月交易量超過5000萬才能盈利？一文了解L3的經濟困境

2024-07-19 16:07:20

編譯：深潮 TechFlow

正如前文討論的那樣，L3s 面臨着經濟可持續性的實際挑战。

雖然 Base 在 2024 年第一季度僅通過序列器獲得了超過3000 萬美元的收入，但對於少數幾個 L2（如 Base、Arbitrum、OP Mainnet 和 Polygon）有效的方法並不適用於 L3。為什么呢？

目前，L3 正因其能夠顯著降低用戶和开發者的費用而越來越受歡迎——這為構建新的完全鏈上應用、遊戲和體驗打开了可能性。類似於雲計算將構建 Web 應用的成本和時間減少了成千上萬倍，L3 也可能對 Web3 實現同樣的效果，使得新的世界網絡能夠以成千上萬倍的速度和成本構建。這至少是理論上的。

然而，費用降低成千上萬倍也為 L3 帶來了顯著的經濟挑战：費用大幅降低意味着它們不能依賴序列器費用作為主要收入來源，除非它們擁有類似 L2 的交易量，這對於幾乎所有 L3 來說都是不可行的。此外，要實現成千上萬倍的費用降低，L3 的運行成本仍需從今天的水平再降低 10 倍到 100 倍。這將需要對 L3 的基礎設施進行徹底的轉變，而非漸進的改進。

這為 L3 帶來了嚴重的經濟困境。L3 如何希望解決這個問題？

L3 的盈虧平衡分析

通過我們與新興的 L3 生態系統的合作，Syndicate 團隊看到 L3 嘗試通過增加網絡費用來應對這一挑战，以從其序列器中產生利潤（或至少嘗試實現盈虧平衡）。迄今為止，這些努力尚未帶來盈利。

幾個月前，我們對 L3 進行了經濟情景模擬——在各種鏈上活動和費用水平下相對於 L2 的分析——以了解它們的盈虧平衡和盈利途徑。結果令人警醒。

如果 L3 的費用比今天的 L2便宜 10 倍（或更多），除非其每月交易量超過 5000 萬，否則 L3 永遠無法盈利。這相當於 Base 活動量的 50% 以上或 Arbitrum 活動量的 75%。

Base 和 Arbitrum——以太坊最活躍的兩個 L2——其網絡每月通常有 5000 萬到 1 億次交易。但這些是最大的參與者。在過去的 30 天裏，Zora 看到 380 萬次交易，Mode 看到 380 萬次交易，而 Redstone 看到 110 萬次交易。

要實現盈虧平衡，一個每月有 500 萬次交易的 L3 需要將其費用設定為 L2 的 3 倍以內。這是一個很大的挑战，特別是如果 L3 主要依靠較低的費用進行競爭。僅僅比 L2 便宜 3 倍遠遠不足以吸引用戶和开發者採用新網絡。因此，L3 必須在其他方面（如可擴展性、可定制性和社區所有權）與 L2 區分开來。

在過去的 30 天裏，只有兩個 L3 的交易量超過 500 萬次，它們都專注於遊戲：Xai（2.75 億次交易）和 Proof of Play Apex（6900 萬次交易）。Xai 的網絡費用比 L2 低近 200 倍，這意味着它可能在虧損運行。另一方面，Proof of Play Apex 的網絡費用比 L2 高 15 倍，這意味着它可能在盈利，具體取決於誰在支付費用。

但考慮到所有這些，那么 L3（以及 L2）實現可持續性和長期價值的途徑是什么呢？

當下支持 L3s 的論點

今天，L3 可以被視為一種「運營成本」或「成本中心」，目的是啓動一個新網絡的發展，使其隨着時間的推移變得有價值。此外，通過運行序列器、設置網絡費用和使用自定義 gas 代幣，L3 還為運營商提供了新的經濟工具，通過有針對性的 gas 補貼和激勵措施來動態管理他們的生態系統，包括用戶、开發者、應用程序和合作夥伴。

例如，考慮一個在 L2 上的完全鏈上遊戲，並為每個鏈上操作支付交易費用。為了改善用戶體驗，遊戲开發者可能希望代表用戶贊助許多（或全部）交易，隨着遊戲的發展，這將非常昂貴。即使在今天流行的 L2 上 gas 費用很低，如果一個遊戲有 50,000 名日活躍用戶（DAU），玩家平均每天進行 100 次鏈上操作，總計每天贊助的 gas 費用超過 10,000 美元（或每年近 500 萬美元的 gas 費用）。對於許多 L2 來說，這個數字可能會增長到每年 2500 萬到 5000 萬美元！因此，構建在自己 L3 上的遊戲將這些可變成本降低到接近零，使得許多新的主流社交、遊戲和消費者應用——即鏈上應用——在經濟上可行。

鏈上遊戲的未來

「完全鏈上」也是一些遊戲和應用程序的主要賣點。例如，Skyoneer是一個完全鏈上的遊戲，存在於其專注於策略遊戲的 L3 Gold 上。Pirates Nation 是另一個完全鏈上的遊戲，存在於 Proof of Play Apex L3 上，它說：「當一個遊戲在鏈上時，這意味着我們沒有運行任何服務器。我們無法關閉遊戲，它將永遠存在... 鏈上遊戲... 保證了永久性、互操作性和可組合性。」在這裏，較低的成本不是直接的賣點，但它們是使遊戲完全鏈上的其他好處成為可能的必要條件。

超低費用還解鎖了用戶可能不會參與的新使用場景。考慮Ham Chain最近通過顯著降低每筆交易的成本，在其 L3 上啓用了新的打賞和微交易體驗。

因此，L3 的主要經濟利益不在於收入生成，而在於它們為構建在其上的應用程序提供的價值。通過大幅降低交易成本，L3 使得在更昂貴的 L1 或 L2 網絡上可能在經濟上不可行的新應用程序和商業模式成為可能，並且它們允許應用程序以較低的成本保留更多的價值。

L3 的未來經濟機會

雖然今天 L3 可能被視為一個成本中心或可忽略的收入來源，但我們的團隊對 L3 如何在未來變得越來越可持續和有價值有一個更清晰的愿景。有一些新的模型即將出現，這將深刻重塑 L3 的經濟學，無論是對於开發者還是用戶。

最明顯的例子是優先費用。隨着越來越多的應用程序、用戶和交易逐漸遷移到 L3，我們可能會看到在遊戲、社交和金融領域的流行 L3 中出現優先費用市場。當然，優先費用市場只有在 L3 上的活動增長到區塊空間不再像今天的以太坊 L1 和流行的 L2（如 Base）那樣豐富時才會开放。

然而，我們已經开始看到的一個更具創新性的模型是使用 L3 的本地 gas 或質押代幣。例如，Degen Chain使用 $DEGEN 作為其本地 gas 代幣，為 $DEGEN 創造了額外的實用性。正在开發的新 L3 不僅計劃使用自己的自定義 gas 代幣，還計劃使用自定義質押機制來幫助保護或共同運營網絡，從而賦予其代幣更多的實用性。通過使用本地代幣——而不是僅僅關注通過序列器利潤創造的價值——許多 L3 正在探索通過其本地代幣創造價值的方法。在某些情況下，如 Degen，這比序列器利潤更大的價值驅動因素和機會。

未來還有更大的經濟突破。我們的團隊深入研究了 L3 的开發和問題，以爭取增長和長期可持續性，通過這項工作，我們發現了與 L3 的設計和運營方式相關的大問題（和機會），這些最終限制了它們今天的經濟自主權和潛力。然而，如果你能從根本上改變 L3 的設計和運營方式——你可以解鎖新的收入、新的市場和主要的結構優勢。這意味着在不久的將來，L3 不僅會便宜 1000 倍，還將能夠訪問今天不可能的新收入和價值生成機會。我們期待在未來幾周內分享我們在這一領域的研究和工作。