探討比特幣一層協議生態格局:BRC-20,Atomicals,Runes三足鼎立
原文作者: 0xSea .eth(X: @_0x Sea_ )
在 840, 000 區塊高度,比特幣將迎來第四次減半,區塊獎勵從 6.25 BTC 降為 3.125 BTC,這是整個加密行業關注的大事。而在比特幣生態內部,幾乎所有人都在關注 Runes 協議,將隨着 840, 000 區塊高度一同上线。
Runes 協議會如何改變比特幣一層協議生態的格局?對 BRC-20、Atomicals 和其它協議會造成哪些影響?作為一個觀察者和玩家,在減半和 Runes 上线前夜,把近期對市場的一些思考片段做個梳理。
核心觀點
1/ 比特幣一層代幣協議將形成 BRC-20, Atomicals, Runes 三足鼎立局面;
2/ Runes 將吸引西方韭菜關注「Bitcoin 上的山寨幣」賽道,為整個比特幣生態帶來更多用戶和流動性;
3/ 行業將從「發新資產」走向下一個階段,DeFi 是最大公約數;
▵ Franklin Templeton 的內部報告, We're still early!
Chapter I BRC-20
2023 年的 BRC-20 一度成為「比特幣生態」的代名詞。站在比特幣的角度來看,BRC-20 是比特幣生態的規模化 Growth hacker,以簡單的參與方式、巨大的財富效應,吸引很多人擁有了人生中第一個 Bitcoin 自托管錢包,購买第一筆 BTC 作為 gas 進行消耗。盡管 BRC-20 的技術實現方式不夠完美,甚至頗受詬病,但它定義了「在 Bitcoin 上發行山寨幣」 的最初標准(First is first),並在過去 12 個月裏引領了兩輪 BRC-20 狂熱,兩個頭部資產 $ordi $sats 上了一线大所,市值長時間內超過 10 億美金。
BRC-20 就像一個最小化可用產品(MVP),在籌碼分發、機制設定上也啓發了很多其它協議,包括 Runes。也由於 BRC-20 帶來的資產爆發和網絡擁賭等問題,直接刺激了行業對 Bitcoin 擴容和 L2 方案的關注。
在走過「資產發行」第一步後,BRC-20 生態需要有更豐富的應用和玩法。三月底,BRC-20 進行了一次重大升級,允許开發者部署五字符的 ticker,支持項目方「自發行」和銷毀,為 DeFi 埋下種子。可以看到,UniSat 作為 BRC-20 生態裏最有話語權的玩家之一,也和協議作者 @domodata 有了更默契和深度的配合。
經過兩輪熱潮後,BRC-20 的一級打新已經冷靜許多。而很多人發現,錢包裏一堆歸零的 BRC-20 和 NFT 一樣根本賣不出去。最近一個月,我們還看到有一些 BRC-20 項目正在着手將資產映射遷移至 Runes 上。可以預見,在 Runes 正式上线後,BRC-20 的一級打新將被嚴重吸血。
基於這些背景,我認為下個階段對 BRC-20 的關注點,主要是生態裏的 DeFi 三件套落地情況:比如 Unisat 自家的 BRC-20 Swap 何時全量开放上线;是否會有靠譜的穩定幣出現;支持 Ordinals 和 BRC-20 資產質押的借貸項目如 @ShellFinance_ 何時上线等等。
BRC-20 已經度過了 0-1 階段,需要走向下一個臺階。
Chapter II Atomicals
關注我比較久的朋友都知道,我是 @atomicalsxyz 的擁躉。
現在對於 Atomicals 協議來說是一個關鍵時期,鏈上流動性衰竭,這段時間的 FUD 也很多。還好在 Runes 上线之前,已經先後得到了 OKX Web3 錢包/市場、幣安 Web3 錢包/市場的支持,有了完整的基礎設施,為協議發展爭取了空間。不過幣安原本的支持是在 2 月上线,實際 4 月初才上线,兩個月的時間局勢已經大不相同。
即使現在是低谷,我依然相信 Atomicals 在 Bitcoin 生態中應有一席之地。
1/ ARC-20 以染色幣和 UTXO 為基礎,能最大程度跟 Bitcoin 原生網絡兼容,對於在 BTC 一層做 DeFi 是很有益的探索,這就是其「原子性」的由來。
2/ Atomicals 在衆多一層協議的競爭中脫穎而出,已經得到了 OKX, Binance 頭部平臺的基礎設施支持,不再是襁褓中的嬰兒。
3/ 對 Atomicals 協議的兩大核心愿景(Bitwork 和 AVM)的認同,以及對創始人的欽佩。
4/ $atom 的價格從高點 16+ 跌到低點 3.5 , 80% 的跌幅在牛市來說是很不錯的回調程度了,後續還有機會。
關於 Atomicals,接下來重點關注:
1/ AVM: AVM 的意義在於直接在 Bitcoin 一層實現智能合約,支持 ARC-20 代幣的 deposit, stake 和 lend,能實現基礎的 DeFi 能力。當然畢竟 Bitcoin L1 網絡的限制不少,AVM 也同樣有限制和挑战。但 AVM 的落地本身就是比特幣 15 年歷史上從 0 到 1 的突破。關於 AVM 的更多介紹,可以看 此前推文 。
2/ 拆分:受比特幣網絡的限制,$atom 的鏈上拆分(不能發送低於 546 個幣)一直是一個難題。不過現在拆分方案已經確定,且進入了測試階段,將與 AVM 一同推出,這會讓 atom 作為協議 Beta 代幣在鏈上有更多流動性、更大的 holders 群體。
3/ 生態:除了上更大的交易所獲得更充分的流動性,Atomicals 的另一個挑战是如何吸引更多有實力的項目方加入,協議上有更多優質資產發行和流通,為 AVM 提供多樣的資產基礎。
Chapter III Runes
如果跟 BRC-20 相比,Runes 就是一個改進+增強版。
改進在哪裏?
1/ 技術:Runes 和 Atomicals 一樣基於 UTXO 模型,這就避免了像 BRC-20 那樣對 BTC 網絡造成負擔,也降低了用戶轉移資產時的時間和金錢成本。
2/ 機制:在 BRC-20 基礎上增加了更靈活的發行機制,比如項目方預留(Premine)、限時不限量等等。
增強在哪裏?
1/ 營銷:Atomicals 從去年 2-9 月進行了 7 個月的潛心开發,而 Runes 從去年 9 月底至今進行了長達 7 個月的預熱宣傳。就像一個大壩經過 7 個月的蓄水,已經形成一個小生態;當大壩开閘放水,其勢能將為下遊帶來生態滋養。
2/ 基建:由於長達 7 個月的預熱,加上其出身的「正統性」,Runes 上线第一天就得到了生態裏大量錢包、交易平臺的支持。作為對比,Atomicals 協議從 9 月上线至今 7 個月,才一步步陸續得到 Unisat, OKX Web3, Binance Web3 等主要玩家的支持。
3/ 號召力: @rodarmor 在 Ordinals 生態裏的號召力太大了,出現了 Runestone, RSIC 和衆多會搞事的 NFT 項目方,一起把生態搞得熱熱的。
我從去年 9 月 Casey 發文章之後就一直關注 Runes 的進展,也為此做了一些准備(比如全節點 + ord 索引)擔心錯過。我一直認為 Atomicals 技術創新更多、技術共識更強,作為 Atomicals 的愛好者和擁躉,Runes 的火爆讓我重新思考協議之間的競爭和差異。雖然我認為 Runes 的創新有限,但它確實已經成為市場共識第一的協議。就像以太坊不是第一個支持智能合約的公鏈,甚至技術也未必是最好的,但其开發者生態的繁榮,讓其成為智能合約第一公鏈。
在資產發行側,Runes 生態裏有三派:
1/ Pre-runes 搶跑派,以 RSIC 和 Runestone 為代表,市值都在 500 M 以上,已經 price-in 難有超額收益;
2/ 像 BRC-20 一樣的 100% fair launch,項目方無預留;
3/ 項目方預留一部分,开放一部分給社區 mint;
這三派裏都會有項目能跑出來。不過 Runes 受到了行業空前關注,前幾周的信息差已經幾乎沒有了,剩下的就靠執行力和卷 gas,鏈上會特別卷是肯定的了。可能很難像去年的 ordi 那樣在無人問津之時誕生萬倍神話,但幾十-百倍的機會應該依然不少。
關於 Runes,接下來我的關注點:
1/ 大家都說 Ordinals NFT 西方玩家居多,BRC-20 由東方力量主導,互不接盤。而 Runes 作為繼承 Ordinals 生態資源的新勢力,會吸引西方玩家來參與玩「BTC 上的山寨幣」,將中西方玩家連接融合到一起。更多的用戶和流通性湧入,也會有一些關注度外溢到 BRC-20 和 Atomicals 協議生態。
2/ 大膽假設,是否會有某個西方人群參與更多的 Runes token 率先上 Coinbase?就像 Runestone 這樣的項目,空投對象完全排除 BRC-20 地址,細品。
3/ 除了資產發行,Runes 是否還有一些未揭示的創新?Casey 推文中提到的 Light Pools 是否可落地,推動 Runes 從資產發行進入 DeFi 階段。
— END —
從 BRC-20 在 2023/3/8 低調推出,到 2023/9/21 Atomicals 橫空出世,再到 2024/4/20 Runes 閃亮發布,這是比特幣生態萌芽的 13 個月。
此刻,我們站在第四步減半的前夜,關注 BTC 生態從簡單資產發行到下一步如 DeFi 的演進,見證战爭炮火中的比特幣歷史走向。
就像上面第一張圖所呈現的那樣,整個 BTC 生態資產市值才僅僅幾十億美金,空間還特別大,We're still early!
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