山寨幣迎來「新519」，局勢動蕩、納稅大限誰才是主因？

進入四月，距比特幣第四次「減半」發生預計剩余不足一周的時間，但在市場普遍看好的情緒中，大盤再次出現了大幅下跌的行情。7 萬美元似乎成了比特幣難以攻克的關卡，在多次突破失敗後再次迎來急速下跌，在昨日晚間下跌觸及 60,000 萬美元。

受此影響，加密市場再度迎來破億爆倉金額。據 Coinglass 數據顯示，過去 24 小時全網爆倉 9.35 億美元，其中多單爆倉 7.53 億美元，空單爆倉 1.82 億美元。

當然，與過往牛市中的劇烈波動相比，比特幣此次價格回撤並不算非常嚴重，僅有不到 10%，但以 ETH 為首的山寨幣日子就沒有這么好了。

受比特幣影響，以太坊價格首度在近期回撤中跌破 3000 美元支撐位，而此前漲勢兇猛的 Solana 則在網絡發生擁堵後一直表現疲軟，在這次回撤中，SOL 跌破 140 美元，已較高點下跌超 30%。而其余主流、末流或者新上线的山寨幣幾乎無一幸免，加密市場一片血浴。突如其來的大跌讓大多數投資者摸不着頭腦，只能訴諸來自「宇宙的暗示」（見右圖）。

與過往不同，比特幣 ETF 流出似乎並不是造成本次大跌的主要原因。4 月 13 日，據 HODL15Capital 數據顯示，美國比特幣現貨 ETF 昨日淨流出 5500 萬美元，其中 GBTC 昨日淨流出 1.66 億美元，貝萊德 IBIT 淨流入 1.11 億美元，富達 FBTC 昨日淨流入/流出為 0。實際上，在過去一周的時間裏，ETF 的淨流出就一直在縮小。

而在此前一周，盡管大盤已經多次出現普跌行情，但整體看漲的市場情緒並未收到影響。對於四月之後的加密行情，市場普遍認為將迎來上漲行情。

Matrixport 分析師 Markus Thielen 也已在 3 月 29 日發文傳達了對 4 月行情的看好，他認為，比特幣已連續七個月大幅上漲，4 月份可能會繼續沿着 70,000 美元價格上漲 12%，至 84,000 美元。三箭資本聯合創始人 Zhu Su 近期也在社交媒體表示，「我真的不理解這裏看空的理由，四月份結構上是極度看漲的，比特幣減半即將到來，以太坊 ETF 即將推出，普通人從長期沉睡中醒來，今年巴塞爾藝術展沒有 NFT，我們還處於早期階段。」

值得注意的是，在 4 月 13 日，黃金價格也在連續數周上漲後迎來暴力回調，價格一度回落近 100 美元，獲利投資者套現，以及中東局部地區動蕩的態勢被視為是其背後的主要原因。

除此之外，BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 在本月初就曾預測認為，4 月中旬市場或出現極度疲軟，而真正的牛市將在 5 月开啓。

據 Arthur Hayes 最新博客文章《 Arthur Hayes：真正的加密牛市將在 5 月开啓 ，4 月中旬至 5 月初，美國徵稅將抽離市場流動性，加之美聯儲持續縮表，市場或出現極度疲軟。但自 5 月 1 日起，隨着美聯儲放緩縮表速度以及美國財政部動用資金以刺激市場，新一輪加密牛市有望开啓。

Hayes 指出，美聯儲已通過放寬銀行資本金要求等方式，變相為銀行體系「輸血」，使其得以持有更多國債。美國財政部也一直在增發短期國債，以吸納聯邦儲備銀行逆回購工具中數萬億美元闲置資金。這兩大舉措均有利於提升市場流動性。

不過，Hayes 預計 4 月 15 日的納稅大限將從體系中抽離大量資金。同時，美聯儲仍在持續每月 950 億美元的縮表。再加上比特幣預期在 4 月 20 日進行的區塊獎勵減半可能帶來短期超賣，都將給市場帶來巨大壓力。

Hayes 建議投資者在 4 月謹慎行事，5 月以後則可大膽部署。他透露目前已對 MEW、SOL、NMT 等代幣平倉獲利，並將資金轉入 Ethena 平臺的 USDe 穩定幣進行質押。Hayes 表示，若能躲過 4 月的虧損風險，5 月他將有充足的彈藥建立各類加密資產倉位，充分享受牛市紅利。

現在看來，老黑再一次猜對了市場的走向。