出比2019年下降了約16%，“這要么意味着消費意愿減弱，要么意味着購买力下降。”

“隨着被壓抑的需求逐漸消退，經濟雙底衰退的風險在未來幾個月變得更加現實，我們預計面對面服務消費的增長將進一步減弱，”陸挺寫道。

並非所有的近期數據都表明票房增長放緩，據官方的新華社報道，票房收入達到了端午節假期有記錄以來的第二高。但其他指標顯示，支出並沒有增加勢頭。

《21世紀經濟報道》援引研究分析師的話說，在6月的前幾周和假期期間，主要城市的房屋銷售低迷。據中國乘用車協會(China 's Passenger car Association)的初步估計，本月乘用車銷量預計將較去年同期下降近6%。

對經濟增長的擔憂日益加劇，引發了人們對中國今年可能加大刺激力度的猜測。

上周，王滬寧與中國其他政黨的代表舉行了一次會議，討論振興消費的政策建議。然後在周一，兩家國有證券報紙提出了一系列分析人士對中國政府可能考慮的政策選擇的建議。

中國地方政府債券發行放緩

自5月以來，基建債券發行量低於上年同期

2023年至今發行的地方政府專項債券2022年

資料來源:彭博社

注:2023年6月的數據截止到6月26日

《中國證券報》(China Securities Journal)援引光大證券(Everbright Securities)經濟學家高瑞東的話稱，一項財政措施將是加快地方政府特別債券(基建資金的關鍵來源)的發行，以便地方政府在第三季度末之前用完大部分額度。到目前為止，地方政府今年在使用配額方面一直行動遲緩。

與此同時，《上海證券報》報道稱，下半年可能會進一步放松貨幣政策，包括降低利率和銀行存款准備金率。

然而，標准普爾全球評級(S&P Global Ratings)亞太區首席經濟學家高路易(Louis Kuijs)表示，任何刺激措施都不太可能規模龐大。該公司將中國2023年國內生產總值(GDP)增長預期從5.5%下調至5.2%，理由是經濟復蘇不平衡。

資料來源:中國人民銀行、政府發布、媒體報道、彭博社

高路易在周日的一份報告中寫道，政府仍可能考慮放松住房購买限制和抵押貸款首付要求等措施，以及可能的“財政支持消費”。他說，雖然“消費者信心復蘇緩慢”，但一些零售銷售和可自由支配支出數據保持穩定，表明經濟將在今年剩余時間和2024年繼續擴張。

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