pump.fun對Solana生態利弊分析：毒藥還是解藥？

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7 月 24 日，Solana 生態 Meme 幣發行平臺 pump.fun 累計 收入突破 7000 萬美元大關 ，成為本輪周期一大現象級產品。隨之而來的，則是有關於 pump.fun 對 Solana 生態影響是好是壞的討論。支持者認為，Solana 生態借 pump.fun 迎來 Meme 幣熱潮，吸引了資金、流量與开發者的進入；反對者則認為，pump.fun 帶給 Solana 生態更多的是 Rug 騙局、網絡擁堵以及垃圾 Meme 幣。Odaily星球日報將於本文對此進行簡要分析，供讀者以較為全面的視角看待此事。

pump.fun：時勢造英雄的產物

5 月初，Solana 生態新發行 SPL 代幣續創歷史新高，多達 14648 個，這一成績背後的主要推動力量，就來源於 pump.fun，新發行代幣數量佔比超 50% 。彼時的 pump.fun，更多被人視作“一鍵發幣平臺”，“金狗 Meme 幣”相對較少，但已引發不少市場關注，Odaily星球日報資深作者南枳對此也進行了完整介紹，詳見 《Solana 系代幣增速續創歷史新高的推手，解讀增長發動機 Pump.fun》 一文。

回顧 pump.fun 的發展歷程，重要的節點包括以下幾個：

• 3 月中旬由 BOME、SLERF 引領的 Solana 生態 Meme 幣熱潮真正為其注入了新的流動性和市場注意力，也為後續 Meme 幣項目的爆發式增長埋下了伏筆。

• 5 月，pump.fun 遭遇閃電貸攻擊，被盜 120 萬美元，後查清由前員工所為（詳情可參考Odaily星球日報資深作者夫如何所作的 《前員工保留特權竊取 120 萬美元，pump.fun 被盜事件有多離譜？》 一文），盡管一度面臨信任危機，但該項目還是通過妥善處理度過了這次難關。後續其還上线了直播功能，开啓了“Meme 幣新媒體時代”。近日，“為你推薦”信息流功能也已上线該平臺。

• 7 月初，Pump.fun 上發布的代幣數量已超過 117 萬個，累計收入超 5000 萬美元；並於 7 月 1 日達成“過去 24 小時收入 199 萬美元”的新成就，一度超越以太坊、波場、Solana 等區塊鏈網絡，位居 DefiLlama 協議收入首位。

而得益於 pump.fun 平臺上每時每刻都在活躍的 Meme 幣項目，Solana 生態也成為了近幾個月內震蕩市場中“唯一的光”——

• 6 月 24 日，據 SolanaFloor 披露數據顯示，Solana 鏈上 DEX 交易總額突破 4000 億美元，交易用戶總量超 2000 萬，Swap 交易量約 15.9 億筆。

• 7 月 22 日，DeFiLlama 數據顯示，Solana 鏈上 DEX 過去 7 天交易量為 145.97 億美元，連續三周排名第一， 7 日增幅為 9.73% 。

• 7 月 24 日，據 Blockworks Research 研究員 Ryan Connor 表示 ， Solana 在過去 30 天的去中心化交易所（DEX）交易量上首次超過了以太坊。按照這一標准，Solana 已成為最常使用的鏈。

可以說，數據層面的成果，遠遠不能完全體現出 pump.fun 為 Solana 生態帶來的流動性、關注度和影響力等方面的價值。 某種意義上而言，pump.fun 成為支撐 Solana “生態牛市”的發動機。

但鮮花着錦、烈火烹油的繁榮背後，pump.fun 也如同“毒藥”一樣，滲透進 Solana 生態的方方面面。

pump.fun：生態速衰速朽化的罪魁禍首

正如一句話所說：“那些成就你的，也可能限制你。” pump.fun 對 Solana 生態的促進作用有目共睹，但負面影響也不在少數。具體而言，主要的負面影響包括以下幾點：

Rug 盤橫行，騙局數不勝數

根據 Dune 數據 統計，目前 pump.fun 平臺發行的 Meme 幣項目已接近 150 萬個，而如此大量的項目中，還有很多關卡需要突破：

滿足 6.9 萬美元市值的項目，平臺才會將 1.2 萬美元的流動性添加進入 Raydium（Solana 頭部 DEX）並銷毀 LP；再之後， 10 萬市值、 20 萬市值、 50 萬市值、 100 萬市值乃至 1000 萬市值，對於這些 Meme 幣項目來說，每一關都是一道門檻，稍有不慎便是直接歸零的結局。只有屈指可數的項目，如 BILLY（表情包小狗）能夠實現突破 1 億美元市值這樣的成就。自然而然，超低的發幣門檻，也造就了數不勝數的 Rug 騙局。

pump.fun 相關數據

名人幣名利場，pump.fun 成收割新平臺

根據加密 KOL Slorg 的統計，市面上有一定關注度的 30 多個名人概念 Meme 幣市值在短短幾天到幾十天不等，市值下跌至少 80% 左右。而 pump.fun 則為這些名人幣提供了最為便利的工具，一定程度上成為“名人幣收割”的“幫兇”。

Slorg 對名人幣市值表現的相關統計

博眼球、秀下限，或引發惡劣極端事件

此前，pump.fun 推出直播功能後，一度引發市場的高度關注，而在此前一位名為 Mikol 的开發者就曾於 5 月在 Pump.fun 上推出了一個名為 TruthOrDare（DARE）的 Meme 幣並在之後的 Twich 直播中因意外引燃身上的酒精而導致全身三度燒傷送往醫院；此前，一個名為“LIVEWITHMOM”的 Meme 幣項目直播就曾根據幣價漲跌和彈幕要求來進行某未成年人與“母親”的直播畫面，並涉及到部分裸露身體隱私部位的畫面，不得不說，Meme 幣項目一旦瘋起來，很容易導致一系列失控事件的發生。

LIVEMOM 項目直播畫面

除此以外，pump.fun 導致 Solana 生態 Meme 幣項目越來越 “PVP”，一個項目在短短的十幾分鐘、幾分鐘就能直线歸零，MEV 夾子和各類狙擊機器人的存在也讓 Solana 生態陷入一種“飲鴆止渴”的狂飆之勢而無法自拔，長期來看，正經項目的關注度和流動性也會日益凋零。

小結：pump.fun 還將以“賭場”形式存在，但平臺作為決定其生命周期

總的來說，pump.fun 對 Solana 生態還是利大於弊的，正如之前文章 《一鍵發幣成“加密新密碼”，pump.fun 之後還有哪個平臺能打？》 提到的，一鍵發幣平臺成了助力生態發展的重要工具，很多類似項目也競相在不同區塊鏈網絡謀求自己的生態站位。

因此，在 VC 幣越發遇冷、BTC 現貨 ETF、ETH 現貨 ETF 相繼上市的現在，pump.fun 還將以“鏈上賭場”的形式繼續存在，並且因其較大的流動性和較高的關注度吸引更多的人前僕後繼地爭相湧入。

但如果該平臺無法在尋求合理方法限制 Rug 盤、騙局以及避免極端事件發生等方面做出反應，或許有朝一日，也將迎來“流量反噬”，被生態和市場無情拋棄。這或許也是 Solana 官方近期主推 Blinks 等功能的原因之一。

至於現在，我們只能說“流動性是最誠實的體現”。

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