探索再質押：Symbiotic、Karak、EigenLayer縱覽

如果你對 Restaking（再質押）或 AVS（主動驗證服務）感興趣，本文將對 @eigenlayer 、 @symbioticfi 和 @Karak_Network 進行簡單比較，並介紹相關概念，應該能幫到你。

什么是 AVS 和再質押？

AVS 代表主動驗證服務，該術語基本上描述了任何需要自己的驗證系統的網絡（例如，預言機、DA、跨鏈橋等）。

在本文中，AVS 可以理解為使用 re-stake 服務的項目。

從概念上講，再質押是一種「重新使用」已被質押的 ETH 進行額外驗證 / 服務以獲得更多質押獎勵，而無需取消質押的方法。

再質押通常有兩種形式：

• 原生再質押

• LST / ERC 20 / LP 再質押

通過再質押，再質押者和驗證者可以通過匯聚安全性來保護數千個新服務。

這有助於降低成本並幫助新的信任網絡獲取起步所需的安全保證。

在這些再質押協議中， @eigenlayer （EL）是最先推出的。

EigenLayer

關鍵架構

從高層次來看， @eigenlayer ( EL) 主要由 4 個部分組成：

• 質押者

• 運營商

• AVS 合約（例如代幣池、指定的罰沒者）

• 核心合約（例如，委托管理者、罰沒管理者）

• 

這些各方共同努力，允許質押者委托資產和驗證者在 EigenLayer 中注冊為運營商。

EL 上的 AVS 還可以自定義自己系統的法定人數和罰沒條件。

再質押

EL 支持原生再質押和流動性再質押。

在其約 150 億美元的 TVL （總鎖倉價值）中：

• 68% 的資產是原生 ETH

• 32% 為 LST（Liquid Staking Token，流動性質押代幣）。

EL 擁有約 16 萬再質押者，但只有約 1500 運營商， 67.6% ( 約 103 億美元 ) 的資產被委托給運營商 。

EigenLayer 上的 AVS

EL 為 AVS 的自我設計提供了高度靈活性，它們可以決定：

• 質押者的法定人數（例如， 70% ETH 質押者 + 30% AVS 代幣 質押者）

• 罰沒條件

• 費用模式（以 AVS 代幣 / ETH 等方式支付）

• 運營商要求

以及它們自身的 AVS 合約 ......

EigenLayer 的角色？

EL 控制着 ：

• 委托管理者

• 策略管理者

• 罰沒者管理者

希望成為 EL 運營者的驗證者必須通過 EL 注冊。

策略管理者負責再質押參與者的余額核算，並與委托管理者合作執行。

罰沒

每個 AVS 都有自己的罰沒條件。

如果運營商有惡意行為或違反了 EL 的承諾（commitment），那它們將被罰沒者罰沒，每個罰沒者都有自己的罰沒邏輯。

如果運營商選擇參與 2 個 AVS，則它們必須同時同意兩個 AVS 的罰沒條件。

否決罰沒委員會 (VSC)

在「錯誤罰沒」的情況下，EL 有一個 VSC 可以逆轉罰沒結果。

EL 本身並不充當標准委員會，而是允許 AVS 和利益相關者建立自己喜歡的 VSC，從而為針對不同解決方案量身定制的 VSC 創建市場。

總結

簡而言之，EL 提供：

• 原生 + LST 質押

• 資產委托（ETH 資產 + EIGEN ）

• AVS 可以高度靈活地設計自己的條款

• 否決罰沒委員會 (VSC)

• 已上线的運營商（截止目前約 1500 個）

• 

Symbiotic

@symbioticfi 通過支持 ENA 和 sUSDe 等資產的質押，將自己定位為再質押的「DeFi 中心」。

目前，其 TVL 的 74.3% 是 wstETH， 5.45% 是 sUSDe，其余由各種 LST 組成。

當下還沒有原生再質押上线，但可能很快就會支持。

Symbiotic ERC 20

與 EL 不同， @symbioticfi 鑄造相應的 ERC 20 代幣來代表存款。

一旦質押品存入，資產就會被發送到「金庫」，然後將其委托給相應的「運營商」。

Symbiotic 上的 AVS

在 Symbiotic 中，AVS 合約 / 代幣池被稱為「Vaults」。

Vault 是 AVS 建立的合約，AVS 使用 Vault 進行記账、委托設計等。

AVS 可以通過插入外部合約來定制質押者和運營商獎勵流程。

Vault

與 EL 類似，Vault 可以被定制，例如可以有多運營商的 Vault 等。

Vault 與 EL 的一個顯着區別是存在不可變的預配置金庫，這些金庫使用預先配置好的規則進行部署，以「鎖定」設置並避免可升級合約的風險。

解析器

解析器約等於 EL 的否決委員會。

當發生錯誤的罰沒時，解析器可以否決削減。

在 @symbioticfi 中，金庫可以請求多個解析器來覆蓋質押資產或者與爭議解決方案（例如 @UMAprotocol ）集成。

總結

簡而言之，Symbotic 提供：

• 接受 LST + ERC 20 + 穩定幣抵押品

• ERC 20 鑄造時收到收據代幣

• 尚無原生再質押，也無委托

• 能自定義條款的 Vault

• 具有更高設計靈活性的多解析器架構

• 

Karak

Karak 使用一種稱為 DSS 的系統，類似於 AVS。

在所有再質押協議中， @Karak_Network 接受最多樣化的質押資產，包括 LST、stable、ERC 20 甚至 LP 代幣。

質押資產可以通過 ARB、Mantle、BSC 等多個鏈存入。

質押資產

在 Karak 約 8 億美元的 TVL 中，大部分存款處於 LST 狀態，且其中大部分在 ETH 鏈。

同時，約 7% 的資產通過 K 2 存放，K 2 是 Karak 團隊开發的 L2 鏈，並由 DSS 提供擔保。

Karak 上的 DSS

到目前為止，Karak V1 為這些參與者提供平臺：

保險庫 + 監管者

資產委托監管者

架構方面，karak 提供了 Turnkey 式的 SDK + K 2 沙箱，讓开發變得更加簡單。

還需要更多信息來進行進一步分析。

對比

直觀上，質押資產是最明顯的差異因素。

• Eigenlayer

EL 提供原生 ETH 再質押和 EigenPods，其獲得的 ETH 佔它 TVL 的 68% ，並已成功吸引了約 1500  個運營商。

它們也很快接受 LST 和 ERC 20 代幣。

• Symbiotic

通過與 @ethena_labs 合作成為「DeFi 中心」，並首先接受 sUSDe 和 ENA 。

• Karak

因其多鏈質押存款而脫穎而出，允許跨不同鏈進行再質押，並在此基礎上創建 LRT 經濟。

在架構方面，它們也非常相似。

流程通常是從利益相關者 -> 核心合約 -> 委托 -> 運營商等。

只是 Symbiotic 允許多仲裁解析器，而 Eigenlayer 沒有指定這一點，但這也是可能的。

獎勵制度

在 EL 中，選擇加入的運營商從 AVS 服務中獲得 10% 的傭金，其余部分則用於委托資產。

另一方面，Symbiotic 和 Karak 可能會提供靈活的選擇，允許 AVS 設計自己的支付結構。

罰沒

AVS / DSS 非常靈活，它們可以定制罰沒條件、運營商要求、質押者法定人數等。

EL + Sym 有解析器 + 否決委員會來支持和恢復錯誤罰沒行為。

而 Karak 尚未公布相關機制。

最後，代幣

到目前為止，只有 EL 推出了代幣 EIGEN ，並要求質押者將代幣委托給與再質押相同運營商（但它們是不可轉讓的 ）。

對 SYM 和 KARAK 的猜測是推動也是推動它們 TVL 的關鍵激勵因素。

結論

在這幾個協議中，顯然 @eigenlayer 提供了更成熟的解決方案，以及最強大的經濟安全 + 生態系統。

想要在起步階段獲取安全性的 AVS 將建立在 EL 的基礎上，因為它有一個 150 億美元的資金池，並有 1500 名運營商准備加入 + 一流的團隊。

另一方面， @symbioticfi 和 @Karak_Network 仍處於非常早期的階段，仍有很大的發展空間。尋求 ETH 之外 / 多鏈資產收益機會的散戶或投資者可能會選擇 Karak 和 Symbiotic。

結語

總體而言，AVS 和再質押技術消除了構建底層信任網絡的負擔。

現在，項目可以專注於开發新功能以及更好的去中心化。

再質押不僅僅是一種創新，更是 ETH 的新時代。

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