觀點：以太坊 / BTC 最大的雷——Restaking / 共享經濟安全

撰文：0xjames

來源：0xjames

最近 Restaking 的敘事非常火。以 eigenlayer 為首的各類 restaking 項目因為融資金額巨大受人關注。他們提倡的共享安全和 Restaking 在市場獲得了高度關注和普遍認可。之所以 restaking/ 共享經濟安全那么火，原因是這些項目在描述背後邏輯時運用了一些非常淺顯的理由； 1）以太坊的 POS 安全性來自以太坊形成的巨大經濟價值 —- 換個詞叫做 Social Capital。如果通過 restaking 這種經濟安全性（Social Capital security）可以被其他項目使用，那么任何項目方都會想去使用這樣的 restaking（再質押） 中間件 2）通過 restaking 中間件和使用 restaking 中間件的項目方給高額激勵（High APY），這些 restaking 中間件能吸引大量 TVL，大量 TVL 就等於高 FDV，高價格。3）用戶再質押（restaked）LidoETH 等各類一層衍生資產可以獲得額外的激勵回報，使得資本利用效率變得更高。因此對用戶也能有巨大吸引力。有 KOL 甚至認為 restaking 是以太坊殺手級的中間件。

然而，當深入分析 restaking 中間件的設計，拆解這些理由的邏輯後，你會發覺 restaking/ 共享經濟安全是以太坊 /BTC 最大的雷。

1）通過 restaking 提供共享經濟安全依賴於確立 slash/reward 規則並且依照規則對 Validator 的行為是否達到目標進行判定，同時 slash/reward 再質押的資產來來進行經濟懲戒。而這些 slash/reward 的規則本身不是 restaking 中間件（eigenlayer）所能控制的，完全由項目方決定。在絕大多數情況下。投資者只會被高 APY 所吸引，被項目是否有高額融資所吸引。不會仔細地研究 slash/reward 規則。更不會去看代碼，判斷需要使用共享經濟安全的項目的 Validator 客戶端有沒有 bug。因此項目方可以隨意按照自己的想法 slash 那些 restaked 的資產。

2）項目方有動機去 rug 那些 restaked 的資產：有人會說項目方隨意 slash 對項目方沒有好處。按照 eigenlayer 的設計，這些 slashed 的資產會被轉移到开頭是 00000 的一個黑洞地址，項目方也拿不到這些資產。表面雖然如此，但項目方可以通過做空 eigenlayer 來獲得大量收益。過程如下：一個項目利用衆多明星資本加持來使得自己產生 Legit 的感覺。同時依靠高 APY 來吸引用戶 restaked 資產提供給項目方共享經濟安全。同時項目方積累大量 eigenlayer 的做空頭寸。然後尋找一些漏洞讓 validator 沒有按照設計規則完成任務，從而 slash 這些再質押的資產。用戶突然發覺自己 restaked 的資產被莫名其妙地銷毀了。從而導致大量 restaked assets 從 eigenlayer 撤出。eigenlayer 價格大跌。項目方通過做空獲得巨大收益。

3）Restaking/ 共享經濟安全的機制實際上是對以太坊 /BTC 的一個重大傷害。一個生態的經濟安全價值（social capital）來自生態系統長期的技術开發，品牌積累和社區建設。如果這類 Social Capital 可以隨便被任何人使用，那么就等於這些 social capital 是廉價的是無用的。隨意使用以太坊 /BTC 的經濟安全是對以太坊 /BTC 巨大的傷害。即使使用這些經濟安全性的項目都是初心良好的項目，但你也沒有辦法確保這些沒有經歷過時間驗證的項目的技術是沒有漏洞的。黑客可以利用這些漏洞，通過攻擊，惡意 slash 這些 restaked 資產來獲得做空 eigenlayer 的收益。並且當 restaked 資產被打到銷毀地址之後，原先那些 staked assets 就變成無人擁有的資產。那么他的經濟安全價值就瞬間歸零。如果大量的 ETH 變成沒有人擁有的資產，那么這會極大地影響以太坊 POS 的安全性。

所以 Restaking/ 共享安全是以太坊 /BTC 最大的雷。

我預測：1）eigenlayer 不會無需可地开放共享經濟安全的 AVS 接口，即使這樣 eigenlayer 能確保他允許使用 AVS 接口的項目就技術完美可靠嗎？ 2）eigenlayer 有可能會成立個委員會對每筆 slash 進行審核，但這無法實現 3）以太坊會隨時准備在 restaked assets 遭受大量惡習 slashed 的情況下進行回滾 / 硬分叉。

請大家不要忘記 08 年次債金融危機，任何套娃套一層是提高流動性，套 N 層就是給自己制造墳墓。尤其當 N 層的套娃會和鏈的安全性相關。