OKX暫停DEX聚合器交易服務，CEX對DEX大战迎來轉折點？

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3 月 17 日，OKX 官方發布 消息 稱“DEX 聚合器交易服務暫停，Web3 錢包其他服務仍可正常使用。用戶資金不受任何影響。”消息一出，市場不乏為之扼腕嘆息的聲音：“OKX 錢包使用體驗非常好，結果因為 Bybit 黑客洗錢案被限制使用了，太冤枉了。”一邊是中心化政府等監管機構的咄咄逼人；一邊是去中心化交易天然的匿名性特點，OKX 一時頗有些陷入兩難境地。

與此同時，幣安近期宣布推出 Binance Alpha 2.0 ，方便幣安主站流動性購买 Binance Alpha 相關鏈上代幣，進一步彌合 CEX 與 DEX 的交易間差距。

恍惚間，CEX 與 DEX 之間的流動性爭奪战已經悄然打響，而行業後續走向也已初露端倪。Odaily星球日報將於本文對 OKX DEX 聚合器交易服務暫停、CEX 發展新路线以及新的“CDEX”可能性予以梳理探討，供讀者參考。

OKX DEX 發展遭遇監管風險：聚合器服務暫停，是 Bybit 告狀了？否！

今年 2 月，OKX 宣布 ，正式成為首批（也是唯二，另一家為 Crypto.com）獲得歐洲 MiCA （《加密資產市場法規》）牌照的加密交易所，為歐洲經濟區（EEA） 28 個國家的 4 億多用戶提供合規、本地化的加密貨幣服務。值得注意的是，包括 幣安、Bybit、Kraken 在內的各大交易所仍在申請中。

讓人意想不到的是，獲得合規牌照的好處還並未享受到，先一步來臨的，是監管方面的壓力。

3 月 11 日，彭博社 報道 ，在 3 月 6 日由歐洲證券和市場管理局數字金融常設委員會主辦的一次會議上，因涉嫌為 Bybit 黑客資金提供洗錢渠道，歐洲證券和市場監管機構（ ESMA 了解 ）正在審查 OKX 的 Web3 服務。此外，彭博社指出， 此事誘因或為 Bybit 方面提出“黑客通過 OKX Web3 平臺洗走了偷走的約 1 億美元加密貨幣”。

隨後，針對這一不實消息，OKX 方面 CEO、總裁、CMO 分別對此事做出了回應：

• OKX CEO Star 發文稱 ， OKX DEX 是一個 DEX 聚合器，彭博社此前的報道不正確且具有誤導性，事實上， Bybit 使用 OKX 的錢包/DEX API 構建了自己的 Web3 錢包和 DEX 基礎。 Bybit 黑客事件發生後，OKX 執法響應團隊、法律團隊直接與 Bybit 法律團隊進行了溝通，並提供了凍結資金、追蹤資金等一系列幫助。

• OKX 總裁 Hong 的 發文 則難掩失望，認為 OKX 團隊提供了幫助，卻因不實信息受到詆毀，有人試圖制造恐慌。

• OKX CMO Haider 發文強調 ：“我們凍結了流向我們的 CEX 的資金，並推出了檢測/阻止黑客地址使用我們的 DEX 或錢包服務的新功能。”

就在市場用戶一頭霧水，搞不清楚到底是“Bybit 向歐洲監管機構狀告 OKX”，還是“OKX 好心被當成驢肝肺”時，Bybit 聯創兼 CEO Ben Zhou 正式出面回應了 OKX CEO Star 的聲明——

他強調 道 ， 很明顯，這裏面有很多誤會。 Bybit 未向彭博社提供任何聲明，彭博社所說的“根據 Bybit 方面聲明”大概率取材自 Bybit 為被盜一案專門設立的白帽懸賞網站（ http://Lazarusbounty.com ）該網站顯示了黑客洗錢時使用的所有跨鏈橋。資金流向 OKX Web3 代理時，OKX 的 Web3 錢包團隊快速做出了回應，並為追蹤資金提供了幫助。

如此，真相大白——彭博社只是單方面地引用了 Bybit 懸賞網站的鏈上數據信息，而並未對真實的被盜資金流向進行調查，更沒想到 OKX 反而是幫助 Bybit 追蹤被盜資金的正義夥伴。 這一點，我們在此前的 《牛市黑天鵝：Bybit 被盜超 15 億美元資產， 51.4 萬 ETH 直拋市場？》 一文也有詳細介紹。

3 月 17 日，OKX 官方 發布公告 ，重申了平臺反對金融犯罪的立場，與此同時，在與監管機構咨詢後，OKX 主動決定暫時暫停 DEX 聚合器服務以實施額外升級並防止平臺功能的進一步濫用。此外， OKX 也在與區塊鏈瀏覽器緊密合作，糾正不完整的標籤。我們的目標是確保瀏覽器正確突出顯示實際的 DEX 處理交易，而不是錯誤地將我們的聚合器識別為交易點。

3 月 19 日，據 官方公告顯示 ， OKX Web3錢包宣布正式啓用新域名 web3.okx.com，作為用戶在網頁端參與 OKX Web3 相關產品及去中心化服務（包括 OKX DEX、搜索賺幣、發現板塊、OKX 市場和开發者中心等服務）的入口。 業內人士認為，此舉或為進一步切割 OKX 交易所與 Web3業務的必要行動。

結合 OKX CEO Star 此前 提到的“OKX DEX 聚合器不會觸碰或存儲用戶私鑰，也不會托管用戶資金。OKX Web3 業務在區塊鏈行業的角色類似於互聯網行業中的 Chrome 和 Google，專注於提供軟件和服務”等言論來看， OKX 勢要將“合規監管”與“鏈上入口”兩條發展路线牢牢貫徹執行下去。

那么，下一個問題隨之而來：CEX 的未來發展主要有哪些方向？

CEX 發展新路徑：要么做賭場，要么做鏈上

在筆者看來，CEX 的發展新路徑只有 2 條：

一是做比 Web2 領域發展更為狂野、更不受監管鉗制的“區塊鏈賭場”，以上幣、上合約、高流動性和快速響應機制為核心，這一條路的商業模式會逐漸趨近於 DEX，憑借“手續費”站穩腳跟，吸引賭徒和淘金客，這也是 Hyperliquid 這一主打“鏈上幣安”的 L1 公鏈所走的路线；

二是做區塊鏈世界的鏈上入口，如同曾經的“網絡信息高速路”一樣，以鏈上為切口，通過 Meme、PayFi、RWA（RWAFi）等渠道來吸引更多新用戶的加入，如同 OKX CEO Star 提到的那樣，逐漸成為加密世界不可或缺的基礎設施建設一樣，成為區塊鏈上的 Google、Amazon、Chrome 等互聯網公司、雲計算公司以及瀏覽器入口。

前者的風險在於日漸收緊的監管網絡虎視眈眈，目前只是由於加密貨幣總體市場相對有限，所以並未將主要精力和經驗花費在這裏，而未來各國政府乃至不同的獨立監管機構或許都將會把各類交易所視為“肥肉”，都想分一杯羹。

後者的風險在於一方面需要與合規機構在刀尖上共舞，另外一方面還需要逐步驗證自己的 PMF 是否能夠真正成為加密世界與傳統金融市場的橋梁，是否能夠滿足數以千萬乃至數以億計的真實用戶的真實需求，而不會如同 21 世紀初的互聯網泡沫一樣被當做“歷史的彎路”逐漸擠出這個並不真空的金融空間。

相較於前者而言，後者的難度無疑更大一些，但與之相比，上限更高、回報更為豐厚，但極為考驗 AI、Meme 幣、支付渠道、現實世界資產上鏈等領域的發展進度。畢竟，基礎設施建設服務於日益湧現的真實需求。

CDEX 雛形初現：不做鏈上的 CEX 難以面對 DEX 競爭

值得一提的是，近期 CZ 與何一的頻頻露臉，在帶動 BSC 生態的 Meme 幣熱潮逐漸吸引不少人注意力與流動性的同時，也將 CEX 的發展困境進一步暴露在了更多人的眼前：

一方面，鏈上 Meme 幣（包含廣義上的所有無實際用例的代幣，如 AI Agent、Desci、PolitiFi 等概念代幣）的潮起潮落逐漸成為加密貨幣市場除 ETF、BTC 以及包括 ETH 在內的主流幣的主要組成部分，流動性由此被一分為二，一面在 CEX ，一面在 DEX；

另一方面，CEX 的流動性也在行業的載浮載沉中經歷着新一輪的流轉，如 EOS、XRP、ADA 等在內的老幣逐漸成為合約玩家的“遊樂園”，流動性日益緊縮，哪怕是有着各類預期、利好、政策性消息的影響，越來越沒有人關注是不爭的事實；而新入場的玩家，無論是通過以太坊生態 Meme 幣如 PEPE、MOODENG 還是 Solana 生態 Meme 幣如 BOME、TRUMP 而進入加密圈層的人，逐漸將 CEX 當做了流動性退出目的地，而 CEX 們也不得不通過一波又一波的“新幣上架”來吸引新玩家的入場、老玩家的停留以及合約玩家的轉化，某種程度而言，CEX 上的 Meme 幣正在成為割向他們自己命脈的鐮刀。還有越來越多的人，已經不再使用 CEX 交易所，轉而通過 DEX 完成了自己的“加密貨幣交易全生命周期流程”。

“不知小狐狸錢包，更不玩幣安、OKX、Bybit 等交易所平臺”或許正在成為一大行業趨勢。

綜合 CEX 流動性池與 DEX 交易效率的 CDEX 或將成為下一個“版本答案”。

與之相對的是，加密貨幣人群規模也逐漸見頂。

根據 Triple-A 的研究， 2024 年全球加密貨幣持有者預計達 5.62 億，佔全球人口的 6.8% ；另外根據 Crypto.com 在 2024 年 6 月估算的數據，全球加密貨幣擁有者約為 6.17 億，但根據 a16z 此前發布的《 2024 年加密貨幣發展報告》，全球每月活躍的加密用戶數量僅為 3000 萬到 6000 萬人左右。

顯而易見，加密貨幣市場正如同 2018 年的中國移動互聯網，步入了“下半場時段”——剩余市場，要么受限於經濟條件問題，無力跨過各類行業門檻，走入加密貨幣市場；要么受到監管限制、認知限制等主客觀條件約束，無心參與加密貨幣交易。

行業走入深水區後，只能通過水磨工夫來逐步提高滲透率，以實現加密貨幣的全球擴張。

這背後，則是現實世界數以幾十萬億計的流動性資產與不動產。

結語：一切為了流動性，為了流動性的一切

曾幾何時，BTC 的出現打破了威權政府的鑄幣權統治，第一次將其下放到了每一個平凡個體的手中，在筆者眼中，中本聰其人頗有些盜取火種贈予凡人的普羅米修斯的意味；而隨着加密貨幣行業的逐漸發展，美元借助各類穩定幣，再次取得了“行業錨定物”的桂冠。

在各類公鏈項目、基建項目、協議項目、應用項目你爭我搶、你來我往的發展過程中，一切都是流動性流轉的過程和轉移的結果。資產發行只是換了一種形式的“財富再分配”，資產分發只是換了一種形式的“买賣交易”，所有的資產最終的目的地只有 2 個：一個是永恆不變、數量恆定而細分度可以再次裂變的“數字黃金” BTC；另外一個，則是包括以美國政府威權實力為擔保的美元在內的各類法幣。

身處 2025 年，或許我們應該從頭开始思考 BTC 出現的那些原初命題：

誰來保障你的貨幣權利？是區塊鏈密鑰，還是威權政府的法律？是商業化平臺的規則，還是自我主義導向的自由？

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