牛熊周期如何找到 Web3 潛力項目

熊市投資技術驅動、盈利型項目，牛市投資營銷型、市場型項目。

在 Web3 圈子，基本是以比特幣減半周期為一個大周期，四年時間裏，有超過三年是熊市，只有一年是牛市，而牛市達到價格峯值往往只需要一兩個月。所以熊市和牛市的投資策略與投資思路是完全不一樣的，我在 Web3 圈子摸爬滾打了六七年，所以把我的兩大核心經驗總結一下分享出來。

熊市投資技術驅動、盈利型項目。項目有直接收入才能熬過熊市，沒有收入的項目最大可能是慢性死亡。

牛市投資營銷型、市場型項目。牛市時間短，不足以讓技術型項目緩慢發育，交易所也以流量為王，但流量項目需要快進快出。

現在解釋一下其邏輯。什么是技術驅動的項目，就是那些以技術為導向，不斷擴大生態版圖的項目。拿單個協議來舉例，比如 Uniswap，他們會不停更新版本，追求更完善的 AMM 形態。而非技術驅動的競品，基本則是 fork 了 Uniswap V2 之後，就再無技術性更新，只是一味的玩代幣經濟。拿整個生態來舉例，比如 Cosmos，他們以 IBC 協議作為基礎設施，實現自定義區塊鏈的功能，目前很多新上 binance 的熱門項目包括 Neutron、Celestia 等等都是基於 Cosmos IBC 做的 Layer1。

盈利型項目更容易理解，就是項目本身有直接收入，最好的情況是收入能夠覆蓋支出的項目。通過 defillama 可以直接查看到衆多項目的協議收入情況。目前排名第一的是 Maker DAO，最近 24 小時協議收入為 50 萬美元。如果讀者有一定股票投資經驗，必然能理解公司收入對於估值判斷的重要性。如果熊市一個項目是零收益，同時項目 Token 還在持續釋放流通，那么必然陷入一個慢性死亡的死亡螺旋。當然項目方也會積極尋找 VC 這樣的「白衣騎士」，通過融資來解決困境。

牛市需要關注營銷類、市場類項目，其本質邏輯依然是流量為王。以往無論是 meme 還是銘文，只要有足夠大的流量，交易所必然會爭先上幣。因為交易所的核心資產其實是用戶，用戶數量會決定一個交易所的未來，因此在牛市應該放下偏見，關注那些在營銷下功夫的項目。

牛市篩選項目其實也是有跡可循的。牛市的定義非常簡單，一段時間內頻繁出現造富效應其實就是牛市，而造富效應基本與流量相互依存，你在 Web3 過往歷史幾乎找不到一個不具備流量，但是默默無聞又誕生造富神話的項目。

因此牛市篩選核心一定要圍繞着「流量」，所以我們基於這一點去尋蹤牛市項目痕跡。

痕跡一、參與門檻低，且參與方式容易。這一點在當前正在印證，比特幣銘文賽道風頭正盛，不同於以往投資項目需要場外买額度搞私募代投，比特幣銘文可以直接鑄造完成分發。在以往牛市，都有不同形式的具象化化。在上一波 DeFi summer 牛市中，Launchpad 正是這樣的角色，在再上波，IC0 正是這樣的角色。雖然每次具象化的形式有所不同，但是其本質核心就是通過降低投資門檻來捕獲流量的工具。

痕跡二、交易所开始搶 list。一般來說，交易所對於新 list 都會非常慎重，但是在牛市中會因為內卷开始搶 list，比如开闢創新區、種子區、高風險區。無論何種名義，對於交易所來說，其本質核心是不想因為錯過流量導致用戶流失。一旦交易所陸續搶 list 一個項目，那么這個項目的賽道競品很可能也會被爭奪。

痕跡三、跨語言市場營銷火爆。這一點可能是很多人的盲區，受制於語言門檻，絕大部分人只關注簡中新聞，而簡中新聞又絕大部分是倒手無數次的新聞，而熱度傳導是有延遲性的，美國火爆的項目很可能要十天半個月後才被簡中區知道，因此跨語言的地區性火爆項目也很可能是潛力股。最近典型的案例，很多圈內人在去伊斯坦布爾區塊鏈周之前，完全不知道 AVAX 在土耳其的火爆程度，很多人也不知道 11 月上半月的版塊漲幅其實是跟着韓國炒幣用戶的熱度在輪動。所以痕跡三的核心本質，就是利用信息差捕獲已經具備熱度，但是沒有傳導至簡中區的潛力項目。

最後，我分享的內容並不是財富密碼，只是增加財富獲取概率的經驗總結，具體投資還是需要結合個人的理解。今天就分享這些經驗吧。如果對你有所幫助，還希望點贊關注分享。

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