解析日經指數和美股對加密貨幣行業的影響

2024-08-27 00:08:34

在全球金融市場日益互聯的今天,傳統股票市場與新興的加密貨幣市場之間的關系引發了投資者和分析師的廣泛關注。本文將通過分析近期的"8.5 幣災"事件,以及日本經濟與全球加密貨幣市場的關系,揭示這些復雜市場動態背後的驅動因素。

1. "8.5 幣災"事件分析

1.1 事件概述

2024 年 8 月 5 日,全球金融市場遭遇"黑色星期一"。亞太股市首當其衝:日經 225 指數暴跌 12.4% , 跌破 32000 點大關,創下 2023 年 11 月 2 日以來的新低;韓國 KOSPI 指數下跌 8% ,觸發熔斷機制,交易被迫暫停 20 分鐘。

圖片來源：TradingView

加密貨幣市場作為全天候運作的金融領域,肯定是不能幸免於難。比特幣從 59, 000 美元的高位急跌至 48, 000 美元,單日跌幅高達 18.6% 。以太坊的表現更為慘烈,從 2, 700 美元附近暴跌至 2, 070 美元,日內跌幅達到驚人的 22.2% 。其他山寨幣遭遇更為嚴重的拋售壓力,大多數幣種跌幅在 20% -50% 之間,市場一片慘淡。

圖片來源：TradingView

1.2 觸發因素

本次暴跌的直接導火索是美國公布的疲軟經濟數據。7 月美國新增非農就業人數僅為 11.4 萬,遠低於預期的 17.5 萬,前值也從 20.6 萬下修至 17.9 萬。同時,失業率上升至 4.3% ,高於預期和前值的 4.1% 。根據"薩姆法則"(Sahm Rule),當 3 個月移動平均失業率較過去 12 個月最低點上升 0.50 個百分點或更多時,通常被視為經濟衰退的信號。本次數據發布後,表示該指標已經觸發,這些數據引發了市場對經濟衰退的擔憂。

此外,地緣政治風險升溫、通脹壓力持續以及全球央行貨幣政策的不確定性也是助推此次暴跌的重要因素。

1.3 市場反應

這次市場對這波下跌的反應是迅速而劇烈的, 首先大量投資者恐慌性拋售，選擇斬倉止損,導致拋售壓力雪球效應。雪上加霜的是，知名做市商 Jumptrading 在當天進行了大規模拋售。雖然部分原因與其賠付義務有關,但選擇在高位出逃也反映了其對市場前景的判斷。第三，大量槓杆頭寸被強制平倉,進一步加劇了價格下跌。

當然也有逆向投資者的，據鏈上分析師余燼監測。疑似屬於孫宇晨 Justin Sun 的新地址在過去 3 小時使用 3700 萬枚 USDT 买進 16, 236 枚 ETH，均價 2, 279 美元。

1.4 短期和長期影響

l 短期影響:

投資者信心受挫: 暴跌嚴重打擊了市場情緒,短期內可能導致交易量萎縮。

監管關注: 如此劇烈的市場波動可能引發 SEC 的更多關注,短期內可能加速相關政策的出臺。

l 長期影響:

市場淨化: 此次暴跌清理了大量槓杆頭寸,有利於市場長期健康發展。

估值重置: 為部分優質項目提供了更具吸引力的入場價格,可能吸引更多長期投資者。

風險管理意識提升: 此次事件將促使投資者和項目方更加重視風險管理。

2.日本經濟與全球加密貨幣市場的關聯性

2.1 日本經濟對全球加密貨幣市場的影響

日本作為世界經濟大體,其經濟政策和市場動向對全球金融市場,包括加密貨幣市場,都有着重要影響。以下幾個方面尤為關鍵:

l 低利率環境的影響:

日本長期實行低利率甚至負利率政策,為全球投資者創造了獨特的投資環境。這種低成本借貸環境鼓勵了"套利交易",投資者借入低息日元投資高收益資產,包括加密貨幣。低利率政策還推動了全球流動性擴張,間接增加了對高風險資產(如加密貨幣)的需求。

圖片來源：Macromicro

l 貨幣政策的溢出效應:

日本央行的貨幣寬松政策對全球流動性有顯著影響。當央行釋放流動性時,部分資金可能流入加密貨幣市場,推動價格上漲。相反,若 BOJ 收緊政策,可能導致全球流動性收縮,對加密貨幣價格形成壓力。

l 日本作為加密貨幣監管先行者的角色:

日本是全球首批為加密貨幣交易制定明確法律框架的國家之一。日本的監管政策常常被其他國家視為參考,因此其政策變動可能影響全球加密貨幣監管趨勢。

2.2 日經指數波動與比特幣及主流代幣的相關性

盡管日本經濟對全球加密貨幣市場有一定影響,但其實日經指數與比特幣及其他主流加密貨幣的直接相關性並不顯著。

根據歷史數據分析，回顧過去幾輪加密貨幣牛市,日經指數與主要加密貨幣的價格走勢並無顯著相關性。統計學分析顯示,日經指數與比特幣的價格相關系數通常低於 0.3,表明二者關聯度較弱。而且，日經指數主要反映日本大型企業的經營狀況和投資者對日本經濟的信心。而加密貨幣市場則更多受到全球範圍內的技術創新、監管政策和投機情緒的影響。

另外，日經指數作為成熟市場指數,其日波動幅度通常在 1-2% 範圍內，日經指數的主要參與者是機構投資者和長期價值投資者。主流加密貨幣的日波動可能達到 10% 甚至更高,反映了市場的高風險特性，參與者更加多元化,包括大量個人投資者和風險資本。

在某些情況下,日經指數和加密貨幣可能同時出現大幅波動,但這通常是由共同的宏觀經濟因素或全球風險事件引起,而非二者之間的直接關聯。例如,本次 805 事件是由全球性經濟衰退、重大地緣政治事件或全球性流動性危機可能同時影響兩個市場。

總的來說，雖然日本經濟和政策變動對全球加密貨幣市場有一定影響,但日經指數與比特幣及主流代幣的直接相關性較弱。

3.美國股市對加密貨幣行業的影響

3.1 美股作為全球金融晴雨表的角色

作為全球最大、最成熟的股票市場,美股在全球金融體系中可以說是扮演着"晴雨表"的角色，而且其表現很大程度上影響着全球投資者的情緒和決策。

過去 10 余年，根據 Investment Strategy Group 統計的數據顯示，美國股票的每股收益(EPS)增長速度明顯快於非美國股票。自 2007 年金融危機前的峯值以來,美股 EPS 已增長超過 100% , 而同期全球其他地區僅增長 22% ,歐元區更是僅增長 4% 。

圖片來源：Investment Strategy Group

當然，美股不會永遠跑贏其他市場, 但考慮到美元可能升值 2% ,實際回報可能相當。而且相比起其他貨幣，作為避險資產的地位,即使面臨國內政治緊張和分歧,在地緣政治風險升高時仍可能受益。

總的來說，美股有其獨特的優勢,如持續的盈利增長、技術創新的領先地位以及避險資產的特性,使其成為全球投資者關注的焦點。當美股表現強勁時,很大程度上往往帶動全球市場情緒走高;反之,美股的下跌也可能引發全球市場的連鎖反應。

3.2 主要股指( 如道瓊斯、納斯達克、標普 500）與加密貨幣市場的相關性

近年來, 道瓊斯指數、納斯達克指數和標准普爾 500 指數等主要股票指數與加密貨幣市場之間的相關性越來越受到關注，這種關系表明，投資者對加密貨幣尤其是比特幣的對待更像傳統股票。

從市場反應角度來看，股票指數和加密貨幣都傾向於對宏觀經濟事件和市場影響者做出類似的反應。例如，美聯儲關於利率的重要聲明可能會導致股票和加密貨幣的價格波動。例如， 2022 年 5 月 4 日，美聯儲宣布將其目標聯邦基金範圍提高至 0.75% – 1% 。2022 年 5 月 5 日，比特幣跌至 31, 000 美元左右。納斯達克 100 (NDX) 下跌約 1, 400 點，SPX 下跌約 150 點。加密貨幣價格的波動要明顯得多，但效果是一樣的。

從波動性角度來看：加密貨幣通常比傳統股票波動性更大，但其價格走勢通常與主要股票指數的走勢一致。這種波動性的增加可以歸因於加密貨幣的投機性質，投資者情緒可能導致價格根據市場狀況和新聞事件大幅波動。

投資行為：隨着加密貨幣越來越受歡迎，許多投資者开始將其視為一種替代資產類別。這種轉變導致加密貨幣和股票指數的表現之間的相關性更大，尤其是在經濟不確定或市場壓力時期。投資者可能會根據感知到的風險和機會在股票和加密貨幣之間轉移資產。

3.3 科技股與加密貨幣的特殊關系

科技股和加密貨幣都代表着創新和增長潛力。當投資者被科技公司所吸引,意味着他們偏好於能顛覆傳統行業並帶來高回報的投資機會。同樣地,加密貨幣被視為金融和技術領域的新前沿,也將吸引這些追求投機性收益的投資者。這種共同的敘述可能導致相關的價格變動，尤其是當技術進步或監管變化影響這兩個行業時。

另外，科技股的表現可以顯著影響加密貨幣市場。例如，在科技行業表現強勁的時期，投資者信心可能會蔓延到加密貨幣，從而推高價格。科技行業一直是整個股市的主要驅動力，其表現可以為更廣泛的市場趨勢定下基調。隨着加密貨幣越來越多地被當作股票來對待，尤其是被機構投資者對待，它們的價格开始反映影響科技股的相同市場動態。這包括對經濟指標和今年最大的敘事- 利率變化的反應。

最後，許多科技公司正在探索或整合區塊鏈技術，這是加密貨幣的基礎。這種聯系可以增強科技股和加密貨幣的吸引力，因為區塊鏈的進步可以帶來新的應用和投資機會。隨着科技公司採用或投資加密貨幣，它們的股票表現可能越來越與數字資產的落地應用成功掛鉤。

4.投資策略與風險管理

基於對日經指數、美股和加密貨幣市場關系的深入分析,可以看出投資者盡量不要將所有資金集中在單一市場。在傳統股票、加密貨幣和其他資產類別間進行適度分散,以降低整體投資組合風險。不僅關注價格走勢,還要監控宏觀經濟指標、政策變化和地緣政治事件,全面評估潛在風險和機會。密切監控全球主要股指和加密貨幣市場的相關性變化。在相關性增強時期,需要更加謹慎,避免過度暴露於系統性風險。投資市場是一場馬拉松,不是短跑，在這個金融市場走的遠比跑得快更重要。