TON鏈上DeFi生態現狀探索與未來展望

出品：DODOResearch

來源：DODOResearch

作者：dt

編輯：Lisa

本周的市場行情依舊不見起色，這期的 CryptoSnap 讓我們繼續聊聊 Ton 的鏈上生態發展，Dr.DODO 將帶大家了解下 Ton Defi 的發展現狀並且未來能夠努力的方向，以及作為散戶投資者需要關注哪個領域的發展！

Ton Defi 現狀

盡管 Defi 在這一周期中並不是主旋律的敘事，但對於任何一條公鏈而言 Defi 的發展仍是鏈上生態是否蓬勃的一大指標，更是基礎中的基礎，當然對於 Ton 而言也不例外。

如同上一期 Cryptosnap 的介紹中提及的，目前 Ton 鏈上最基本的 Defi 應用，例如 DEX、借貸、流動性質押等等第一層 Defi 樂高的協議已具備，能滿足大多數散戶的基本需求，但對於高端的 Defi 玩家或是鯨魚農夫而言仍有許多不足之處，筆者在這列出 Ton 生態需要繼續發展的最重要的五個點：

• 主流資產 BTC、ETH 的引入
• 更多跨鏈橋支援
• 預言機
• 二層 Defi 收益協議
• Memecoin 基礎建設

其中第一二點是最基本的跨鏈橋與其他大宗資產的支持，2024 Q2 Ton 鏈上的 TVL 爆發性成長從 100M → 700M 的過程中原生 USDT 的支持是最大的引爆點，而筆者認為下一階段要突破 1B TVL 的關鍵便是其他主流資產 BTC、ETH 的支持，並且搭配更多的第三橋提供流動性，而這也是目前 Ton 基金會路线圖所述下一季度的發展目標。

第三點預言機則是決定更多復雜 Defi 協議能否實作也是許多大戶判斷能否參與項目的關鍵，目前 Ton 生態中主流的預言機是由 Redstone 所提供的報價功能，但對於許多鯨魚玩家而言 Redstone 仍無法得到足夠的信任基礎，如何引入 Chainlink 或是 Pyth 這類擁有強大資本支持的預言機也是 TVL 能否更上層樓的關鍵。

第四點寫到的二層 Defi 收益協議對應的便是筆者先前說的 Ton 生態中第一層 Defi 樂高的協議已具備，但第二層 Defi 樂高收益項目例如抵押穩定幣、包裝生息資產、收益策略農場等等，着重於 APR 收益的項目仍較少。

最後一點筆者認為是本周期的大趨勢，Memecoin 主流化，筆者認為本周期最成功 SOL 生態其實並不是 Defi 應用所帶起，更多的是 Memecoin 的蓬勃發展所帶動 DEX 的 TVL 增長，MemeFi 也因此是一個筆者認為可以大力發展的要點，盡管目前有許多的團隊已經在此方向上努力例如 TON Raffles、Ton UP、Thunder Finance 等等，但 Memecoin 的推動在筆者看來需要官方結合風投資本來點燃引爆點，如同 Solana 的 $BONK 以及 $WIF，有了財富效應才能夠點燃後續 MemeFi 生態的一團火。

Mini APP

要說 Ton 生態的最大特色筆者認為是 Telegram Mini APP，盡管目前大多數的 Ton Mini APP 都是遊戲項目但目前 Ton 上主流 Defi 的應用也幾乎都是擁有兩個前端界面，一個是普通的網頁端 Dapp 另一個則是 Telegram Mini APP 的前端，筆者認為 Telegram Mini APP 的开發將有效縮小了 TON 的 DeFi 服務與 Telegram 用戶之間的差距，可以捕獲更多移動端的新用戶加入。

但另一方面復雜的 Defi 應用對於移動端的體驗以及安全性來說是不合適的，Mini APP 或是 Telegram Chatbot 更適合的場境是對於時間非常敏感的 Memecoin 領域，也許需要等待 Ton 上的金狗出現才會帶動一大批玩家成為 Mini APP 的新用戶。

The Open League Season 5

最後來說說最近开始的 The Open League 第五季的競賽，老實說筆者對於目前為止 Ton Defi 項目有點失望，參賽的協議不過六個並且與第四季的參賽協議一模一樣，完全沒有新項目的加入，而對於已發幣項目而言也僅有 NFT 借貸協議 DAOLama 代幣 $LLAMA 擠進前十。

目前賽況，上一期排名第三的衍生品鏈上永續合約協議 Storm Trade 目前排名第一 TVL 表現也是大幅增長，而同樣是衍生品永續合約賽道的 Tradoor 則是不進反退，第二名則是借貸協議 EVAA，第三名為 NFT 借貸協議 DAOLama，佔據第四第五的則是兩大 DEX 協議 DeDust 與 Ston.Fi。

筆者觀點

本篇文着重的 Ton 的 Defi 發展上，筆者認為在 Defi 仍有很大的發展空間，其中的問題之一可能與 Ton 的开發代碼是全新的語言有關，增加了許多开發門檻，目前也尚未看到風投資本的大力扶持例如 Multicoin 以及 Jump Crypto 之於 Solana 的關系，也並未出現代表性的开發者出現例如 AC 之於以太坊 Defi 生態，當然目前下結論仍太早，Ton 的 Defi 發展仍然值得持續關注。