鏈上期權協議MCOEX策略對衝套利

加密貨幣衍生品玩法在行業早期就成為了市場的剛需，一些長线投資者、大資金用戶等，需要對價值波動劇烈的加密貨幣進行對衝風險外，投資者希望通過更多的方式獲利（比如做空、槓杆，對衝等）。

2020年开始，在各大CEX平臺紛紛布局加密貨幣期貨合約後，該市場逐漸進入到發展的飽和期，此後CEX平臺期望通過推出期權合約進一步吸引市場的用戶，但在今年行業發展出現一些交易平臺暴雷之後，特別是FTX，AEX，HOO等加密平臺連續暴雷。人們的目光开始聚焦到去中心化衍生品平臺上面。

特別在2020年DeFi之夏後，以去中心化的形式進一步構建加密貨幣的金融設施，成為了一個新的潮流，而這DeFi這種新意識形態的產物，相較於傳統加密金融設施似乎更具備潛力。我們看到DEX、借貸、合成資產等新興板塊始終保持着較為迅猛的發展態勢。而在它們為DeFi世界構建了基礎後，DeFi衍生品賽道發展正保持着較為迅猛的勢頭，尤其是鏈上期權板塊在短短兩年的時間，就已經初具規模。我們看到，目前鏈上期權協議整體TVL也在50億美元左右。

鏈上期權賽道的新格局

鏈上期權賽道目前已經形成了一定的體系，整體看賽道可分為幾個層級，一個是以Opyn、Syntheix等為代表的底層期權協議，它們可以以合成資產的方式鑄造期權代幣，並可用於其他期權協議以及DeFi協議中進行交易、行權等。而另一個層級則是結構化產品（目前80%以上的期權協議都屬於這類），比如MCOEX，Finance、Dopex等，它們通常依附於底層期權協議並進一步發揮可組合性，比如為期權資產提供一些期權策略，並以Vaults的形式幫助投資者獲得收益對衝風險等。

目前絕大多數鏈上期權協議仍舊是Staking產品的形態，比如MCOEX通過Vaults的形式構建更高的APY，降低了散戶參與期權的門檻，把復雜難懂的期權交易簡化為一道選擇題，投資者無需考慮平倉，倉位管理等問題，只需要买漲买跌，大大提升鏈上期權市場的流動性。

雖然這是目前期權行業所面臨的通病就是太專業化，普通投資者很難參與進來。但MCOEX期權協議正在致力於改善這種現狀，通過構建更加專業的鏈上期權機制以及工具，相較於其他期權而言其期權交易的專業性加簡化，交易體驗更加傾向於普通大衆投資者，讓鏈上期權交易進一步回歸本質。與此同時，MCOEX期權協議針對於交易者構建了期權策略對衝基金Vaults池，幫助他們自動基於期權策略從市場中獲利。我們看到，MCOEX正在成為鏈上期權交易賽道的新星，並打造獨具一格的期權體系。

MCOEX鏈上期權協議產品的特點

MCOEX是一個構建在ETH2.0網絡上的鏈上期權協議，它主要提供去中心化的BTC、ETH漲跌期權產品服務，同時也為投資者提供專業期權交易所需的工具。與此同時，作為具備成熟流動性機制的對衝基金Vaults，也能夠充分的發揮可組合性，為期權策略對衝提供流動性，並能夠提供一些基礎的自動期權交易策略並組合，這些期權組合策略讓用戶的期權交易策略更有活力。MCOEX本身基於算法，衡量對當前加密貨幣市場的恐懼/貪婪指數，並對特定的加密資產的流動性進行監控，同時支持低敞口、適合小型交易者交易的自由期權。

MCOEX本身對自身產品進行了層次化設計，對於普通交易者，其支持直接通過對衝基金Vaults，其將自動按照設定的策略進行獲利。

在MCOEX系統中，在自動套利者與投資者充當的套利角色並參與清算，來進一步幫助系統中的“不良”期權進行清算，通過捕獲市場中的價格多空偏離獲得利潤，也可提升市場效率，以進一步幫助協議獲得流動性。MCOEX的策略獲利，也存在一個獲利收益的上限與下限，根據市場行情波動率，通過消耗COEX進行調控。

MCOEX也是一個基於DAO治理的協議，它引入了一個由專業機構和交易員領導的DAO類型的Portfolio模塊，他們將能購买包括期權在內的各類優質資產。

MCOEX後期還提供了期權交易分析工具，其組合主要包含三個部分，即算法交易工具、波動率分析工具、投資組合管理交易服務。

算法交易工具包含技術指標工具比如MACD、RSI、MA、布林格譜帶、ATR等，定量交易策略比如Dual thrust, R- breaker, Donchian channel等，套利策略工具比如配對交易、Cointegration等，以及反向測試、執行服務等等。而波動率分析工具，則包含期權計算器、波動率預測工具、波動率校准工具以及實時檢測工具等。

在交易服務與投資組合板塊，將提供期權策略投資，如看漲、看跌，對衝基金等，並允許投資者使用MCOEX的策略模塊進行期權對衝，還能夠提供衍生品交易建議，以滿足客戶的投資範圍，以及其他服務包括期權結構、投資組合建設、抵押品優化、交易隱私保護等，而其中部分功能將在未來的开發版本中陸續上线。

從市場進展看，在9月14日，MCOEX宣布完成超 500 萬美元融資，種子輪投資方包括 Digital Currency Group、Genesis Trading 和 Spark Digital Capital，ORACLES INVESTMENT GROUP (OIG)、PrimeBlock Ventures、Parataxis Capital、Richard Dai、ViaBTC Capital 和 Waterdrip Capital。

並且在前不久，MCOEX測試上线，

每個新注冊的账號有個體驗套餐12600 USDT。用戶每天自己體驗玩一次。獎勵5個平臺幣。最多獎勵50個平臺幣COEX。

在測試網上线之際，MCOEX於11月24 日起全面展开基於對衝基金Vaults的策略交易，按照設定的策略進行交易獲利。目前月收益高達23%

目前Bitkeep錢包應用商店已經上线。在DAPP裏面搜索：MCOEX即可找到。

MCOEX基於ETH底層公鏈技術开發，採用橢圓曲线加密錢包籤名，資產全部隔離鏈上合約執行，保障交易者資產安全，搭建更加穩定可靠、更加公平、安全的期權交易市場。

目前去中心化交易所（以下用DEX表示）和中心化交易所（以下用CEX表示）最大的不同就是私鑰依然掌握在自己手中，資產控制權並沒有交出去，這也是最安全的方式。

它本質上就是一個智能合約，從誕生的那一刻起就只能按照既定程序一直運轉下去。上面所有的交易操作都是程序自動執行，並且上鏈確認，因此沒人能夠操控它，因此就完美地解決了風險問題。（除非有人投入大量資源攻擊鏈，但會得不償失，基本沒人會這么做）

因此，站在安全角度來看，DEX取代CEX是大勢所趨。

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