遍地黃金？籌碼的積累與派發

大家好，我是再跌一點就准備去申請美團騎手的佩佩，哈哈，开個玩笑，其實市場很多時候也是讓人很無語，今年1月份和現在的位置其實是一樣的，但情緒面卻是兩個極端，我呢能幫到大家的不多，也就是在猶疑的時候給你們打打氣。

對老韭來說呢，面對這種看上去沒啥底的下跌，頓感力會好一點，不會帶着情緒去操作，不過到這種恐慌的時候也會去找各種評論和分析來看，最近看到一位海外博主的BTC形態分析，雖說個人不是那么認可吧，但還有點意思也有點可聊的東西，所以今天拿出來稍微提下。

這位博主的账號名是uncomplication，他在4月底的一篇視頻已經有16萬播放量，海外幣圈很多知名大V的vlog都很難達到這個數量，目測還在進一步被轉發擴散，他在20多天前說了個什么事情呢，主要就是認為大餅這幾個月的走勢非常符合威科夫鼓票理論中的一個籌碼派發形態，上圖：

這不是巧了嗎，是不是，但實際上還是略有出入的，上圖截取的時候是四月二十幾號的樣子，但其實後面有一波回到了5.6萬上方。

理查德·威科夫是19世紀末20世紀初知名的交易者和技術分析先驅，他的理論中有一個主要思考方向是在研究籌碼的積累和派發上，其前提條件是認為市場在某些時間段內是可以被操控的。

他家也認為操控的背後不會是某個個體，更有可能是在當前掌握一定話語權的大型機構，或所有投資者和情緒共同作用的結果，不過為了方便，它將左右市場的這股神祕力量簡化稱為Composite Man(翻譯為綜合人，你理解為大家常講的“狗莊”可能也行)。

而市場波動震蕩的背後也是“狗莊”不斷在吸籌-派發-再吸籌的過程，那么上面這個圖形，你可以看到分為ABCDE五個階段，每個階段都是有相應含義的，原博主給了一大段原理性參考文章以及他自己還寫了一遍，比較長，我放在文末大家有興趣的做個參考了，我這裏就簡單說。

第一階段，籌碼在低位收集完畢市場上漲，到一定程度時釋放利好引發更多的關注，以及BC(購买高潮)，比如2月8日的特斯拉的买入利好：

只有市場中存在更多的买入需求才能使大佬在不壓低價格的情況下把籌碼派發出去，第二階段的主要目標就是盡可能多的耗盡剩余的买入需求，市場以震蕩為主，供應方面供應量會大於买入(聯想GBTC負溢價)。

第三階段會走出一個小高潮，這可能可以歸於“牛市陷阱”，讓看多的投資者認為牛市會繼續發力，順帶誘使空軍放棄頭寸，將其讓給利益集團“狗莊”在此時積累空頭頭寸。

在四階段和五階段行情下挫，此時更多的反彈是微弱的，直到價格顯著下降後下一個新的籌碼積累期可能就在路上了。

原文博主因此也認為大餅市場是有存在被操控的跡象的，這個東西是巧合還是有一定的可能性存在，我們不得而知，我個人也沒有那么相信上面的這種形態分析，包括市場上其他的技術分析理論，平時頂多看看也不會以它們為依據。

不過我也認為還是要保持开放心態，市面上各種聲音其實都可以聽聽看看，而不只是在下跌的時候喊這次不一樣或是盲目的加倉。

另外對上述理論還想補充一些內容：

1. 像威科夫這類理論的形成，來源於對早年華爾街那些金融機構的活動和套路的觀察研究，他們觀察到許多散戶投資者反復被騙，因此，他致力於指導公衆了解那些“聰明的錢”所玩的“真正的遊戲規則”，這么些年過去，它們可能未必完全貼合現今的金融市場，但對加密市場這個還處於荒蠻無規則，且也有諸多華爾街身影的地方，是不是也會存在類似的套路，我們沒有證據，但多了解點好像也不是壞事。

2. 原文博主也一再強調，上述形態並不特指頂部信號，第五階段後面是未知的，可下可上可橫盤，所以也不要光看圖就恐慌，如果是已完成派發，那可能要有一段修復期，而如果牛市仍在，修復不會太長，也不會過於極端（給散戶較多時間獲取籌碼，注意這裏不一定是價格空間而是時間長度），那么應該一兩個月後就會清晰。

3. 面對這樣一個全球化的自由市場，不能排除各種操控的可能性，但我們能做的就是減少被它們所欺騙，因此遭受資產損失，怎么做，很簡單，要么就是HOLD，其實不管是什么資產，如果要五年十年的去看，牛熊指標可能真的沒有那么重要，你看真正的股市大神他真的有在意過周期嗎。

要么退一萬步來說，至少你要調整成這樣：

而不是這樣：

最終淪為這個市場中被操縱的那個消費者。

結語

原文博主其實是認為我們的牛市還在的，不過我寫完上述大部分內容後才看到目前的市場狀態，一時間不知道說啥好，甚至不得不改了下標題[捂臉]，也不知道上述內容算是“應景”嗎？

總之遇事不要慌，先發個朋友圈，反正現在這樣慌也沒用，今天就這樣吧，我先緩緩，也再繼續看看市場，如果有什么明天再補充。

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