傑富瑞集團：中國驅動的金屬“超級周期”已經結束了！

• 金屬的長期需求可能由美國和歐洲主導

• 中國疫後經濟復蘇緩慢的未能提振金屬的價格

本周鋁價下跌約3%。攝影師:Oliver Bunic/Bloomberg

傑富瑞集團（Jefferies LLC）稱，中國支撐銅、鋁和鐵礦石等金屬需求的太平日子已經結束。

以Christopher LaFemina為首的傑富瑞集團（Jefferies）分析師在一份報告中表示，隨着中國面臨人口下降和地緣政治挑战，長期需求現在將由美國和歐洲主導。

他們表示：“未來10年，中國更有可能成為需求的逆風，而不是順風。”分析人士表示，由城市化和工業化驅動的中國超級周期已經結束，能源轉型和脫碳周期才剛剛开始。

過去二三十年來，隨着中國掀起基礎設施建設熱潮，這個亞洲最大經濟體一直是金屬市場的重要支撐。然而，中國在疫情後緩慢的復蘇表明，隨着中國向服務型經濟轉型，它可能缺乏提振全球需求所需的動力。

這種動態在今年的市場上得到了反映，即使在中國政府去年底放棄了嚴格的防疫政策之後，大多數金屬仍在下跌。

截至中午12點46分，鐵礦石價格下跌0.7%。新加坡時間上周五報110.85美元，本周累計下跌2.3%。隨着對中國經濟復蘇的樂觀情緒消退，這種主要的煉鋼原料已經抹去了今年早些時候的全部漲幅。

在倫敦金屬交易所(LME)，銅價下跌0.5%，至每噸8,534美元，這一關鍵工業指標的交易價格略高於年初的水平。本周鋁價下跌約3%，自1月底以來一直處於下跌趨勢。

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