MIIX Capital：韓國市場研究報告

2024-06-05 16:06:13

引言

韓國的加密貨幣市場可能是最為活躍和成熟的，在韓國幾乎沒有人不知道 BTC，人們對待新興項目也更為友好。尤其是年輕人對加密貨幣的熱衷程度遠超大齡群體，同時，因為韓國的市場經濟環境，年輕人的 FOMO 情緒更強。

1、宏觀經濟指標及現狀

韓國是一個高收入發達國家，也是經合組織工業化程度最高的成員國。LG 電子和三星等韓國品牌享譽國際，並以其優質的電子產品和其他制成品贏得了韓國的聲譽。韓國於 1996 年成為經合組織成員國。

地理位置及人口規模

韓國，又稱大韓民國( ROK )，位於朝鮮半島南部，從亞洲大陸延伸約 1, 100 公裏，沿朝韓非軍事區與朝鮮接壤，其西部邊界由黃海形成，東部邊界由日本海界定。韓國（包括其所有島嶼）位於北緯 33 °至 39 °、東經 124 °至 130 °之間，總面積為 100, 410 平方公裏（38, 768.52 平方英裏），該國聲稱自己是整個半島和鄰近島嶼的唯一合法政府。

據估計： 2022 年韓國人口約為 5170 萬，但韓國的出生率在 2009 年成為世界最低，是經合組織國家中勞動年齡人口下降幅度最大的國家，預計到 2025 年， 65 歲及以上人口比例將達到 20% 以上，到 2050 年將接近 45% 。

另外，韓國以其人口密度而聞名， 2022 年估計為每平方公裏 514.6 人，是全球平均水平的 10 倍多，除微型國家和城市國家外，它是世界人口密度第三大的國家。韓國也是世界上種族結構最同質的社會之一，朝鮮族約佔總人口的 96% ，由於許多移民本身就是朝鮮族，因此統計數字沒有記錄種族，因此很難估計准確的數字。

經濟結構和特點

韓國是一個混合經濟體系，其主要產業包括紡織、鋼鐵、汽車制造、造船和電子。在過去幾十年，韓國的快速增長主要得益於電子產品和電信設備的出口，這些產品為該國贏得了全球頂級生產國和創新中心的美譽。

該國在核電、消費電子和生物技術等許多全球主要行業中佔有重要甚至主導地位，並致力於成為智能電網技術、物聯網 (IoT) 和機器人技術等其他幾個領域的主要參與者。

韓國經濟嚴重依賴國際貿易， 2014 年，韓國是世界第五大出口國和第七大進口國。然而，在利率環境收緊和外部需求減弱對韓國出口的背景下，預計近期經濟增長將溫和但放緩。尤其是韓國的主要出口產品半導體，在 2023 年 4 月下降了 41% ，國際貨幣基金組織預測 2023 年實際 GDP 增長率為 1.5% 。

截至 2023 年，韓國有 82 家財閥。這些企業集團通常由一個家族經營，總資產超過 5 萬億韓元（36.90 億美元）。韓國財閥是由個人或家族經營和控制的韓國大型工業集團。市值超過 3750 億美元的三星是最有價值的財閥之一，比卡塔爾的經濟規模還要大。Statista.com 數據顯示，截至 2023 年 5 月，五大企業集團（也稱為財閥）三星、SK 集團、現代汽車公司、LG 和 POSCO 佔韓國 82 個主要商業集團總收入的近 53% 。

韓國 GDP 排名

韓國經濟是世界上最大、最先進的經濟體之一，是全球第 13 大名義 GDP 和第 14 大購买力平價 GDP 的國家。根據世界銀行數據， 2022 年韓國的國內生產總值（GDP）為 1.67392 萬億 US 美元。韓國的 GDP 佔世界經濟的 0.72% 。

通脹率數據

2024 年 4 月，韓國年通貨膨脹率放緩至 2.9% ，而上個月為 3.1% ，略低於市場預測的 3% 。這是自 1 月份以來的最低讀數，因為食品和非酒精飲料（5.9% vs 3 月的 6.7% ）以及餐廳和酒店（3% vs 3.4% ）的成本上漲速度較慢。

與此同時，住房、電力、燃氣和水的成本以相同的速度上漲（1.8% ），而價格上漲速度更快（2.9% vs 2.8% ）。按月計算，通貨膨脹在上個月微漲 0.1% 後停滯不前，低於市場預期的 0.2% 上漲。

韓國的法定貨幣

韓元是韓國的官方貨幣。它的貨幣代碼是 KRW，符號是韓元。韓元的轉換因子為 6 位有效數字。它是一種法定貨幣。據研究公司 Kaiko 數據， 2024 年第一季度，韓元成為全球加密貨幣交易的主要貨幣，累計交易量為 4560 億美元，反映了韓國對高風險加密資產日益增長的投機興趣。

2、加密市場現狀和特點

用戶佔比高

據韓國金融情報機構(KOFIU)公布的加密資產業務半年度報告，截至 2023 年下半年，韓國注冊加密資產交易所的活躍用戶數增加了 39 萬，在韓國有超過 640 萬（11% 人口）。

採用率高

在精通技術的人口和對金融創新的濃厚興趣的推動下，韓國的加密貨幣所有權和採用率顯著且不斷增長。這些投資者中大多數人主要從事以中心化交易所為中心的投資活動，這使得中心化交易所在韓國加密貨幣市場中的影響力顯著。同時，韓國的加密貨幣擁有量大幅增加，尤其在 40 多歲和 50 多歲的個人以及 20 多歲和 30 多歲的年輕投資者中得到了顯著的採用。

交易規模大

另外，隨着新一輪周期來臨和 BTC 價格上漲，韓國加密貨幣交易狂潮再度興起，在 2024 年 3 月份韓國國內加密貨幣交易所的交易量達到了創紀錄的 11.8 萬億韓元（約合 90 億美元），超過了當時韓國股市的交易量， 11.47 萬億韓元（約合 87 億美元）。

3、加密用戶特徵

根據最近的數據，韓國的加密貨幣擁有量大幅增加。這包括多樣化的人口統計範圍，在 40 多歲和 50 多歲的個人以及 20 多歲和 30 多歲的年輕投資者中得到了顯著的採用。根據 Forkast 的報告， 31% 的韓國投資者年齡在 30 多歲， 27% 在 40 多歲，四分之一在 20 多歲。

女性用戶佔比超過其他區域市場

根據 Kucoin 2023 年的調查顯示：

韓國 18 至 60 歲的成年互聯網用戶中有 26% 在過去六個月內投資了加密貨幣；

在整個加密投資者人群中，男性（56% ）的參與率高於女性（44% ）；

18 – 30 歲的年輕女性（Z 時代）的投資顯著增加，佔女性加密投資者的 67% ；

這一趨勢表明，女性，特別是 Z 時代的女性，可能在未來的加密貨幣投資中扮演更重要的角色。

Z 世代更傾向一夜暴富

該調查還分析了人們投資加密貨幣的不同動機：

高年齡人群的動機是長期財富積累（47% ）；

X 世代更傾向於長期投資（55% ）和投資組合多樣化（38% ）；

Z 時傾向於快速收益，其中 38% 的人旨在“一夜暴富”，而整體平均水平為 30% ；

年輕的投資主要由 FOMO 情緒驅動，這種心態反映在他們更高的交易頻率上， 64% 的 Z 時代投資者每周交易一次以上，相比之下，Y 時代的這一比例為 48% ，X 時代的這一比例為 42% 。

此外，Z 時代對加密投資的娛樂價值表現出更高的興趣（27% ），認為這是一項不僅僅是財務回報的有趣活動。

4、韓國的 CEX 現狀

韓國是世界上最大、最活躍的加密貨幣市場之一，根據 CoinGecko 的數據，截至 2024 年 5 月 14 日，其五個獲得許可的交易所 Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit 和 Gopax 處理了價值超過 20 億美元的加密交易。

Upbit

Upbit 是韓國最大的交易所，以超過 80% 的交易量（15 億 USD 截至 2024 年 5 月 17 日）主導市場，使其成為全球前五大加密貨幣交易所之一，它還在新加坡、泰國和印度尼西亞开展業務，並專注於東南亞加密主要市場。

Bithumb

Bithumb 成立於 2014 年，現已發展成為總部位於韓國首爾的韓國最大、最有影響力的密碼貨幣交易所之一。根據 Coingecko 的數據，截至 2024 年 5 月 14 日，它以 4.11 億 USD 的日交易量排名第二。

其他 CEX

根據 Coingecko 的數據：截至 2024 年 5 月 17 日，與 Upbit 和 Bithumb 相比，其他 CEX 的市場份額很小，因為它們的日交易量為 500 萬 USD（Korbit）和 200 萬 USD（Gopax）和 2900 萬（Coinone）。

5、韓國的Web3項目

ZEAT

Zeat 是一個遊戲社交平臺，旨在連接玩家，促進尋找遊戲夥伴，與朋友聊天和分享內容。它支持具有稀松比賽，錦標賽和任務等功能的氏族。ZEAT 旨在集成Web3元素，如 NFTs，SocialFi 和令牌，以增強遊戲體驗。該平臺的 AI 推薦系統幫助玩家發現志同道合的人並建立社區。

CXT.Tax

CXT.Tax 也被稱為 CryptoTax，是一個旨在有效管理加密貨幣資產和稅收的平臺。它提供各種交易平臺的交易數據聚合、資產實時監控以及最新的新聞和披露等功能。用戶可以預覽和報告稅收，估計未來的稅收負債，並接收有關其資產的重要更新的通知。CryptoTax 旨在簡化投資者的數字資產管理和稅務合規性。

DSRV

DSRV 是一家總部位於韓國首爾的區塊鏈基礎設施公司。它提供一系列服務，包括節點操作、質押和區塊鏈开發工具。DSRV 支持 40 多個主要的區塊鏈網絡，運營着 4000 多個節點。該公司還提供產品，如多鏈環境的集成开發工具 Welldone Studio 和全面的多鏈开發套件 All That Node。DSRV 旨在簡化區塊鏈接入，促進行業內的可持續增長。

Hyperithm

Hyperithm 是一家總部位於東京和首爾的數字資產管理公司，專門從事量化交易和風險投資。他們利用先進的交易策略和投資專業知識，在數字資產領域提供機構級服務。

KODA

Korea Digital Asset (KODA)由韓國最大的零售銀行 KB 國民銀行（韓國最大的零售銀行）、Haechi Labs 和 2020 年韓國 VC 基金哈希資助的韓國最大的機構加密托管服務公司 Koda 於 2023 年 2 月 22 日宣布，其托管的加密資產價值在 2023 年下半年擴大了近 248% 。

6、韓國加密風投

Lecca Ventures

Lecca Ventures 是一家總部位於韓國的風險投資公司，專注於Web3和加密貨幣領域。他們專注於投資於社區驅動的初創企業，特別是那些由有遠見的創始人領導的企業。Lecca Ventures 採用實踐方法，不僅提供資本，還積極參與其投資組合公司的开發和擴展。

他們的投資策略強調質量而非數量，旨在支持在Web3領域提供獨特和創新解決方案的初創企業。他們的投資組合包括 Airstack、Alloyx、Nibiru、Shield、Anima 和 Mission ate Cash 等公司，這些公司以其對加密行業的貢獻而聞名。

Hashed

Hashed 是一家總部位於首爾的知名區塊鏈投資公司和孵化器，在硅谷設有辦事處。該公司專注於支持和投資創新的區塊鏈項目和Web3初創企業。哈希德由 Simon Kim 創立，致力於通過支持有遠見的企業家和為其投資組合公司提供全面支持來構建去中心化的未來。哈希德在全球區塊鏈生態系統中扮演重要角色，舉辦韓國區塊鏈周等活動，以促進行業內的社區和協作。

7、韓國的加密市場監管

韓國已經建立了一個全面的加密貨幣監管框架，旨在確保投資者保護和市場誠信，該框架的關鍵組成部分包括：

數字資產基本法案

這項即將出臺的立法旨在提供一種結構化的方法來監管虛擬資產。它包括對虛擬資產服務提供商（VASPs）的監管規定、發行和上市加密貨幣的標准以及防止不公平交易行為的信息披露要求。

反洗錢（AML）和合規

金融情報部門（FIU）正在加強對加密貨幣交易所的審查。FIU 的策略包括嚴格的檢查和執行嚴格的監管標准，以遏制洗錢和貪污等非法活動。交易所必須獲得實名驗證服務，並將用戶資金與公司資金分开。

投資者保護措施

在 Terra-LUNA 倒閉等引人注目的事件之後，監管重點已經轉向加強對投資者的保護。這包括對代幣發行和上市的更嚴格控制，以及高級公職人員的強制性披露，以防止利益衝突。

全球一致性標准

韓國的監管努力與全球標准保持一致，例如金融行動特別工作組（FATF）制定的標准。這確保了該國的法規與國際最佳實踐保持一致，增強了其數字資產市場的可靠性和安全性。這些措施旨在為韓國的加密貨幣交易創造一個更安全、更透明的環境，平衡創新需求與保護投資者和維護市場穩定的必要性。

8、韓國的稅收政策

韓國對加密貨幣的稅收政策正在演變，反映了政府平衡監管和市場增長的努力。最初，韓國計劃從 2022 年开始對超過 250 萬韓元（約合 2300 USD 美元）的加密貨幣收益徵收 20% 的稅。然而，由於行業反對和立法變化，這面臨了幾次延遲。截至目前，該稅的實施已推遲至 2025 年 1 月，該稅適用於加密貨幣交易收入，並將要求投資者報告其收益以徵稅。此外，執政的人民力量黨提議再次推遲優先建立全面的監管框架，可能將生效日期推遲到 2027 年。

稅收法規將加密貨幣收益歸類為“雜項收入”，任何加密資產的非出售轉讓，如贈與或繼承，都要繳納法定贈與和繼承稅率，最高可達 50% 。韓國政府還專注於提高透明度和打擊加密市場的非法活動，要求交易所共享交易記錄，並要求高級公職人員從 2024 年开始披露其持有的加密貨幣。

在韓國， 資本利得稅 稅因資產類型和賣方是居民還是非居民而異；

非居民需對來自韓國的收入繳納資本利得稅，稅率和規則通常與居民相似；

9、總結

韓國作為G20的成員，並擁有由三星和現代等公司支持的強勁經濟，在全球經濟格局中扮演着重要角色。同時，韓國也是一個文化高度單一的市場。如果沒有在韓國境內運營的真正的韓國團隊，團隊很難進入韓國市場。

另一方面，韓國的金融系統有非常高的信任度，這也導致韓國用戶對去中心自托管和 DeFi 的熱忱不高。但是出於投資、保值和暴富需求的 FOMO 情緒，讓韓國的加密市場依舊表現出色，在全球加密市場中獨樹一幟，尤其持牌加密貨幣交易所和用戶的大量採用。

截至 2024 年，韓國的加密貨幣市場確實以快速發展的監管環境、加強的政府監督和重大的市場活動為標志，加上高水平的市場參與和嚴格的執法措施，韓國已經成為全球加密貨幣領域的關鍵參與者，隨着行業的持續發展，韓國將有可能在全球加密市場中，扮演更加重要的角色。

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