代幣遷移案例剖析：項目創始人需要做哪些關鍵考量？

如果你是加密項目創始人，想要遷移舊代幣或與另一種代幣合並，賦予其「第二次生命」並改造代幣經濟學和實用性，那么這篇文章可能會幫到你。

有些人可能會說，項目只有一次推出代幣的機會，但現實是，市場和敘事會發生變化，團隊战略和愿景會發生變化，甚至社區的期望也會發生變化。

因此，代幣品牌和市場定位必須不斷發展才能不會落伍，代幣效用也將隨之改變。創始人和團隊應該擁有這種選擇權，只要它是合理的、經過深思熟慮的，並得到社區的認可。

我和@karmen_lee 花費數小時對此前 5 個代幣遷移和合並案例研究進行了深入研究，以便更全面地了解關鍵考慮因素、遷移機制、時間表、價格表現和社區反應。

我們還制定了一份上層設計藍圖，希望對創始人和建設者有所幫助。本文將重點介紹我們從這 5 個案例研究中的發現，以及一些我自己的想法：

• MC –> BEAM

• RBN -> AEVO

• AGIX, FET, OCEAN -> ASI

• KLAY, FNSA -> PDT

• OGV -> OGN

1、MC->BEAM

Merit Circle 遷移到 Beam 可能是最成功和最成熟的代幣遷移案例之一。這是應用（鏈遊公會）轉換為區塊鏈的一個很好的例子，具有清晰一致的社區溝通和提案流程。

Merit Circle 遷移到 Beam 的詳細時間表

為什么要升級？

• 更好地協調代幣品牌和底層網絡。

• 增強代幣實用性。

• 市場定位、品牌認知度。

• 快速將內部和外部各方注意力與 BEAM 的新愿景相結合。

為什么不直接進行代幣空投？

• BEAM 旨在取代 MC 代幣，而不是共存。

• 由於 MC 代幣不斷易手，很難進行公平、准確的空投。

• 成本高昂（包括交易成本）。

價格影響

• BEAM 的價格在遷移後的六周內增長了約 200%

• 自 2023 年 10 月 26 日遷移开始以來，MC 價格也飆升了 3 倍以上。

2、RBN -> AEVO

在 DeFi 領域，Ribbon Finance 與 Aevo 的合並是一個有趣的案例，它將自動質押機制集成到合並流程中。

從 2 種不同的產品和 1 種 RBN 代幣轉換成 1 種統一產品和 1 種新的 AEVO 代幣。

Ribbon Finance 與 Aevo 合並的時間线

為何合並？

• 解決 DeFi 期權的可擴展性問題，Ribbon 在可擴展性上遇到了困難。

• 產品供應的協同作用。

• UI/UX 的技術優勢：Aevo L2 Rollup 旨在為用戶提供 0 Gas 費用、減少訂單延遲、提高訂單處理能力、活躍的做市商等解決方案。

• 發展方向和目標：成為一個高性能的衍生品交易平臺，並在 1 個品牌下提供更多產品。

質押機制

轉換後的 AEVO 代幣需經過 2 個月的鎖定期。AEVO 代幣被轉換為 sAEVO（質押的 AEVO），然後被鎖定 ，從而緩解了拋售造成的價格波動。

3、AGIX、FET、OCEAN ->ASI

今年最熱門的合並案例之一是 3 個高 FDV AI 代幣的合並： Fetch.ai、SingularityNET 和 Ocean Protocol。當 3 月份消息首次傳出時，我們的團隊立即與 Singularity 進行了通話，以了解其原理和機制。

從這個案例中我們能學到的關鍵是他們對代幣轉換比例的思考，以及為什么他們沒有對代幣估值採用任何溢價或折扣。

為何合並？

• 鞏固流動性：流動性是昂貴的。

• 打造人工智能研發領域最大的獨立企業。

兌換比例

• 兌換比率以公告發布前 15 天的平均價格為准。

• 為了減少估值談判中的障礙，團隊只需在相同的市場條件下對代幣進行估值，而不根據流動性 / 交易量差異進行溢價 / 折扣。

• FET 被選為基礎代幣，因此與 ASI 的兌換比率為 1: 1 。

你可以 在這裏 找到目前正在進行的兩階段合並過程。

4、KLAY、FNSA->PDT

今年，韓國最老牌的 2 個代幣也決定合並。一個由 Kakao 支持，另一個由 LINE 支持，他們是韓國最大的 2 個通訊應用程序。他們的愿景是憑借 2.5 億錢包用戶群、 240 多個 DApp 和服務成為亞洲規模最大的區塊鏈。

我們研究的重點它們的燃燒機制：

• 新 PDT 代幣總供應量的約 22.9 ％ 將被銷毀。

• 未流通部分將 100% 銷毀。

• 目的：降低通貨膨脹，控制供應。

他們發表了一份非常詳細的 文件 來解釋銷毀過程。

5、OGV->OGN

升級的目的：將 Origin 的所有產品套件與單一治理和收益代幣 OGN 進行整合，並鞏固流動性。

我們從這個案例研究中獲得的經驗是催化劑：團隊意識到 OGV 的定價存在錯誤，其市值 /TVL 比率遠低於其他競爭對手。

結語

代幣遷移或合並並不能保證短期或長期的價格上漲。因此，請確保你有充分和堅實的理由來解釋「為什么遷移或合並」。

代幣遷移不是一次性事件，溝通、透明度和治理提案是一個不斷持續的過程。這也是為什么我相信某些案例比其他案例更成功的原因。

這 5 個案例中的大多數的遷移期都未結束，因此還需要監控的整體產品和生態系統進展以及代幣表現，然後再判斷「這是否是一次成功的遷移或合並」。

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