Pantera：為什么TON會成為我們的頭號重倉？

2024-05-10 17:05:08

為什么 Pantera 會選擇 TON？（Dan Morehead）

在我的職業生涯中，我一直在尋找優秀的投資項目。

我之所以會對比特幣和區塊鏈充滿熱情，原因在於我認為它潛力改變世界，並對數十億人產生巨大的積極影響。在這個社區內，我曾遇到了很多了不起的人，他們都有着共同的使命與目標。這是如此的振奮人心。

我最近曾與 Telegram 的創始人 Pavel Durov 共進午餐，他的信念之純粹令人驚異。

Telegram 由 Pavel 在 2013 年創立， 該平臺的首要原則為“自由” 。Telegram 是一個中立的社交平臺，公正無私，不偏袒任何一方。

21 歲時，Pavel 和他的兄弟 Nikolai 創立了被稱為“俄羅斯版 Facebook”的 VK，該平臺也很優秀，且不受俄羅斯媒體的控制。俄羅斯反對派曾廣泛使用該應用來組織在俄羅斯的大規模抗議活動，為此政府曾試圖逼迫 Pavel 審查並封禁一些反對派社區，Pavel 拒絕了。

Pavel 當時表示：“無論是我還是我的團隊都不會參與政治審查。我們不會封禁 Navalny 的反腐敗社區或其他數百個被命令封禁的社區。信息自由是後工業社會不可剝奪的權利，沒有這一權利，VK 的存在就沒有意義。”

2013 年，Pavel 永久離开了俄羅斯。他再次與 Nikolai 一起創立了 Telegram，該平臺的原則為“自由”、“开放”和“表達”。

Pavel 就此表示：“我生命中的一切行動都是為了自由。在盡可能的範圍內，我的人生使命是讓其他人也能變得自由。這就是 Telegram 的使命。”

Pavel 和他的團隊最終選擇了逃離他們的祖國，而非放棄他們的原則，我們很榮幸能與堅定如此信念的人進行合作 —— Pantera 最近在 TON 上進行了本基金歷史上最大的一筆投資 。在下文中，我的同事 Ryan Barney 將對該筆投資進行詳細分析。

簡而言之，當你構建投資組合時，最好找到一些與衆不同的特質。

99.999% 的區塊鏈項目都是試圖憑借技術理念從零开始打造社區。根據 CoinMarketCap 的數據，目前市場上已有超 2.3 萬種加密貨幣， 對於大多數項目而言，從零开始都是一條艱難的道路，而 TON 則是在將區塊鏈技術整合進其已有的社區，這無疑會更容易實現。

如今，Telegram 已开始向他們的 9.3 億用戶推出錢包服務。

TON 概述（以下內容作者均為 Ryan Barney）

TON 是一個最初由 Telegram 設計，並由开源社區繼續开發的 Layer 1 網絡。由於 TON 在 Telegram 系統中的廣泛採用，我們相信它將推動加密貨幣的進一步推廣與普及。Telegram 是一個面向未來、快速、安全的消息傳遞平臺，擁有超過 9 億活躍用戶，用戶可以通過該平臺進行個人和團體溝通、大規模社群建設、內容分享等等。

基於 Telegram 龐大的用戶群體以及無縫的用戶體驗，再加之 TON 生態系統本身的活力，我們相信 TON 有潛力成為最大的加密網絡之一。

我們之所以如此相信 TON，不僅僅是因為其在其強大的推廣潛力，也在於 Telegram 本身的價值觀念。在今年的 Token 2049 期間，Pavel 在主題演講中專門討論了這些價值觀。

Telegram 不會出售用戶數據，其病毒式傳播完全是基於隱私的承諾。它是一個不受政府幹預的中立平臺，一直是各地社區組織抗議活動的中心。

Telegram 也是世界上增長最快、最大的社交平臺之一。他們在營銷上的花費為零，但 每天卻可以增長幾乎 250 萬用戶。 目前他們總計擁有 9.3 億活躍用戶，而 Pavel 仍然是公司唯一的產品經理，且該公司只有 30 個人。

Telegram 的月下載量幾乎 10 倍於最接近它的競爭對手 Signal，僅今年一月就獲得了 3670 萬次下載。

Web3 的精神內核

Telegram 之所以能夠脫穎而出，不僅僅是因為該平臺具有顯著的分發能力，也因為它本質上就體現了加密貨幣的精神。

在 Token 2049 會議上，Pavel 介紹了為什么 TON 和 Telegram 完美匹配。Pavel 說：“我喜歡區塊鏈的原因，是因為它是一種具有自由性的技術 —— 它可以權力還給了普通人”。沒有其他社交應用具有同樣的定位。

Telegram 當前是唯一一個沒有監管障礙、可以融合 Web3 的愿景且已集成了區塊鏈的主要平臺。雖然 Messenger 曾試圖通過 Libra 融合加密支付，但最終在美國面臨監管障礙，導致計劃完全關閉。微信嘗試融合央行數字貨幣的 CBDC 支付，但該系統的應用範圍仍然有限。

我們相信，由於結合了 Web3 的共享精神，Telegram 有着將加密貨幣推廣至全球的巨大潛力。

面向數億用戶的可擴展網絡

开放網絡（TON）是 Telegram 开發的一項區塊鏈計劃，旨在利用其廣泛的用戶基礎創建一個能夠支持多種應用的去中心化網絡。TON 已構建一個豐富的多組件生態系統，包括 TON 區塊鏈、TON 存儲、TON DNS 和 TON 服務 —— 所有這些都可整合在一起，無縫運行。

TON 區塊鏈是這一生態系統的支柱。TON 的定位是一條高性能、可擴展的 Layer 1 網絡，可利用動態的分片機制來快速處理交易。TON 的這一架構可確保該網絡每秒能夠處理數百萬筆交易，且可隨着用戶數量的增加而有效擴展，使其成為开發者為數億用戶推出各類應用的理想選擇，同時還無需妥協於速度或安全性。

極簡的入場流程

通常而言，讓用戶开始使用加密應用是相當困難的。新用戶需要記下一大串密鑰並將其安全保存，但如果你忘記了私鑰怎么辦？如何才能向其他用戶發送或接收金錢？復制和粘貼公鑰本身就不是一種良好的體驗。

Telegram 通過 Top.co 的 Telegram 錢包簡化了這其中的許多復雜程序，該錢包允許用戶無縫連接到各種小型應用，用戶可以直接通過 Telegram 設置和個人聊天進行訪問，並在一個界面內輕松購买、出售或管理代幣、NFT。

Telegram 錢包支持托管和自托管兩項選擇，新手可以擁有簡單的上手體驗，有經驗的老手也可選擇完全控制自己的密鑰。使用 TON 的自托管錢包，用戶無需記下助記詞，而是可以簡單地使用 Telegram 和電子郵件作為備份。

小程序的魔術

TON 日益增長的生態系統得益於 Telegram 的創新設計和龐大的用戶基礎。超過 3.6 億用戶每月都會與 Telegram 之上的所謂“小程序”互動，比如聊天機器人、小遊戲等等。對於 TON 而言，我們設想其加密功能也可整合至這些“小程序”中，顯著提升數億用戶的操作體驗。 當前 TON 上已有超過 300 個項目，其中大多數都在 Telegram 上構建了小程序，並可通過 Telegram 應用中心直接訪問。

今年早些時候，我們曾見證了 BonkBot 這樣的 meme 代幣交易工具通過 Telegram 的用戶界面產生了數千萬美元的收入。基於 TON 的應用程序（如 StormTrade）現在也支持用戶使用相同的界面交易永續合約、加密貨幣、股票和股權。StormTrade 每日可處理超過 1000 萬美元的交易量，我們相信類似的 TON 原生 Telegram bot 將成為許多交易者的首選。

Telegram 也為病毒式的社交和遊戲傳播提供了基礎平臺。像 Pixels 和 Fanzee Battles 這樣的早期實驗性 Telegram 遊戲曾在幾天內吸引了數百萬用戶，展示了該平臺巨大的用戶參與潛力；Catizen 是一個基於 TON 小遊戲平臺，目前也已擁有超過 400 萬用戶，日活則超過 70 萬；Notcoin 則是一個基於 TON 的社交類應用，用戶可在其中進行挖礦，該應用現已吸引了超過 3000 萬用戶，這是加密貨幣領域有記錄以來最快的增長之一。

TON 基金會最近還宣布了他們的激勵計劃，該計劃旨在對成功的 TON 應用程序進行激勵。我們相信這將催生創造更多新的、令人興奮的小程序，繼而吸引更多用戶的加入。

新的收益模式

TON 還為 Telegram 社區开闢了許多盈利、共享、擴展業務的新路徑。作為基於 TON 的一個去中心化市場，Fragment 為用戶提供了一個交易平臺，用戶可以在此交易諸如虛擬電話號碼和自定義 Telegram 用戶名等收藏品，Fragment 如今已經促成了超過 3.5 億美元的交易總額，這僅僅只是一個开始。

Fragment 平臺還支持內容創作者和頻道所有者之間進行收益共享，這也是一項重要的創新，標志着傳統社交媒體盈利模式的轉變，即可直接允許創作者通過頻道的廣告收入來賺取收益。這種方法不僅激勵了內容創作，還可強化平臺與用戶之間的聯系，促進數字生態系統內的經濟利益實現更公平的分配。

支付革命

2024 年 4 月 19 日，Tether 宣布在 TON 區塊鏈和 Telegram 錢包上部署其穩定幣 USDT。這一舉動意味着加密行業在支付領域的重大進步，因為它將允許數億用戶通過 Telegram 平臺無縫發送和接收穩定幣，使支付變得像使用 Venmo 或 Apple Cash 一樣簡單。

在 TON 網絡強大的可擴展性支持下，用戶的交易費用降低至約 0.1 美元，這比其他主流的加密貨幣支付平臺便宜 66% 。此外，Telegram 還提供了內置的出入金通道（面向銀行或交易所），以進一步方便用戶的使用。

我們認為，在 Telegram 錢包上的穩定幣支付對發展中國家的個人尤為重要，這些國家的人們通常無法獲得完善的銀行服務。隨着穩定幣在 TON 網絡上的部署，加密貨幣正朝着實現“可編程的點對點貨幣”、“全球可訪問的去中心化金融系統的”愿景更進一步。

結論：仍處早期，潛力無限

總而言之，我們認為 TON 網絡仍處於其早期階段，我們非常期待看到 Telegram 用戶群體能夠採用其生態系統，體驗未來即將推出的更多新功能。

從本質上講， Telegram 本身就體現了加密貨幣的精神 —— 开放、自由、無許可。TON 網絡則與 Telegram 實現了一種巧妙的共生關系，其中可擴展的智能合約功能和強大的支付網絡使得在 Web2 環境中無法實現的一些突破性功能成為了可能。鑑於 Telegram 龐大的用戶群體、可擴展的基礎設施、繁榮的小程序生態系統以及原生的穩定幣支付功能，TON 有潛力從這個擁有 9 億活躍用戶的“寶庫”內挖掘更多價值。

對於 Pantera Capital 而言，我們對這項投資感到興奮，並渴望繼續支持 TON 生態系統中的未來建設者。如果你正在 TON 上开發且愿意與我們分享，請不要猶豫，聯系我們。