驚 ! CME比特幣交易量超過Bybit 這是否會導致BTC價格大漲？

2023-09-05 08:09:13

CME 的 BTC 交易量最近超過了 Bybit，但這對比特幣的價格意味着什么？

芝加哥商品交易所 (CME) 於 2017 年 12 月推出了比特幣期貨合約。大約在同一時間，比特幣曾一度達到 19,800 美元的歷史新高，但到 2018 年底，價格已跌至 3,100 美元。加密貨幣投資者很快了解到，芝商所衍生品合約允許他們利用槓杆進行看漲押注，但也使他們能夠押注價格，這種做法稱為做空。

從歷史上看，由於擔心不受監管的交易所受到操縱，美國證券交易委員會曾拒絕比特幣交易所交易基金（ETF）的提議。CME 比特幣期貨市場日益增長的重要性可能會解決這個問題，最近，Hashdex 甚至要求建立一個依賴CME 市場內比特幣實物交易的比特幣 ETF。

專業交易者經常使用BTC衍生品來對衝風險。例如，人們可以出售期貨合約，同時使用借來的穩定幣使用保證金購买比特幣。其他例子包括出售長期比特幣期貨合約，同時購买永續合約，這可以幫助交易者從長期的價格差異中受益。

CME超越Bybit成為第二大比特幣期貨市場

自 2020 年以來，CME 在比特幣期貨市場中發揮着關鍵作用，到 2021 年 10 月，其未平倉合約已達到令人印象深刻的 54.5 億美元。然而，在接下來的幾年中，差距擴大，CME 的比特幣期貨市場在 2023 年 1 月達到 12 億美元，落後於Binance、OKX、Bybit 和 Bitget 等交易所的背後。

最近，比特幣價格在 8 月 16 日至 8 月 17 日期間下跌了 12.8%，導致期貨未平倉合約總額減少了 24 億美元。值得注意的是，芝商所是唯一一家未平倉合約未受影響的交易所。根據 CoinGlass 的數據，CME 在 8 月 17 日成為第二大交易平臺，比特幣未平倉合約為 22.4 億美元。值得注意的是，芝商所專門提供月度合約，這與加密貨幣交易所交易量最大的產品永續合約或反向掉期合約不同。此外，CME 合約始終以現金結算，而加密貨幣交易所則提供基於穩定幣和 BTC 的合約。這些區別導致了 CME 和加密貨幣交易所之間未平倉合約的差異，但故事還有更多內容。

芝商所期貨與加密貨幣交易所存在差異

除了合約結算方面的差異和缺乏永續合約之外，CME 的比特幣期貨交易在交易量和定價動態方面與大多數加密貨幣交易所存在顯着差異。CME 的日均交易量為 18.5 億美元，低於其 22.4 億美元的未平倉合約。

相比之下，幣安的 BTC 期貨日交易量接近 100 億美元，是其未平倉合約的三倍。OKX 交易所也觀察到了類似的模式，比特幣期貨的每日交易額達到約 40 億美元，超過了其 14 億美元的未平倉合約。這種差異部分歸因於 CME 較高的保證金要求以及加密貨幣交易所做市商的免費交易環境。此外，CME 的交易時間受到限制，從中部時間下午 4:00 到下午 5:00 暫停，周六全面關閉。

然而，與其他交易所相比，多種因素導致了價格差異。其中包括多頭和空頭頭寸之間槓杆需求的變化，以及不同提供商之間比特幣指數價格計算的潛在差異。最後，重要的是要考慮在 BTC 期貨合約結算之前與保證金存款（抵押品）相關的償付能力風險。