資金流入居公鏈第二，Berachain的流動性敘事能否逆襲信任危機？

在近期加密市場整體低迷的背景下，Berachain 以近一個月 3.6 億美元資金淨流入的成績位列公鏈賽道第二，成為少數逆勢增長的 Layer 1 項目。主網上线後，其總鎖倉價值（TVL）穩定在 29 億美元，躋身全網第六，驗證了其流動性證明（PoL）機制對質押資金的吸引力。

然而，生態內同時也面臨着一些爭議，代幣 BERA 價格劇烈波動、空投分配懸殊引發公平性質疑、聯創公开反思代幣經濟模型。在空投結束之後，Berachain 依靠 PoL 機制的流動性敘事，是否能夠重拾社區信任，從新勢力變為常青藤？

月內資金淨流入排第二，TVL 躋身前六

資金流入情況是 Berachain 表現最為亮眼的數據，截至 3 月 18 日，Berachain 近一個月的資金淨流入約為 3.6 億美元，僅次於 Base。在市場下跌，各個公鏈生態均在低迷狀態的階段，Berachain 的資金流入情況能有如此表現實屬難得。

不過，仔細分析後可知 Berachain 的資金集中流入主要在 2 月 16 日到 3 月 3 日期間。這期間，正好趕上 Berachain 主網剛剛上线，測試網推出以及空投領取階段。因此會有一批資金流入似乎也是意料之中。

除了資金淨流入之外，Berachain 的 TVL 量在主網上线後也處於較為平穩的狀態，並未發生急劇爆發式增長也沒有因市場變化有太大的下滑。截至 3 月 18 日，Berachain 的 TVL 量約為 29 億美元。從整體數據對比來看，目前 Berachain 的 TVL 量排在所有網絡中的第六位，比 Berachain TVL 量高的僅有比特幣、以太坊、Solana、BSC 和 Tron。從這個角度來看，Berachain 的 PoL（流動性證明機制）共識機制在吸引質押資金方面還是具有一定的天然優勢。

其中，最多的資金質押在 Infrared Finance 當中，這是 Berachain 網絡流動性共識機制的主要應用。

除了資金的引入效果不錯之外，網絡活躍度也是考驗一個新公鏈的實際健康指數。從 Berachain 的官方數據來看，日活用戶數經歷了一次大起大落， 2 月 4 日至 2 月 10 日之間日活地址數最高躥升至 200 萬個以上，隨後回歸正常後穩定在 1 萬個地址左右。最近一個月，Berachain 的日活地址數平均值約為 1.34 萬個。與其他幾個主流公鏈相比，這個數據仍有較大差距，但相對來說目前還算穩定，後續的活躍度仍需要更大的時間樣本才能說明問題。

在數據層面，最引人關注的莫過於代幣的表現。BERA 代幣也是近期 Berachain 引發爭議最多的來源。

從圖表上來看，BERA 代幣在上线後一度衝高至 15.5 美元後开始下跌，這一表現也與多數大空投項目的走勢大體相似。不過，在隨後的市場當中，BERA 表現出來極大的波動性。在 5 美元至 9 美元的區間內反復震蕩。常常在幾天內上漲接近 90% ，然後又下跌 40% 回到原點，但由於項目上线早期市場上籌碼較少，所以相對容易產生劇烈的波動。

從空投狂歡到信任危機

而關於 BERA 的質疑，主要集中在對空投和代幣經濟模型的質疑。此前，PANews 曾就 Berachain 的空投情況進行過梳理（相關閱讀： Berachain 空投“貧富懸殊”：NFT 持有者最高斬獲 5577 萬美元，測試網用戶僅得 60 美元 ），在空投分布中，NFT 持有者和普通測試用戶的獲益情況有天壤之別，造成了極大的貧富差距。

此外，對於早期 VC 雖然未進行代幣解鎖，但卻可以用鎖定的代幣進行質押獲得收益令不少用戶感到不公。BeraChain 的 BERA 代幣中有超過 35% 分配給私人投資者，引發了集中化和公平性擔憂。

事後，Berachain 的匿名聯合創始人 Smokey the Bera 在接受 Un Chained 採訪時表示：“我不認為批評完全錯誤。如果能重來一次，而且團隊能從零开始，我們可能不會把那么多的供應賣給 VC。”

此外，一位名為 Ericonomic 的博主發現 Berachain 的一位聯合創始人出售了他從空投中獲得的 20 萬枚代幣。而對此，Berachain 團隊並沒有進行回復。

隨着空投熱度的消退和代幣價格的大幅度震蕩，Berachain 近期在社交媒體的熱度也逐漸消失。再引起較大關注則是一則生態項目安全事故的消息。

3 月 15 日，Berachain 生態使用 AI 代理進行社交交易的平臺 Berally 宣布出現安全問題，“部署者密鑰部分信息遭泄露，導致所有 vesting 代幣被拋售並從流動資金池中抽走”，好在 Berally 官方的動作迅速，一天後宣布推出最高 120% 的代幣補償計劃，並聲稱通過中心化交易所已鎖定黑客。

空投即將申領結束，流動性實驗开始

Berachain 的空投領取時間即將在 3 月 20 日截止，而當空投活動徹底結束，是依靠 Berachain 的 PoL 繼續吸引用戶還是通過生態其他項目的崛起來創造新的增長曲线，這可能是 Berachain 要面臨的關鍵問題。

在生態當中，近期 Berachain 幾個關鍵的合作夥伴也有進展。Infrared 作為 Berachain 上沉澱資金最多的應用。在 3 月 4 日再次迎來 1400 萬美元的 A 輪融資，總計融資額達到 1875 萬美元。從產品的角度來看，Infrared 所提供的質押產品最高 APR 達到了 95.45% ，相對來說，這個收益率確實比較吸睛。

不過，鑑於這個高收益的交易對是 WBERA-HONEY，參考 BERA 的大漲大跌，這個收益率更重要的是抵御 BERA 代幣的上下波動才算是具有實際意義。

此外，像生態內的 Orderly、XrossRoad、Moby 等幾個生態合作夥伴也有了一些新的動態。但從重要程度來說，這些新動態確實算不上大的進展。而 Berachain 官方的主要精力似乎還是集中在現將治理和建立 PoL 機制。截至 3 月 18 日，Berachain 的驗證者數量為 60 個，PoL 機制仍未正式上线。

從官方的數次表態來看，對於 PoL 上线後的表現似乎充滿信心。但前 NFT 持有者獲海量空投，後有 VC 未解鎖可質押。社區留給 Berachain 的信任恐怕面臨余額不足，而 Berachain 唯一能做的就是 PoL 證明自我。

未來，能否將 PoL 機制轉化為真正的生態護城河，在去中心化治理與用戶價值分配間找到平衡，將決定它能否從“黑馬”進化為“常青樹”。3 月 20 日空投截止後，這場圍繞流動性的實驗，或許才真正开始。

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。