比特幣突破10萬美元，生態卻仍不溫不火，資深玩家怎么看？

2024-12-09 16:12:19

再過 1 個多月，Ordinals 協議就將迎來在比特幣主網上线的 2 周年紀念了。2023 年，比特幣生態從無人問津，到銘文狂潮。而在今年，隨着歷史性的比特幣第 4 次減半發生，比特幣生態又發生了諸多變化，比如符文、新 meme 社區的發展、對 OP_CAT 的討論等等。

今年的 5 月，Bitcoin Asia、Ordinals Asia 以及各種比特幣相關的 Side Events 在香港如火如荼地舉辦。彼時，大家對下半年的比特幣生態充滿了期待，尤其是比特幣 Layer 2 以及符文。轉眼，我們來到了 2024 年底，隨着川普的當選，比特幣一路高歌猛進，我們終於見到了 6 位數美元價格的比特幣。

但，比特幣生態的表現和比特幣兇猛的漲勢比起來，卻顯得萎靡不振。

符文，這個比特幣生態目前最有影響力的代幣協議，其總市值仍然不到 20 億美元。自川普當選後，符文總市值曾短暫突破過 20 億美元關口。但，僅僅是突破 20 億美元關口的、大約 1 倍的總市值增長，符文生態都沒能守住。目前，符文正在第二次挑战 20 億美元關口，總市值大約為 19.2 億美元。

是的，光從數據上看，從 Solana 上拉一個 Top 級別的 meme 幣就可以在市值上幹掉符文...

而另一個大家熟悉的老朋友，BRC-20，目前在總市值上仍然勝過符文，有接近 36 億美元。雖然數據上仍然取勝，但 BRC-20 也面臨着一些問題，比如這個市值構成裏，在 Binance 上架了現貨的 $ORDI 和 $SATS 就已經佔了快一半，剩下的長尾資產較多。一些活躍的西方社區，以 $PUPS 和 $WZRD 為主，都已經或即將轉向符文生態。

律動 BlockBeats 邀請了 3 位深度的比特幣生態玩家，共同回顧過去這一年比特幣生態的表現。他們會對未來感到更樂觀或是悲觀？比特幣生態的發展邏輯，在他們眼中是否又悄然發生了改變？對於比特幣生態內的一些獨特現象，他們又會給出怎樣的解讀？

受訪嘉賓：

金狗博士（ @ordjingle ）： Ordinals 協議貢獻者

Ivan（ @ivantkf ）：前 Magic Eden 比特幣生態亞太區社區運營負責人、BRC-1155 協議作者

某位選擇匿名的資深 dev，是 BRC-20 協議的深度貢獻者之一

比特幣已突破 10 萬美元大關，比特幣生態為何仍然不溫不火？

回顧過去的這一年，比特幣可謂在 Crypto 市場中獨領風騷，並且隨着川普的當選一路高歌猛進，突破了 10 萬美元大關，再次創造了加密貨幣的歷史。

但，比特幣的不斷上漲，似乎並沒有為比特幣生態帶來多大的提振。CEX 對上架符文代幣興致缺缺，尤其 Binance 至今沒有上架任何符文代幣的合約乃至現貨。在今年年中受到關注的比特幣 Layer 2 項目，除了 Fractal 以及 Merlin，似乎就沒有給人深刻印象的其它項目了。

目前，符文總市值甚至不如一個頂級的 Solana meme 幣。在 NFT 方面，市值前 10 的比特幣 NFT 項目僅有 Bitcoin Puppets 位列第 10 位，Node Monkes 位列第 11 位，ETH NFT 仍然在 NFT 市場中有更高的地位和話語權。

為什么比特幣生態沒有隨着被比特幣的漲勢帶動呢？

金狗博士：其實比特幣生態的敘事都還是成立的，比如比特幣本身作為價值介質的意義，數據 fully on-chain 的意義等等。但可能單純的比特幣上發幣這個敘事，新鮮感帶來的刺激已經消耗得差不多了，無論是符文還是 BRC-20 ，都進入了社區建設這樣一個需要比較長期沉澱的階段。

從 VC 投資的情況來看，頂級的 Crypto VC 不是完全沒有參與比特幣生態相關的投資，但還沒有特別深度的參與，更像「非主流」投資。他們都還沒有表現出特別愿意來比特幣生態「賭」的興趣的話，那可能比特幣生態短期內的機會就還是會相對有限一些。

對 Tier 1 級別的 CEX 來說，不上架符文代幣的可能原因也很簡單，就是符文代幣的交易還不夠廣泛和活躍，達不到 CEX 的上幣標准。如果上架符文代幣既沒法帶來流量增長，也無法帶來可觀的手續費收入，CEX 就缺乏動力去上架符文代幣。

但是，比特幣生態也並不是完全沒有被比特幣的漲勢帶動。無論是符文、BRC-20 還是比特幣 NFT，其實都隨着比特幣的上漲收獲了比較明顯的關聯性漲幅。這個漲幅不大但是存在，說明比特幣生態其實還是受到市場認可的，但依然是一個小衆賽道，還沒有被廣泛的或者較大的資金青睞。

Ivan： 對沒有上所的、要在鏈上使用比特幣進行購买的資產來說，在這種比特幣漲幅非常可觀的市場環境下，如果把比特幣換成符文或者別的比特幣生態資產，那可能跑不贏比特幣本身的漲幅，而且一旦比特幣跌下去還會遭遇雙殺。

如果是去年 BRC-20 那樣帶出來整個市場為之瘋狂的故事，這種擔心就不會存在了，當時的比特幣價格也便宜。但現在，這樣的故事在 Solana 上而不在比特幣上，比特幣更是到達了 10 萬美元一枚的價格。大家愿意拿出珍貴的比特幣去买任何「山寨幣」都是基於能跑出相比於比特幣更好的回報，但現在在比特幣主網上使用比特幣去交換其它資產，是不劃算的。

這輪牛市主要是由 ETF 推動的，讓傳統機構的資金找到穩健地與比特幣對接的通道。大家都知道有很多資金在比特幣上面，透過資金外溢可以分散市場資金去推動比特幣的鏈上生態發展。相反，Solana 是因為鏈上的 meme 生態蓬勃，產生多個暴富故事才能吸引新舊散戶把資金換倉購买 SOL，推動幣價上漲和鏈上持續發展。所以，比特幣生態要爆發，目前仍然缺乏一個能夠真正落地，同時又能創造下一個 $ORDI 暴富神話的敘事，這樣才能重新吸引幣圈資金從其他鏈上回流到比特幣生態。

dev： Solana 現在非常火爆，不止是比特幣生態的玩家，除了在 Solana 上面賺錢的人，其它任何生態的玩家心裏都會有落差。

但是去年熊市的時候，比特幣生態就已經很徹底地爆發過一次了。那么大的一次爆發過後，需要時間來回調和沉澱，等待新的事件發生吸引更多的增量玩家。

但是現在就屬於這樣的事件還沒有到來。雖然今年有了符文，但是基本上還是原來那幫 Ordinals 已經覆蓋了的受衆，沒有更多吸引別的生態玩家進入的點。敘事沒有突破的情況下，生態基建的不成熟更限制了流動性的進入。不管是 BRC-20 還是符文，沒上所的情況下交易體驗都和 NFT 沒什么區別，這會讓想要進來的大資金擔心會不會有退出問題。

在美國擁抱比特幣的背景下，比特幣生態的基本面發生了變化？

在今年比特幣屢創新高，川普當選給了市場美國全面擁抱比特幣的預期之前，「礦工收入論」一直是看好比特幣生態長期發展的觀點之一。但如今，「美國擁抱」敘事對整個 Crypto 市場的提振似乎對「圈內敘事創新」形成了降維打擊，過去糾結幣圈無用創新的聲音，在熱熱鬧鬧的上漲中幾乎都消失了。

對於比特幣生態這個有許多價值建立在「比特幣主網」這 5 個字之上的「強敘事賽道」，市場最大敘事的悄然轉變，對其是否也造成了一定影響？

金狗博士： 如果說比特幣真的成為美國的战略儲備，甚至各個國家都去战略儲備的資產，那我可能傾向於認為什么都不動是最好的，比特幣的安全性絕對是要放在第一位。從這種可能性上來看，任何對比特幣安全性的潛在影響，都是對比特幣最大利益的隱雷。主權國家能把比特幣作為战略儲備，這個是對比特幣最大的推動了。

以前的觀點，比如說給礦工增加收入，在現在這個被「正式招安」的背景下，優先級自然又會被放到維護網絡安全後面了。比特幣如果能被更多主權國家的官方給予法定的更高的地位，沒有什么能比這個還要出圈的了。

如果從這個角度去說，OP_CAT 在主網復活這樣的事情，在本輪牛市發生的概率可能就很小了。之前比特幣價格沒起來的時候，大家可能都會有種一定要搞創新來讓網絡活躍起來的迫切性，但現在又好起來了，冒着可能試錯的風險去开啓這個不確定性，這個必要性短期內減弱了非常多。但 OP_CAT 在 Fractal 上的嘗試，比如 CAT 20 ，這些都是很好的，很有意義的。

Ivan： 對礦工來說，美國擁抱加密帶來的比特幣價格上漲，肯定讓比特幣生態帶來的那些手續費費用顯得相比之下不那么豐厚了。有的話當然是很好，但就算沒有，比特幣價格也已經從最低點漲上來了 5 倍多。

另外，ETF 的那部分資金也是流不到比特幣生態中的，兩者疊加起來，就使現階段的比特幣生態其實和別的鏈也沒有太大的區別，都是圈內有經驗的 degen 們在 PvP 的地方。這也是大家為什么非常渴望 Binance 能夠上架符文，認為這件事情如果發生就會像一個火星引爆整個生態。

dev： 我其實一直覺得礦工就不是很在乎 Ordinals、比特幣生態這些東西。我接觸到的礦工大部分都比較現實主義，他們就是算挖礦的那筆帳，相關的各種成本是多少，比特幣要達到多少價格賣出去挖礦才會不虧等等。

他們也不會去考慮這種比特幣是安全優先還是創新優先的基本面之類的問題，他們真的只是忠實地挖礦，這個是很正常的事情，Web2 挖金銀銅鐵礦的礦工也不會去考慮礦區的可持續性發展，這就是真實的生活。

Bitcoin Core 乃至生態开發者，以及玩家，都會比礦工對這個問題感興趣。

如果我們跳出比特幣生態，放眼整個市場，現在就是牛市。比特幣生態遲早會隨着牛市水漲船高，流動性總會外溢到這個賽道，因為過往的牛市裏沒有一個相對低位而且有可靠敘事的賽道會被後來的投機者放過。所以從我的角度來看，比特幣生態的基本面沒有發生什么改變，會有機會的，只是這個機會會在牛市的什么階段到來，不知道。

BRC-20 沒落了嗎？

雖然 BRC-20 目前在總市值上仍然是符文的一倍多，但對於深度參與比特幣生態的玩家來說，基本都能直接地感受到 BRC-20 的生態活性正逐漸被符文生態拉开差距。一些活躍的西方社區，以 $PUPS 和 $WZRD 為主，都已經或即將轉向符文生態。

盡管如此，BRC-20 仍然是唯一擁有 2 個 Binance 現貨上架標的的比特幣資產協議。與之相比，符文仍是 0 ，這依然是現階段 BRC-20 相較於符文的一個巨大優勢。

在過去的半個月，BRC-20 上以「」為首的「地推」概念讓 BRC-20 重新收獲了一些關注，這是好事，還是壞事？BRC-20 沒落了嗎？

金狗博士： BRC-20 確實沒有去年那么紅火，但我不認為它「沒落了」。BRC-20 畢竟是 Ordinals 協議出來後誕生的第一個比特幣 FT 協議，它的歷史地位就在那裏。

作為一個比特幣 FT 協議，BRC-20 協議本身的更新與相關基礎設施的推進其實也一直在進行，但是這些動作和 BRC-20 自己當初「橫空出世」讓整個市場都關注到比特幣上發幣這個事情比，就顯得是很小的創新了。

「地推」概念這個事情其實挺有趣的，如果我們不要先入為主地給「」、「fifa」這些幣打上「地推」標籤，只從一個資產的發行和發展這個角度來看，它可能就是針對我們所不熟悉的受衆群體的一種 meme。

比如我們之前也經常开玩笑說，符文和 BRC-20 是「中外互不接盤」。如果我們看符文上流行的 meme 社區，比如 $PUPS、$BDC 這些，某種程度上也可以說是老外的年輕群體自發的「地推」。對於每個幣來說，如何能夠獲取越來越多的人接受這個幣，都是一個問題。如果能在這個問題上有所突破，那所謂的「地推」從 Crypto 市場的角度來看並沒有那么糟糕。

Ivan： 雖然 BRC-20 現在沒有很火爆，但談不上「沒落」。整個 BRC-20 生態的市值、交易量其實並不弱，華人的資金對 $ORDI、$SATS、$PIZZA 這些 BRC-20 標的也都比較熟悉。只是現階段市場的熱點集中在 Solana 上，資金總是往熱鬧的地方集中，所以 BRC-20 和符文可能都是在等待下一個突破的時機。

像 $PUPS 和 $WZRD 這樣的標的往符文遷移，主要原因可能是他們本身的受衆群體就以西方為主，那么遷移到在西方更有影響力的符文生態上，也許能夠更好地去擴大幣本身的社區規模。另外，可能另一個原因就是 Binance 目前還沒有上架任何的符文代幣，如果作為一個符文代幣在未來去爭取上所，能夠取得的突破也許會更大。

dev： 現在「Ordianls are dead」基本完全算是一個梗了，但在去年的時候其實多少還帶點自嘲和不自信的，那時候更不看好，玩笑都往「死」开了。BRC-20 現在的情況遠沒有那時候糟糕，我不認為 BRC-20 走向了「沒落」。

其實我是把符文和 BRC-20 當作一個整體的板塊來看待的。如果流動性外溢到了比特幣生態，那就會和去年銘文牛的時候一樣水漲船开，什么 BRC-XXX 都瘋漲，大家甚至都不擔心一個新東西到底是真創新假創新，怕的是自己沒上車，和項目的基本面沒有什么關系了，而是哪個便宜有補漲可能买哪個，哪個是新盤能拿免費籌碼空氣印鈔打哪個。

從用戶的角度來說，BRC-20 的生態基建還是一直在迭代的。BRC-20 下一次起勢的時間點和契機是什么，這個是沒法預測的，更重要的是風吹過來的時候，彼時的生態基建能夠承接更大的流動性進入。

為什么「中外互不接盤」在比特幣生態非常明顯，在 Solana 或其它鏈上就沒有這樣的隔閡？

在 Solana 上，雖然也有很多 meme 幣的「角度」是中文圈一下子看不太明白的，但基本很快就會被相關的「科普信息」覆蓋，並沒有出現很明顯的只有中文圈或只有英文圈受衆的標的。但在比特幣生態，非常明顯的是中文圈玩家對符文的興趣一般，而英文圈玩家在去年 BRC-20 熱火朝天的時候也鮮少參與。

為什么會出現這樣的現象呢？

金狗博士： 首先文化理解上的差異確實是存在的。這個有趣的現象也讓我想起馬雲和馬斯克的一個採訪，馬雲的英語已經很好了，他在採訪中有句表述大概意思是「 99.9% 的工具都沒有比人聰明」，這個是誇張帶點玩笑的說法。但是馬斯克真以為這個是一種數據的表達，並且用這個數據开了個玩笑，結果馬雲也 get 不到馬斯克的點。

在比特幣生態中，Casey 也經常會造些英文合成詞，他們整完覺得是個好活，嘎嘎樂，但我們不在英文環境下成長起來的，就感受不到笑點在哪裏。放到符文裏面的各種 meme，這種情況也很常見。

從技術角度上來說，符文相比於 BRC-20 確實有創新，也有部分老外就是喜歡這點。但是一個代幣協議畢竟還是和賺錢強相關，老外確實是錯過了 BRC-20 那一波，而剛好符文也更能引起他們的文化共鳴，這個現象是多方面的因素造成的。

Ivan： Ordinals 早期老外其實也參與了，但他們更多是在 Discord 裏面 OTC 买賣小圖片，而我們是在微信上 OTC 搞 BRC-20 。從一开始，中外的參與方向，或者說側重點，就有出現分歧。

去年 OKX 在手機端的 BRC-20 交易體驗已經做到很絲滑的時候，其實都還有很多老外不知道。華語圈作為 BRC-20 生態的直接推動力量，不僅是玩家們的熱情投入在裏面，相當多的基建也是華語圈搞定的。那肯定大家會想，我們這套東西都跑通了，穩定性也經受了檢驗，沒有出現過雙花之類的重大安全問題，就安心玩這個好了。

dev： Ordinals 圈的骨灰級老外玩家當時都主要在玩 NFT，其實 BRC-20 剛出來的時候，他們就不怎么看好，覺得這東西就是寫個 JSON 文本到銘文上，要轉账還要再刻一個銘文，費老大勁了。

這些人本身就擁護 Casey，一开始 Casey 也不喜歡這玩意，覺得 Ordinals 就該拿來做藝術品。沒想到華語圈力大無窮，直接給 BRC-20 幹火了。我當時曾和 domo 有過直接的溝通，他表示主動找他溝通的建設者基本都來自華語圈。

BRC-20 的爆火肯定震撼到了老外，所以符文上线以後，西方社區也主動參與進來了。他們是不會對比特幣上發幣這件事情有偏見了，但是他們肯定也對接盤老資產沒興趣了。打新不打舊這點不分中外。

華人在 BRC-20 生態是中堅力量，$ORDI 是我們布道起來的，BRC-20 生態的建設者比如 UniSat、OKX 這些也都是華人背景。對華人來說，符文出來以後，我們這股原來在 BRC-20 有實際持倉的力量，多少會覺得符文是來分流的——我們在 BRC-20 建設了這么多，整個協議運行得也挺穩定的，怎么老外說不行就不行？

給今年的比特幣生態發展打幾分？

2023 年和 2024 年，香港的比特幣活動從極小衆的自發交流，變成了持續一周的「比特幣之周」，了解並看好比特幣生態的人一定是多了很多。但是，玩家們期望的比特幣生態，是一個可以和 Solana、以太坊分庭抗禮的生態，這在當下似乎還看不到什么短期內完成追趕的希望。2024 年即將過去，可以給比特幣生態的發展打幾分呢？

金狗博士： 70 分，沒有超出預期的差，也沒有超出預期的好。比特幣生態能讓人長期看好的價值點沒有發生改變，知道比特幣生態的人越來越多。雖然 2024 年沒有去年 $ORDI 那種震撼人心的財富神話，但這個生態的根已經穩固，長出了小苗。

我覺得這樣也挺好的，過快發展可能也會導致過快死亡，比特幣生態作為這個周期剛成長起來的新敘事，它還有很遠的路可以走，要穩穩地往前走。

Ivan： 60 分，主要是上一年的期待比較大，比如去年那個對比 BRC-20 和 ERC-20 的著名夢想餅狀圖。